ETF GPIX: come si colloca la strategia alternativa JEPI di Goldman Sachs?
L’ETF Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) sta andando bene nel 2023 poiché batte il popolare JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI). Il suo rendimento totale quest’anno è pari al 12% rispetto al 6,24% di JEPI. La sua performance è inferiore di alcuni punti base rispetto all’ETF SPDR S&P 500 (SPY), che è cresciuto di oltre il 15%.
JEPI contro GPIX contro SPY
Tuttavia, l’ETF GPIX ha registrato una domanda scarsa tra gli investitori poiché detiene solo 143 milioni di dollari in asset, anche se il suo rapporto di spesa successivo dello 0,29% è inferiore allo 0,35% di JEPI. I dati di ETF.com mostrano che quest’anno ha aggiunto asset ogni mese.
Afflussi degli ETF GPIX
GPIX è un fondo gestito attivamente con una stretta somiglianza con JEPI. Il fondo investe in tutte le società dell’indice S&P 500 e quindi utilizza le opzioni call per generare rendimenti. I detentori traggono vantaggio quando l’indice S&P 500 sale catturando questi guadagni e i relativi dividendi.
Genera rendimenti anche attraverso le opzioni call, che gli conferiscono il diritto ma non l’obbligo di acquistare l’indice. Pertanto, nei periodi in cui l’indice S&P 500 è in aumento, il fondo guadagna attraverso i dividendi, il rendimento di mercato e la sua opzione call.
Quando l’indice S&P 500 scende, l’ETF perde denaro ma le perdite sono compensate dal premio delle opzioni call. Lo stesso accade quando l’indice è piatto in quanto il fondo genera comunque rendimenti.
GPIX e JEPI, pertanto, hanno sottoperformato l’ETF SPY a causa del suo rally sostenuto sostenuto dalle società tecnologiche. Questa tendenza potrebbe continuare nel prossimo futuro poiché alcuni analisti hanno continuato a migliorare le loro prospettive. Tom Lee ritiene che l’indice S&P 500 potrebbe salire a 15.000 dollari entro il 2030.
GPIX e JEPI sono amati per i loro rendimenti più elevati. JEPI rende oltre il 7% mentre GPIX ha un rendimento da dividendi superiore al 4%. Tuttavia, se le stime rialziste dell’indice S&P 500 si materializzassero, significa che continueranno a sottoperformare il mercato a lungo termine.
Come ho scritto questa settimana su Realty Income, gli investitori che si concentrano costantemente sul rendimento, invece che sul rendimento totale, sottoperformano costantemente il mercato. Ciò spiega perché REIT e MLP, che hanno sempre un rendimento più elevato, restano sempre indietro rispetto al mercato.
Pertanto, sospetto che JEPI e GPIX genereranno rendimenti più deboli rispetto a SPY, VOO e IVV, che replicano l’indice S&P 500. Allo stesso modo, il Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) e il JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income JEPQ rimarranno indietro rispetto all’indice Nasdaq 100.