台灣凱基壽：不因轉外匯變動準備金新制而一味降低避險，FED續降息有助避險成本

台灣凱基金控 2883旗下凱基人壽周四表示，何時轉外匯價格變動準備金新制須視金管會核準時間，就算申請新制也不會一味降低避險，而暴露在更大的匯率風險中，仍會視市況及避險成本調整避險比例，預期明年美聯儲(FED)有望持續降息，對避險成本是有幫助的。

凱基人壽投資長謝欣欣今在凱基金控投資人說明會上並指出，因經濟增長還算不錯，對明年股市抱持審慎樂觀，操作上會掌握市場趨勢採波段操作，美國總統當選人川普(特朗普)上台之後會有更多政策出台，將使“金融市場波動加大，這是我們的機會。”

“就算申請新制也不會一味降低避險，讓我們暴露在更大的匯率風險中。”她說。

她並稱，隨著外匯價格變動準備金(外價金)逐漸累積，對外匯避險操作將更有彈性，有機會節省避險支出，使損益波動更趨平穩，未來操作上也提供比較大彈性調整空間。

至於外資研究機構關切新制下的避險成本恐墊高，她則說明，的確在台幣貶值情況下，舊制上很大部分會反應到避險成本好處上，反應到外匯變動準備金是比較少的，而新制都會全部反應到外價金，對外價金的累積會有很大幫助。

她另坦言，反之在台幣升值情況下，舊制對避險成本的負面影響會全部由外價金吸收，而新制讓外匯避險成本更具穩定性，同時在外價金充足的情況下，會支付出去的避險點數成本也會有更多空間。

她認為，儘管美聯儲明年還是會有降息空間，但美國財政赤字仍處一個嚴重問題的情況下，“有可能長端殖利率維持沒有下這麼多的格局，讓殖利率曲線會趨於比較陡峭；”對┬短端避險成本及長端投資都各有好處。

此外，凱基銀行高層也在會中指出，目前每個月的SWAP收益落在2-2.5億台幣，第三季累計7億餘台幣。

金管會此前公布，已核準友邦人壽自9月30日採用外匯價格變動準備金新制，另一家為凱基人壽系在10月遞件申請的，至於申請上路時點都是自行規劃，凱基人壽採用新制時點要待核準後再對外說明。

凱基人壽公布至9月底外匯價格變動準備金餘額為132.6億台幣(上季底為167.9億元)，前三季避險成本為1.14%，第三季底傳統避險工具--SWAP及NDF避險比重降為52%，上季底為54%。（完）