La teoria del sorriso del dollaro di Stephen Jen un ex stratega valutario ed economista di Morgan Stanley, si compone di tre fasi:
FASE 1-l'USD si rafforza grazie all'avversione al rischio
La prima parte del sorriso mostra il dollaro USA che beneficia dell'avversione al rischio, che induce gli investitori a fuggire verso valute " rifugio " come il dollaro e lo yen. Poiché gli investitori ritengono che la situazione economica globale sia traballante, sono titubanti nel perseguire attività rischiose e preferirebbero acquistare il dollaro USA meno rischioso indipendentemente dalle condizioni dell'economia statunitense. In questa fase si tende a risparmiare piuttosto che cercare il rendimento.
FASE 2-L'economia entra in recessione e il dollaro si indebolisce
Il dollaro scende a un nuovo minimo. La parte inferiore del sorriso riflette le scarse prestazioni del biglietto verde mentre l'economia americana si confronta con i fondamentali deboli. L'aspettativa di riduzioni dei tassi di interesse pesa sul dollaro USA. In questo momento l'economia mostra una situazione di forte debolezza e rallentamento.
FASE 3- L'economia torna a crescere e il dollaro si rafforza
L'economia inizia dare segni di ripresa e i dati macroeconomici mostrano un quadro favorevole. Quando l'ottimismo cresce e compaiono segni di ripresa economica, il sentimento verso il dollaro inizia a salire. In altre parole, il biglietto verde inizia ad apprezzarsi quando l'economia americana gode di una crescita del PIL più forte e le aspettative di rialzi dei tassi aumentano.
SITUAZIONE ATTUALE Attualemente, tra le 3 fasi ci troviamo sicuramente nella prima. Infatti i dati macro stanno iniziando da qualche tempo a mostrare chiari segni di debolezza. Quindi è anche per questo motivo, ad esempio, che per il 2020 mi aspetto un ribasso del dollaro e un apprezzamento di valute come l'EUR
Ritengo che la teoria del sorriso potrebbe essere applicata anche all'euro.
Anche per l'economia in europa mi aspetto un quadro sfavorevole (più di quello USA).
quindi al contrario per il 2020 mi aspetto un rafforzamento del dollaro.
Moneyrockstarsss
⋅
@alayasf, grazie mille per la risposta. Sono contento che abbia una visione diversa dalla mia così ci si può confrontare. Io onestamente penso che, seguendo anche altri parametri, il dollaro abbia molto più spazio per svalutarsi rispetto all'euro. Io osservo anche i tassi d'interesse che fanno da guida ai cambi + il PPP. Avendo la FED molto più spazio nel ridurre i tassi rispetto alla BCE, mi aspetto un apprezzamento del pair. Però ognuno fa le sue considerazioni.
Anche per l'economia in europa mi aspetto un quadro sfavorevole (più di quello USA).
quindi al contrario per il 2020 mi aspetto un rafforzamento del dollaro.