Un occhio alle mappe di guerra e un occhio ai tassi decennali

Ancora una volta l'amministrazione Trump ha preferito la via della de-escalation proprio quando i rendimenti sono tornati in area 4.50%.

1. Nella conferenza stampa dei vertici militari statunitensi, Hagseth e Caine, i toni sono stati inaspettatamente mansueti: hanno detto che non consideravano gli attacchi iraniani una violazione del cessate il fuoco.
   Strano, perché gli iraniani apparentemente avevano sparato contro navi USA e verso gli Emirati Arabi.
2. Poco dopo, Trump ha annunciato la sospensione di "Project Freedom", operazione lanciata appena lunedì per scortare le navi mercantili attraverso lo Stretto di Hormuz.
   La motivazione, secondo il presidente, è la possibilità di chiudere un "accordo completo e finale" con Teheran, su mediazione del Pakistan.

E' molto probabile che sia stato Bessent, il segretario al Tesoro, a indurre tutti a guardare al grafico dei rendimenti a 10 anni del Treasury piuttosto che alle mappe con le navi da guerra nello Stretto di Hormuz.

Il livello di 4.50% è l'area che non si vuole superare, come avevamo già detto in un articolo precedente.
Tutti i mercati dei titoli di stato globali stanno scivolando, perché tutto congiura per nuovi aumenti dei debiti pubblici. Un eventuale conflitto, inoltre, rafforzerebbe il dollaro e forzerebbe l'unwinding dei carry trade, alimentando ulteriori vendite di Treasuries.

Si è quindi preferita, almeno momentaneamente, la via della de-escalation, e il petrolio ne ha subito risentito positivamente, con il USOIL che è sceso sotto quota 100 dollari.
Trump ha detto che in caso di accordo potrebbe scendere molto velocemente. Si può essere d'accordo o meno con quello che dice o fa, ma abbiamo imparato che spesso le sue "view" di mercato non sono da sottovalutare.

Insomma, ancora una volta sono stati i rendimenti a guidare le scelte di Trump, ricordatevelo.