WisdomTree - Tactical Daily Update - 11.11.2025Un ottimo avvio di settimana: Milano sui massimi dal 2007, lebanche corrono.
Torna il risk-on mood a Wall Street: aiutano trimestrali e fine shut-down.
Acquisti ripristinati su metalli preziosi ed industriali: watch-out!
Giappone: il neo premier Takaichi prepara pacchetto di stimoli fiscali.
Settimana iniziata con il vento in poppa per i mercati azionari europei, trainati dall’ottimismo per la probabile riapertura delle attività governative negli Stati Uniti dopo 40 giorni di shutdown, il più lungo della storia americana. L’attesa di un accordo a Washington ha alimentato il rally anche a Wall Street, dove gli operatori scommettono su una rapida normalizzazione.
«Ci stiamo avvicinando alla fine dello shutdown», ha dichiarato Donald Trump, commentando il pre-accordo bipartisan raggiunto al Senato. Il testo, approvato in via procedurale con il sostegno di otto senatori democratici, prevede la riapertura del governo a gennaio, la cancellazione di alcuni licenziamenti federali e nuove tutele per i dipendenti pubblici. Resta esclusa, per ora, l’estensione dei sussidi per l’Obamacare — un punto su cui i democratici chiederanno un voto separato.
L’intesa dovrà superare il voto finale in Senato e poi alla Camera, ma il solo annuncio ha già migliorato il sentiment sui mercati. Resta però evidente l’impatto economico dello shutdown: il sentiment dei consumatori Usa è sceso ai minimi degli ultimi tre anni, secondo l’indice dell’Università del Michigan, mentre la sospensione di diversi dati macro ha messo in difficoltà la Federal Reserve, costretta a navigare a vista sulle prossime mosse in materia di tassi.
In Europa, i listini chiudono in positivo: Ftse Mib +0,33% a un soffio dai 44.000 punti, livelli che non si vedevano da maggio 2007. Segni più anche per Francoforte (+0,06%), Parigi (+0,38%), Madrid (+0,39%) e Stoxx Europe 50 +1,56%.
Sul fronte macro, la settimana sarà densa di appuntamenti: martedì 11 novembre atteso il report sul lavoro britannico, mentre giovedì 13 novembre sarà la volta dell’inflazione Usa. Numerosi anche gli interventi di esponenti Fed e Bce, ma senza aspettative di svolte immediate sulla traiettoria dei tassi.
Oltreoceano, il clima resta positivo. Dow Jones +0,81%, S&P 500 +1,54% e Nasdaq +2,27% tornano a correre dopo la settimana di vendite. A guidare la riscossa sono i titoli tecnologici e in particolare il comparto intelligenza artificiale, con Nvidia, Broadcom e altri leader del settore in forte rialzo. Il Nasdaq tenta così di archiviare la peggior settimana da aprile, mentre ritorna l’appetito per i growth stock.
Sul mercato valutario, euro/dollaro stabile in area 1,154 (da 1,158 di venerdì), euro/yen a 177,7, dollaro/yen a 153,9.
Le scommesse su nuovi tagli Fed e i dubbi sulla solidità dell’economia Usa spingono invece i metalli preziosi: Oro spot a 4.090 dollari l’oncia, future a 4.100 dollari, ai massimi dal 27 ottobre; Argento +3,2% a 50 dollari; Platino +2,4% a 1.580 dollari; Palladio +2,9% a 1.415 dollari.
Sul fronte obbligazionario, il BTp decennale si attesta al 3,41% (dal 3,43% di venerdì), mentre lo spread con il Bund si restringe a 74 punti base da 77, grazie alla debolezza dei titoli tedeschi.
Oggi, 11 novembre, i mercati dell’Asia Pacifico si mostrano più cauti dopo il rally americano: i future Usa restano comunque positivi (+0,2% alle 11.00 CET) e i listini europei aprono ancora in rialzo di circa +0,5%.
In Giappone, il Nikkei -0,2% e lo yen si indebolisce a 154,3 per dollaro, minimo da febbraio. Il premier Sanae Takaichi prepara un pacchetto di stimoli per rilanciare la crescita, con interventi mirati su settori strategici.
In India, il Sensex di Mumbai -0,3%. Trump ha anticipato un accordo economico e di sicurezza con l’India, mirato ad ampliare i legami bilaterali e gli investimenti energetici.
Nell’area Greater China, andamento misto: Hang Seng -0,3%, CSI 300 -0,7%, Taiex Taipei +0,3%. TSMC chiude ottobre con vendite +17% a/a, minimo da febbraio 2024. In forte rally Xpeng +16%, ai massimi triennali, grazie ai progressi nella robotica umanoide.
A Seoul, Kospi stabile dopo il +3% di lunedì.
Il prezzo del Brent si mantiene a 63,60 dollari al barile, con impatto limitato dall’imminente riapertura del governo Usa: gli investitori stimano un effetto solo temporaneo sul consumo di carburante e voli, mentre restano i timori per eccesso di offerta e aumento delle scorte americane.
Nel complesso, le commodities restano toniche: l’indice Bloomberg Commodity è a 109,10 dollari, vicino ai massimi triennali, con una performance annua di +10,5%. L’oro estende il +2,8% di lunedì, miglior seduta da sei mesi, sostenuto dalle aspettative di tagli Fed a dicembre. I dati sospesi durante lo shutdown — su occupazione e fiducia dei consumatori (ai minimi da 3 anni e mezzo) — potrebbero rafforzare questa ipotesi, nonostante la prudenza espressa dal presidente Jerome Powell.
Il dollaro, a 1,155 contro euro, non trae beneficio dalla distensione politica: i mercati valutano che nuovi dati deboli possano frenare la valuta Usa. Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, resta comunque fiducioso su una ripresa dell’economia Usa nel 2025, suggerendo un approccio cauto sui futuri tagli dei tassi.
Infine, il Bitcoin ha toccato 107.000 dollari lunedì, prima di ritracciare. Brilla invece Coinbase Global (+3%), dopo l’annuncio di una nuova piattaforma per la vendita anticipata di token. L’obiettivo: permettere anche ai piccoli investitori di accedere ai nuovi progetti crypto, con una finestra di una settimana per presentare le richieste e una vendita di token al mese.
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