ג'י סיטי מסכמת רבעון נוסף עם שיפור במדדים התפעוליים, תחלק שוב דיבידנד

ג'י סיטי, חברת הנדל"ן המניב שבשליטת המנכ"ל חיים כצמן, ממשיכה בהתאוששות ובשיפור במדדים התפעוליים. זאת, שנתיים לאחר ששקעה במערבולת בעקבות עלייה ברמת החוב שלה והתערערות ביטחונם של המשקיעים בחברה. 

ג'י סיטי מחזיקה נכסים מניבים, בעיקר בתחום המסחר, במרכז ומזרח אירופה (30% משווי נכסי החברה); בצפון אירופה (27%); ישראל (18%); ארה"ב (11%) וברזיל (8%); זאת לצד פעילויות נוספות בהיקפים נמוכים יותר.

ה-NOI של החברה (הכנסות תפעוליות נטו) עלה ברבעון השלישי ב-6% ביחס לרבעון המקביל אשתקד ל-443 מיליון שקל. בנטרול ה-NOI ברבעון המקביל מנכסים שנמכרו, מדובר בעלייה של 10%. השיפור נובע מעלייה בפדיונות השוכרים, של 3.4% בממוצע בכלל הנכסים, ומשיעורי תפוסה גבוהים (שנעים בין 92% בארה"ב ל-98% בישראל). 

ה-FFO (תזרים המזומנים מפעילות ריאלית), שהוא המדד המקובל לבחינת הרווחיות של חברות נדל"ן מניב, עלה ב-25% ל-137 מיליון שקל. זאת, בהשפעת השיפור ב-NOI וקיטון בהוצאות. בסיכום תשעת החודשים הראשונים של השנה ה-NOI עלה ב-4%, וב-13% בנטרול הנכסים שמומשו, ל-1.3 מיליארד שקל, כשה-FFO ירד ב-1% ל-361 מיליון שקל.

ג'י סיטי יצאה באוקטובר 2022, לאור משבר החוב שלה אז, בתוכנית למימוש נכסים, ומימשה מהם עד כה נכסים בשווי של 4.1 מיליארד שקל, כשלגבי כאלו בשווי של 1.9 מיליארד שקל היא מצויה בתהליכי מו"מ מתקדמים. מהם 487 מיליון שקל שווי ארבעה מרכזים מסחריים בישראל, כשבימים האחרונים היא עדכנה על מו"מ מתקדם למכירת 50% מזכויותיהם לחברת הביטוח מנורה. 

בנוסף, בספטמבר היא הכריזה על תוכניתה האסטרטגית עד לשנת 2028, במסגרתה היא מעוניינת לממש נכסים ב-10 מיליארד שקל במטרה לצמצם את רמת המינוף מ-66.3% כיום (בדומה לרמתו בסוף יוני) לפחות מ-50%, ולהגיע להון עצמי של 8.5 מיליארד שקל. זאת לעומת 4.9 מיליארד שקל ההון העצמי המיוחס לבעלי מניותיה בסוף ספטמבר.

החברה הבת סיטיקון (49.6%) שפועלת בצפון אירופה אימצה גם תוכנית למימוש נכסים בהיקף של 950 מיליון יורו, מהם כאלה בשווי של 380 מיליון יורו עד לסוף השנה. עד כה היא מימשה כאלה ב-142 מיליון יורו והחודש היא חתמה על הסכם מחייב למכירת נכס נוסף ב-129 מיליון יורו. לאור מגעים למכירת נכסים נוספים היא מעריכה שתעקוף את היעד שנקבע ל-2024.

מעבר לשיפור במדדים התפעוליים, ג'י סיטי נהנתה ברבעון גם משיערוכים חיוביים של 125 מיליון שקל בנכסיה. זאת, לאור השיפור התזרימי בהם, ולעומת שיערוכים שליליים של 349 מיליון ברבעון המקביל. זהו רבעון שני ברציפות עם שיערוכים חיוביים, לאחר שבארבעת הרבעונים שקדמו להם היא רשמה שיערוכים שליליים מצטברים של 1.8 מיליארד שקל.

אולם, הפסדי הון של 179 מיליון שקל כתוצאה מהעסקאות למימוש הנכסים, והוצאות מימון של 403 מיליון שקל שעלו בהשפעת המדד ב-15% ביחס לרבעון המקביל, הובילו את החברה להפסד חשבונאי של 131 מיליון שקל. נתון זה מהווה קיטון של 68% ביחס להפסד שנרשם ברבעון המקביל (407 מיליון שקל).

ג'י סיטי, ששווי השוק שלה מגיע ל-2.6 מיליארד שקל, תחלק בדצמבר דיבידנד של 18 מיליון שקל. זו הפעם השנייה הרצופה שבה היא מחלקת דיבידנד, לאחר שמינואר 2023, לאור מצבה הבעייתי בשוק, ועד לסוף הרבעון הראשון השנה היא נמנעה מכך. מניית ג'י סיטי עלתה מתחילת השנה ב-19% לעומת 17% שעלה מדד ת"א נדל"ן בו היא נכללת.