Gli Stati Uniti fanno causa per bloccare la fusione tra i produttori di borse Coach e Michael Kors

Lunedì la Federal Trade Commission statunitense ha fatto causa per bloccare l'operazione da 8,5 miliardi di dollari di Tapestry TPR, società madre di Coach, per l'acquisto di Capri CPRI, proprietaria di Michael Kors, affermando che avrebbe eliminato la "concorrenza diretta" tra i marchi di punta dei due produttori di borse di lusso.

In una dichiarazione, la FTC ha affermato che l'operazione, che creerebbe una società con circa 33.000 dipendenti in tutto il mondo, potrebbe ridurre i salari e i benefici per i dipendenti.

"La fusione proposta rischia di privare milioni di consumatori americani dei vantaggi della concorrenza tra Tapestry e Capri, che comprende la concorrenza sui prezzi, gli sconti e le promozioni, l'innovazione, il design, il marketing e la pubblicità", ha detto la FTC.

La rara sfida antitrust della FTC contro una fusione nel settore della moda di fascia alta potrebbe costituire un precedente per la regolamentazione delle transazioni nel settore del lusso, hanno detto diversi avvocati antitrust.

In un'intervista a Reuters, l'amministratore delegato di Tapestry, Joanne Crevoiserat, ha detto che l'azienda è "orgogliosa dei salari e dei benefit" che offre ai dipendenti e che la competizione per i talenti va oltre il settore della moda.

"Riteniamo che la FTC abbia fondamentalmente frainteso il mercato e il modo in cui i consumatori fanno acquisti oggi, nonché l'impatto di questo accordo sui dipendenti e sui lavoratori del nostro settore", ha detto Crevoiserat.

"Noi cerchiamo talenti e li perdiamo a favore di una vasta gamma di concorrenti", ha aggiunto.

Il mercato del lusso statunitense è molto frammentato, con numerosi marchi differenziati che si rivolgono a un'ampia gamma di consumatori, hanno affermato gli esperti dell'antitrust, sostenendo che i marchi di moda storici devono in genere affrontare una sana concorrenza da parte di etichette lanciate ogni anno.

"La decisione della FTC di fare causa è sorprendente, perché la concorrenza nel settore della moda, dell'abbigliamento e degli accessori non manca. La Commissione si è attaccata a un termine di marketing - 'lusso accessibile' - e lo tratta come un mercato unico che esiste nel vuoto", ha detto Howard Hogan, presidente del settore moda, vendita al dettaglio e consumatori dello studio legale Gibson Dunn.

NUOVE LINEE GUIDA

Le autorità antitrust statunitensi hanno emanato nuove linee guida sulle fusioni nel dicembre (link) per incoraggiare mercati equi, aperti e competitivi.

Gli avvocati antitrust hanno notato che la FTC sta utilizzando una nuova tattica in base alle linee guida, sostenendo che la fusione avrebbe un impatto diretto sui lavoratori a ore, che potrebbero perdere salari più alti a causa della riduzione della concorrenza per i dipendenti.

"La revisione delle linee guida federali sulle fusioni ha sottolineato che i potenziali effetti sul lavoro, come la riduzione dei salari o delle condizioni di lavoro, sono una base per contestare una fusione, quindi si tratta di una tendenza più recente. Non è una sorpresa, visto che le agenzie hanno annunciato che lo faranno, ma è una novità da verificare in tribunale", ha detto Jennifer Lada, avvocato specializzato in controversie legali presso Holland & Knight.

Tapestry si era offerta di acquistare (link) Capri in agosto, sperando di creare un colosso della moda statunitense in grado di contrastare efficacemente i più grandi rivali europei, come la casa madre di Louis Vuitton, LVMH MC, e di conquistare potenzialmente una quota maggiore del mercato globale del lusso.

Ma la FTC ha richiesto alle aziende maggiori informazioni sul loro accordo nel novembre (link).

"Capri Holdings è fortemente in disaccordo con la decisione della FTC", ha detto la società in un comunicato. "Le realtà del mercato, che la contestazione del governo ignora, dimostrano in modo schiacciante che questa transazione non limiterà, ridurrà o costringerà la concorrenza"

All'inizio di aprile, le società hanno ricevuto l'autorizzazione (link) dall'Unione europea e dal Giappone per il loro accordo, che porterebbe i marchi di lusso più importanti come Kate Spade e Jimmy Choo sotto lo stesso tetto.

Sebbene gli investitori siano scettici sul fatto che l'accordo venga approvato, la maggior parte degli analisti si aspetta che l'operazione si concluda prima del 10 agosto, termine ultimo per il completamento della transazione da parte delle due società. Le azioni di Capri hanno chiuso lunedì a 37,96 dollari, ben al di sotto dei 57 dollari per azione che Tapestry ha offerto di pagare.

"A nostro avviso, non crediamo che una combinazione danneggerebbe i consumatori, data la natura competitiva della categoria e i diversi gradi di rilevanza culturale", hanno scritto gli analisti di TD Cowen in una nota dell'inizio di aprile.