Powell ieri: un messaggio chiaro sulla prospettiva di nuovi rialzi dei tassi.
Oggi Powell parlera’ nuovamente al Senato Usa di economia e inflazione.
Nuovi BTP Italia: l’offerta va verso i 10 mld e chiude oggi.
Europa “inondata” di gas dagli Usa: il prezzo potrebbe scendere ancora.
Nell'attesissima audizione al Senato americano del Chairman della Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa), Jerome Powell ha detto di essere incline ad aumentare il ritmo e la misura del rialzo dei tassi, e che il livello finale sarà più alto di quanto sinora previsto. Ovvia reazione negativa degli indici azionari: Dow Jones -1,7%, Nasdaq -1,2%, S&P500 -1,5%.
Questa narrativa da "falco" è dovuta alla forza superiore alle attese dell'economia americana, che probabilmente verra’ confermata dai dati sul mercato del lavoro di questa settimana. Insomma, il percorso che condurra’ all’anelato calo dei prezzi verso il 2% è ancora irto di difficolta’ e probabilmente lungo.
La prossima riunione del Fomc (Federal open market committee), comitato di politica monetaria della FED, è prevista il 21/22 marzo: non si escluse un aumento di +0,50%, dopo che in febbraio la misura era stata contenuta a +0,25%, a +4,50%-4,75%, record dal 2007.
Powell ha parlato chiaro: "Se la totalità dei dati dovesse indicare e giustificare una stretta più rapida, saremmo pronti ad aumentare il ritmo dei rialzi", avvalorando una prospettiva di ri-accelerazione del ritmo dei rialzi del costo del denaro. Powell ha peraltro ribadito che le decisioni verranno prese "riunione per riunione, in base a dati e outlook".
Il discorso “da falco” (hawkish) di Powell ha fatto in tempo a impattare negativamente sui listini Europei che, dopo una matinata incerta, hanno piegato in negativo: Milano -0,7%, Francoforte -0,6%, Parigi -0,5%, Londra -0,1%.
La FED tornata "falco" ha rafforzato il Dollaro: l'Euro ha ripiegato sino a 1,059, -0,9%, verso US$, e a 144,7, -0,3%, verso Yen giapponese. Il Dollaro ha comunque guadagnato anche sullo Yen, +0,5%, a 136,7.
La convinzione che si vada verso un rialzo da +0,5% a marzo ha spinto i rendimenti dei Treasury bond a 2 anni oltre il +5,0%, record dal 2007, e accentuato, ad un nuovo record, l’inversione della curva dei tassi, col divario 2-10 anni che ha superato i 100 bps, come accaduto solo negli anni '80. Più stabili i rendimenti delle scadenze “lunghe”, il 10 anni Treasury oscilla attorno al 4,0%.
Dopo il discorso di Powell, i futures sui Fed funds, attendibile indicatore dei “target” della politica monetaria, sono tornati ad indicare il picco oltre 5,6%.
L'effetto “Powell” si e’ notato anche sui rendimenti dei Governativi brevi europei: ad esempio, quello del BTP 12/2024 e’ salito quasi 10 bps sfiorando +3,80%. Tuttavia non si sono notate forti pressioni sugli spreads della “periferia”.
Il classico spread BTP-BUND decennali ha segnato 184 bps, +2 vs lunedi’, col rendimento del BTP benchmark a 4,53%, pressoche’ invariato. Nel frattempo prosegue l’entusistica adesione del “retail” domestico all’offerta del nuovo BTP-Italia, scadenza 2028: 6,57 mld in 2 giorni, con l’offerta che si chiude oggi, 8 marzo.
Sul fronte europeo, segnaliamo che anche dall’ECB (Banca centrale Europea) ci si aspettano nuovi consistenti rialzi, causati dell’insufficiente calo dell'inflazione “core”, e dalla resistenza di consumi privati e investimenti “corporate”.
Il picco della fase “restrittiva” dovrebbe toccare 3,75% la prossima estate (da +3,0% di dicembre), frutto di 2 rialzi da +0,50% a marzo e maggio e +0,25% a giugno, poi stabilita’ nella parte finale dell’anno e nessun taglio sino al 2024.
Germania: la produzione industriale a gennaio e’ salita +3,5% mensile, da -2,4% di dicembre, battendo le attese di +1,4%. Le vendite al dettaglio hanno invece deluso, con un calo mensile di -0,3% a gennaio e annuale di -6,9%.
I consumatori dell'Eurozona, secondo l'indagine pubblicata ieri dall’ECB, vedono un calo dell'inflazione a 12 mesi e a 3 anni. Quella a 1 anno cala al 4,9%, dal 5,0%, quella a 3 anni al 2,5%, dal 3,0%, rispetto al sondaggio di gennaio.
Lunedi’ 6 abbiamo registrato il crollo del prezzo del gas naturale negli Usa, -14%, dovuto alle attese di elevate temperature nelle successive settimane: ne giovera’ anche il prezzo del metano europeo, viste le quantita’ di LNG (gas naturale liquefatto) che dagli Usa giungono in Europa con navi gasiere.
Petrolio debole, visti i dati deludenti sull'export-import cinese, e la conseguente prospettiva di domanda globale: quello del WTI (West Texas Intermediate) perde -0,5% a 77,2 Dollari/barile.
Stamattina, 8 marzo, segni negativi sull’azionario asiatico, complice l’attesa del 2’ intervento di Jerome Powell, Chairman FED, al Senato americano: fa eccezione Tokio, col uovo leggero rialzo del Nikkei, +0,4%, complice la debolezza dello Yen, ai minimi da 3 mesi sul Dollaro.
Pesante calo di Hong Kong, -2,3%, che risente delle rinnovate tensioni tra Cina e Stati Uniti. Male Seul -1,3%, deboli Taiwan, -0,3% e Sidney, -0,7%. Piu’ stabili le Borse cinesi, Shanghai -0,06%, Shenzhen -0,09%,
Le Borse europee, invariate, concludono una mattinata apatica, in attesa dell'intervento di Christine Lagarde alla World trade organization a Ginevra.
Senza direzione anche i futures su Wall Street (ore 13.30 CET), in attesa del rapporto Adp sul mercato del lavoro privato a febbraio, e del Beige Book, rapporto sull'economia della FED.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Oggi Powell parlera’ nuovamente al Senato Usa di economia e inflazione.
Nuovi BTP Italia: l’offerta va verso i 10 mld e chiude oggi.
Europa “inondata” di gas dagli Usa: il prezzo potrebbe scendere ancora.
Nell'attesissima audizione al Senato americano del Chairman della Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa), Jerome Powell ha detto di essere incline ad aumentare il ritmo e la misura del rialzo dei tassi, e che il livello finale sarà più alto di quanto sinora previsto. Ovvia reazione negativa degli indici azionari: Dow Jones -1,7%, Nasdaq -1,2%, S&P500 -1,5%.
Questa narrativa da "falco" è dovuta alla forza superiore alle attese dell'economia americana, che probabilmente verra’ confermata dai dati sul mercato del lavoro di questa settimana. Insomma, il percorso che condurra’ all’anelato calo dei prezzi verso il 2% è ancora irto di difficolta’ e probabilmente lungo.
La prossima riunione del Fomc (Federal open market committee), comitato di politica monetaria della FED, è prevista il 21/22 marzo: non si escluse un aumento di +0,50%, dopo che in febbraio la misura era stata contenuta a +0,25%, a +4,50%-4,75%, record dal 2007.
Powell ha parlato chiaro: "Se la totalità dei dati dovesse indicare e giustificare una stretta più rapida, saremmo pronti ad aumentare il ritmo dei rialzi", avvalorando una prospettiva di ri-accelerazione del ritmo dei rialzi del costo del denaro. Powell ha peraltro ribadito che le decisioni verranno prese "riunione per riunione, in base a dati e outlook".
Il discorso “da falco” (hawkish) di Powell ha fatto in tempo a impattare negativamente sui listini Europei che, dopo una matinata incerta, hanno piegato in negativo: Milano -0,7%, Francoforte -0,6%, Parigi -0,5%, Londra -0,1%.
La FED tornata "falco" ha rafforzato il Dollaro: l'Euro ha ripiegato sino a 1,059, -0,9%, verso US$, e a 144,7, -0,3%, verso Yen giapponese. Il Dollaro ha comunque guadagnato anche sullo Yen, +0,5%, a 136,7.
La convinzione che si vada verso un rialzo da +0,5% a marzo ha spinto i rendimenti dei Treasury bond a 2 anni oltre il +5,0%, record dal 2007, e accentuato, ad un nuovo record, l’inversione della curva dei tassi, col divario 2-10 anni che ha superato i 100 bps, come accaduto solo negli anni '80. Più stabili i rendimenti delle scadenze “lunghe”, il 10 anni Treasury oscilla attorno al 4,0%.
Dopo il discorso di Powell, i futures sui Fed funds, attendibile indicatore dei “target” della politica monetaria, sono tornati ad indicare il picco oltre 5,6%.
L'effetto “Powell” si e’ notato anche sui rendimenti dei Governativi brevi europei: ad esempio, quello del BTP 12/2024 e’ salito quasi 10 bps sfiorando +3,80%. Tuttavia non si sono notate forti pressioni sugli spreads della “periferia”.
Il classico spread BTP-BUND decennali ha segnato 184 bps, +2 vs lunedi’, col rendimento del BTP benchmark a 4,53%, pressoche’ invariato. Nel frattempo prosegue l’entusistica adesione del “retail” domestico all’offerta del nuovo BTP-Italia, scadenza 2028: 6,57 mld in 2 giorni, con l’offerta che si chiude oggi, 8 marzo.
Sul fronte europeo, segnaliamo che anche dall’ECB (Banca centrale Europea) ci si aspettano nuovi consistenti rialzi, causati dell’insufficiente calo dell'inflazione “core”, e dalla resistenza di consumi privati e investimenti “corporate”.
Il picco della fase “restrittiva” dovrebbe toccare 3,75% la prossima estate (da +3,0% di dicembre), frutto di 2 rialzi da +0,50% a marzo e maggio e +0,25% a giugno, poi stabilita’ nella parte finale dell’anno e nessun taglio sino al 2024.
Germania: la produzione industriale a gennaio e’ salita +3,5% mensile, da -2,4% di dicembre, battendo le attese di +1,4%. Le vendite al dettaglio hanno invece deluso, con un calo mensile di -0,3% a gennaio e annuale di -6,9%.
I consumatori dell'Eurozona, secondo l'indagine pubblicata ieri dall’ECB, vedono un calo dell'inflazione a 12 mesi e a 3 anni. Quella a 1 anno cala al 4,9%, dal 5,0%, quella a 3 anni al 2,5%, dal 3,0%, rispetto al sondaggio di gennaio.
Lunedi’ 6 abbiamo registrato il crollo del prezzo del gas naturale negli Usa, -14%, dovuto alle attese di elevate temperature nelle successive settimane: ne giovera’ anche il prezzo del metano europeo, viste le quantita’ di LNG (gas naturale liquefatto) che dagli Usa giungono in Europa con navi gasiere.
Petrolio debole, visti i dati deludenti sull'export-import cinese, e la conseguente prospettiva di domanda globale: quello del WTI (West Texas Intermediate) perde -0,5% a 77,2 Dollari/barile.
Stamattina, 8 marzo, segni negativi sull’azionario asiatico, complice l’attesa del 2’ intervento di Jerome Powell, Chairman FED, al Senato americano: fa eccezione Tokio, col uovo leggero rialzo del Nikkei, +0,4%, complice la debolezza dello Yen, ai minimi da 3 mesi sul Dollaro.
Pesante calo di Hong Kong, -2,3%, che risente delle rinnovate tensioni tra Cina e Stati Uniti. Male Seul -1,3%, deboli Taiwan, -0,3% e Sidney, -0,7%. Piu’ stabili le Borse cinesi, Shanghai -0,06%, Shenzhen -0,09%,
Le Borse europee, invariate, concludono una mattinata apatica, in attesa dell'intervento di Christine Lagarde alla World trade organization a Ginevra.
Senza direzione anche i futures su Wall Street (ore 13.30 CET), in attesa del rapporto Adp sul mercato del lavoro privato a febbraio, e del Beige Book, rapporto sull'economia della FED.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.