WisdomTree - Tactical Daily Update - 19.02.2026

Le minute del FOMC della FED di febbraio propendono per stabilità tassi.
Recuperi diffusi per le Borse EU e Wall Street, ma resta la rotazione di temi.
Asia, leader di performance da inizio anni, a mezzo servizio per festività.
Segnali di ritorno agli acquisti sui metalli preziosi ed industriali.

I dati macroeconomici Usa continuano a restituire l’immagine di un’economia solida, lontana da un rallentamento marcato. È proprio questa resilienza a mantenere alta l’attenzione degli operatori sulle prossime mosse della, soprattutto alla luce del cambio al vertice previsto per maggio, quando Kevin Warsh assumerà la presidenza. Un passaggio che arriva in una fase delicata, con il mercato in attesa dei dati su Pil e inflazione di venerdì, potenzialmente decisivi per le aspettative sui tassi.
Nel frattempo, le Borse europee ieri, 18 febbraio, hanno trovano slancio negli acquisti concentrati su banche, difesa e tecnologia, chiudendo una seduta positiva nonostante l’attesa della pubblicazione dei verbali dell’ultimo meeting della banca centrale Usa: Londra +1,25%, Francoforte +1,06%, Parigi +0,81%, Milano +1,30% e Madrid +1,34%. Anche Wall Street archivia la giornata in positivo: Dow Jones +0,26%, Nasdaq +0,78% e S&P500 +0,56%.
Dai verbali del Federal Open Market Committee di febbraio emerge con chiarezza un messaggio che il mercato fatica a metabolizzare: all’interno della Fed c’è pochissima voglia di tagliare i tassi.
La stragrande maggioranza dei membri del board ritiene necessario osservare ulteriori progressi concreti sul fronte dell’inflazione prima di considerare un allentamento della politica monetaria. È vero che due governatori hanno votato contro il mantenimento dei tassi invariati, sostenendo un taglio, ma il verbale segnala anche la presenza di partecipanti favorevoli a un linguaggio più neutrale, che lasci aperta non solo l’ipotesi di un taglio, ma persino quella di un rialzo.
In questo contesto, prende corpo lo scenario di assenza di tagli nel corso dell’anno. Alcuni fattori potrebbero effettivamente spingere l’inflazione al ribasso nella seconda metà del periodo, ma il livello attuale resta ancora distante dal target del 2%, e non esiste alcuna automatica necessità di intervento accomodante da parte della Fed.
Il mercato obbligazionario riflette questa impostazione. Il rendimento del Treasury decennale si attesta al 4,10% alle 11.00 CET, allontanandosi dall’area chiave del 4% toccata a inizio settimana, mentre quello del biennale aggiorna i massimi degli ultimi sei giorni.
Sul fronte azionario globale, continua a far discutere la sottoperformance dell’S&P500 rispetto all’MSCI ACWI, il benchmark delle principali azioni non statunitensi: per trovare un divario più ampio di quello registrato nel 2026 bisogna risalire addirittura al 1995: un dato che segnala come la revisione tematica di Wall Street stia diventando un fenomeno strutturale.

Il quadro geopolitico resta un importante fattore di rischio. Non si registrano progressi né nei negoziati tra Stati Uniti e Iran, né in quelli tra Russia e Ucraina.
Anzi, secondo fonti dell’amministrazione e del Pentagono, confermate da anticipazioni di CNN e CBS News, il rapido rafforzamento delle forze statunitensi in Medio Oriente avrebbe raggiunto un livello tale da consentire al presidente di intraprendere un’azione militare contro l’Iran già nel fine settimana, lasciando alla Casa Bianca la scelta finale tra diplomazia e conflitto.
Non sorprende quindi la reazione delle materie prime energetiche. Il WTI è salito ieri del 3,7% a 64,6 dollari/barile, mentre il gas naturale europeo ad Amsterdam rimbalzato +6,9% a 31,9 euro/MWh. Di segno opposto la dinamica negli Stati Uniti, dove il gas naturale resta ai minimi di quattro mesi ed in calo, -18%, da inizio anno.
Sul mercato valutario, l’euro arretra a 1,181 contro dollaro, dal 1,183 del fixing di martedì. Più marcata la debolezza dello yen dopo l’annuncio della prima tranche di investimenti legati all’accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone: euro/yen +0,4% a 182,4 e dollaro/yen +0,8% a 154,6.
In Asia, l’indice MSCI Asia Pacific guadagna +0,5% stamattina, 19 febbraio, con Hong Kong, Shanghai e Shenzhen chiuse per il Capodanno lunare. A Tokyo, Nikkei +0,9%, trainato dai produttori di chip: Tokyo Electron +4% e Advantest +2,1%, mentre GS Yuasa balza +6,1% dopo l’annuncio della nuova fabbrica di batterie agli ioni di litio in Giappone.
Il Kospi coreano segna un nuovo record, +3%, portando il progresso al +30% da inizio anno. Samsung avanza +5% sulle indiscrezioni relative a un prezzo unitario dei memory chip HBM4 intorno ai 700 dollari, 20–30% superiore rispetto all’HBM3E, spinto dall’aumento della domanda.
Tra le altre piazze, Mumbai -0,2%, mentre l’Australia sale +0,9%, con il rendimento del decennale australiano al 4,8%, livello che inizia a destare preoccupazione.
Metalli. Le scorte globali di rame monitorate dal aumentano per l’undicesimo giorno consecutivo, toccando il livello più alto da marzo scorso.
Secondo Goldman Sachs, le previsioni di prezzo per il quarto trimestre 2026 presentano un rischio di rialzo, qualora Stati Uniti e Cina procedessero con programmi di stoccaggio strategico. In recupero anche i preziosi: oro a 4.980 dollari/oncia e argento a 78, in un mercato poco liquido per l’assenza degli operatori cinesi.
Nel mondo crypto, nessun segnale di recupero per Bitcoin , che scende a 66.500 dollari (-2,0%), alla terza seduta consecutiva di ribasso. Dopo il massimo storico oltre 126.000 dollari, la principale criptovaluta ha perso circa -45% in quattro mesi, riaprendo il dibattito sulla sua reale capacità di fungere da riserva di valore, anche se la storia insegna quanto rapidamente il sentiment possa mutare.

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