WisdomTree - Tactical Daily Update - 17.02.2026

Ieri Borse europee stabili, anche perchè senza la «bussola» di Wall Street.
Settimana ricca di eventi geopolitici, incontri su Iran e Ucraina.
Insieme ai timori sull’impatto dell’AI, c’è l’ottimismo sulla crescita USA.
Ancora in corso l’assestamento dei prezzi di metalli preziosi ed industriali.

La seduta di Lunedì 16 febbraio sui mercati europei si è chiusa senza una direzione precisa, complice scambi ridotti per la chiusura di Wall Street (Presidents’ Day) e dei listini cinesi, fermi per l’intera settimana per il Capodanno lunare. In assenza di veri catalizzatori, gli investitori hanno preferito restare alla finestra, con gli indici azionari in ordine sparso. Piazza Affari ha terminato invariata (-0,03%), mentre Francoforte è risultata la più debole, appesantita da Siemens (-6,5%).
Il quadro riflette un mercato ancora prudente, in attesa di indicazioni più chiare dalla politica monetaria statunitense. L’attenzione è rivolta in particolare alla pubblicazione, martedì 18 febbraio, dei verbali dell’ultima riunione della Federal Reserve, dopo che il recente rallentamento dell’inflazione Usa, più marcato del previsto ha riacceso le scommesse su tagli dei tassi più ravvicinati.
Sempre dagli Stati Uniti arriveranno venerdì i dati sul PIL del quarto trimestre 2025, ma il mercato guarda già oltre: un tema che prende corpo è quello delle prospettive di crescita 2026. Secondo Jared Franz (Capital Group), non è da escludere uno scenario di crescita fino al 5%, un ritmo che non si registra dagli anni Settanta. Un’ipotesi che trova supporto nel dato del +4,4% annualizzato del terzo trimestre 2025. Per il quarto trimestre, il consensus resta più prudente, con una stima di +2,8%.
Un’economia americana capace di crescere al 5% avrebbe conseguenze rilevanti sui mercati finanziari poichè significherebbe una spinta agli utili societari, soprattutto nei settori più esposti al ciclo economico: inoltre implicherebbe meno bisogno di stimolo monetario, con una discesa dei tassi meno pronunciata. Uno scenario che potrebbe rivelarsi meno favorevole per il comparto tech e per il tema dell’intelligenza artificiale, mentre il Dollaro, in assenza di frizioni tra Fed e Casa Bianca, potrebbe recuperare la performance negativa del 2025.
La chiave per raggiungere un simile obiettivo resta la domanda interna. Considerato che i consumi valgono circa due terzi del PIL Usa, sarebbe necessario un insieme di condizioni favorevoli: salari in accelerazione verso +5%, circa 200.000 nuovi occupati al mese, inflazione più contenuta su affitti ed energia e una riduzione dei dazi.
Anche la politica monetaria dovrebbe diventare più accomodante, con tassi Fed sotto il 3% e condizioni finanziarie più favorevoli. Sul fronte fiscale, rimborsi e tagli alle imposte potrebbero immettere circa 100 miliardi di dollari nei bilanci delle famiglie. A tutto questo si aggiunge il contributo dell’IA, che è ancora “solo all’inizio” nel sostenere un aumento strutturale della produttività.









Sul mercato delle materie prime, il petrolio resta depresso mentre gli operatori monitorano i rischi geopolitici in vista della ripresa dei negoziati tra Usa e Iran attesa per oggi, 17 febbraio. Il Wti tratta a circa 63 dollari/barile. In calo invece il metano europeo ad Amsterdam (TTF).
L’oro spot scende sotto 5.000 dollari/oncia, mentre sul mercato valutario l’euro/dollaro resta attorno a 1,18. Torna a indebolirsi Bitcoin, ancora ampiamente sotto la soglia dei 70.000 dollari.
Movimenti contenuti anche sul mercato dei titoli di Stato dell’Eurozona: il BTp decennale italiano conferma un rendimento del 3,37%, in linea col closing di venerdì, mentre lo spread con il Bund tedesco resta stabile a 61 punti base, confermando la progressiva frenata delle scadenze medio-lunghe sia nell’area euro sia sui Treasury Usa osservata nella prima parte di febbraio.
Sul fronte politico-diplomatico, sono in corso a Ginevra due importanti tornate di negoziati su Iran e Ucraina. Una delegazione statunitense, che include Steve Witkoff e Jared Kushner, incontrerà i rappresentanti iraniani con la mediazione dell’Oman, nell’ambito degli sforzi per risolvere la disputa sul nucleare. Donald Trump ha dichiarato che sarà coinvolto “indirettamente” e che Teheran intende trovare un accordo. Nel pomeriggio, Witkoff e Kushner parteciperanno anche a colloqui trilaterali con esponenti russi e ucraini per tentare di porre fine al conflitto.
In Europa, i ministri delle Finanze dell’Ue si riuniscono oggi, 17 febbraio a Bruxelles. Per la Banca centrale europea sarà presente il vicepresidente Luis de Guindos.
Sul fronte macro, la produzione industriale dell’eurozona a dicembre è scesa -1,4% mese su mese, meno delle attese.
Oggi è atteso il sondaggio ZEW tedesco di febbraio, con le aspettative viste salire a 65 punti da 59,6, mentre giovedì uscirà la fiducia dei consumatori dell’eurozona, prevista a -11,7 (da -12,4). Venerdì toccherà ai PMI preliminari di febbraio, con il manifatturiero atteso a 50 (da 49,5) e i servizi a 51,9 (da 51,6), segnali di una crescita ancora moderata, ma resiliente.
In Asia, seduta interlocutoria per il Nikkei in calo -0,47%, penalizzato dal comparto tecnologico (SoftBank -6%). Lo yen si rafforza a 153,1, mentre il rendimento del governativo decennale giapponese scende al 2,14%.
In India, BSE Sensex invariato, mentre cresce l’attesa per l’India AI Impact Summit di Nuova Delhi, con la partecipazione di oltre una dozzina di capi di Stato e dei principali leader globali della tecnologia.
La chiusura arriva dal comparto obbligazionario globale: i rendimenti tornano a scendere dopo settimane di lateralità, in un contesto di forte afflusso di debito corporate. Le nuove emissioni lorde sono stimate in Us$ 1.800 miliardi nel 2026, il volume annuo record, trainato soprattutto dalle tech Usa. Per ora, l’aumento del peso del settore tecnologico (al 14%) non desta preoccupazioni, finché i bilanci degli hyperscaler resteranno solidi.

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