Il quadro macro, non solo tecnico/grafico, si sta sviluppando in negativo e di questo tutti gli investitori ne devono tenere conto. Dobbiamo accettare che il meglio delle borse è da tempo alle loro spalle e che il trend di base dell’azionario non è rialzista. Lo si vede anche dal fatto che lo yen si sta progressivamente rivalutando su tutte le valute, e questo significa uscita di denaro dalle borse. Entro certi limiti, quando il focus è sull’incremento dei tassi di interesse, si va a perdere la correlazione borse giù/Bond su. Questo perché se i tassi aumentano, ci perdono le borse in quanto già salite in precedenza solo grazie a denaro a costo zero ma ci rimettono pure i bond, che per via del tasso fisso temono i rialzi come non mai. Se invece il focus è su notizie macro e congiunturali negative per l’appetito per il rischio, come è avvenuto ieri sera quando Trump ha di nuovo chiarito il discorso sui dazi, allora l’obbligazionario torna a essere interessante per posizionarvi liquidità in uscita dai listini. Tecnicamente, la rottura di 2670 su SP 500 è elemento chiave per spiegare questi ribassi su Wall Street. Dazi doganali prima o poi portano a contrazione dell’economia, e i mercati si muovono sempre in anticipo.