Una breve premessa sugli aggregati di politica monetaria che si dividono in M0; M1; M2; M3. Su questi elementi lavorano le politiche monetarie delle Banche Centrali, principalmente influenzano la M1, gli altri tre per conseguenza..
M0 detta base monetaria (banconote e monete circolanti). M1(M0 + Conti correnti). M2 = M1+ depositi con durata prestabilita fino a due anni, depositi rimborsabili con preavviso fino a tre mesi.
L'M2 è utilizzato come indicatore di possibili aumenti o cali dei livelli di inflazione.
I vari QE avevano ed hanno questo obiettivo, riattivare l’inflazione, ma senza l’aiuto delle politiche fiscali degli stati, la sola massa monetaria abbiamo visto che non basta. La velocità di circolazione della moneta è la frequenza media con cui un’unità di moneta è spesa in uno specifico periodo di tempo. Tale concetto mette in relazione le dimensioni dell’attività economica con una data offerta di moneta. Nell’equazione dello scambio, la velocità della moneta, dato dall'aumento delle scambio di quella unità di moneta, che non deve restare ferma sui conti correnti per intenderci, è una delle variabili che determina l’inflazione.
Nel grafico abbiamo i dati del mercato USA e vediamo che la M2 è decollata negli ultimi anni, la borsa ha seguito pedissequamente la M2, mentre velocità di circolazione della moneta è scesa. Ciò vuol dire che non c’è stata la reazione sperata da parte della inflazione, cosa ormai nota che abbiamo sentito più volte.
Questo schema grafico sarà da monitorare per vedere se avremmo delle indicazioni per l’aumento della inflazione, da più parti supposto oltre che auspicato. Ricordo che alcuni elementi confermano questo trend, in primis il movimento delle commodities che in passato ho già analizzato.
La medesima situazione l’abbiamo sul mercato europeo ed ovviamente a cascata anche sull’Italia.
N.B: attenzione all’inflazione che in tanti vogliono. L’aumento dei prezzi a parità di reddito impoverisce i singoli, esaspera la perdita di Pil ed influisce negativamente sul costo del lavoro.
Proprio stamattina stavo finendo le slides di una conferenza che terrò lunedì sera per un cliente e ho messo il grafico della FRED che compara M2 e V per completare il ragionamento dell'ipotesi inflattiva (che a mio parere è più un'ipotesi stagflattiva) per il futuro. E' un tema molto dibattuto ultimamente visto che tutti sono sul chi vive per la ripresa dell'inflazione (almeno negli USA).Tra vari articoli ho trovato questo che è fatto molto bene e ha opinioni fuori dal coro. thestreet.com/mishtalk/economics/if-the-velocity-of-money-picks-up-will-inflation-soar
Detto questo, la mia opinione è che siamo in stadio 4 del business cycle, quindi semmai ci sarà una forte ripresa dell'economia e dello spending si andranno ad innescare le classiche dinamiche dei tre cicli stock market-economy-interest rate che portano a un surriscaldamento delle commodity, seguite da una ripresa dell'inflazione, seguita da una correzione dei tassi di riferimento delle banche, ecc. ecc. Il fatto che si vedano flussi di liquidità girare da asset risk on ipercomprati ad asset risk off e si inizi a vedere la vendita di bond è un segnale che siamo con l'ipotesi giusta.
Alex975
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@investirobot, Ciao Andrea, grazie del link, interessante, ci ho messo un po' a leggerlo. Per riprendere le tue considerazioni, sto guardando tutto ciò non per vero interesse verso l'inflazione, ma proprio per seguire quel surriscaldamento delle commodities.
Detto questo, la mia opinione è che siamo in stadio 4 del business cycle, quindi semmai ci sarà una forte ripresa dell'economia e dello spending si andranno ad innescare le classiche dinamiche dei tre cicli stock market-economy-interest rate che portano a un surriscaldamento delle commodity, seguite da una ripresa dell'inflazione, seguita da una correzione dei tassi di riferimento delle banche, ecc. ecc. Il fatto che si vedano flussi di liquidità girare da asset risk on ipercomprati ad asset risk off e si inizi a vedere la vendita di bond è un segnale che siamo con l'ipotesi giusta.