L'ingresso nell'indice obbligazionario indiano di JPMorgan succhierà 11 miliardi di dollari da S.Africa, Polonia e Thailandia
Secondo le stime degli analisti della banca, l'imminente ingresso dell'India nell'indice obbligazionario dei mercati emergenti più seguito al mondo, il GBI-EM di JPMorgan, dovrebbe sottrarre complessivamente 11 miliardi di dollari ai mercati locali di Sudafrica, Polonia e Thailandia.
L'istituto di credito di Wall Street ha detto che l'ingresso dell'India, che inizierà venerdì (link) e richiederà 10 mesi per essere completato, probabilmente attirerà 4,7 miliardi di dollari dal Sudafrica, 3,3 miliardi di dollari dalla Polonia e 3,2 miliardi di dollari dalla Thailandia.
Inoltre, l'India otterrà 2,9 miliardi di dollari e 2,5 miliardi di dollari rispettivamente dalla Repubblica Ceca e dal Cile.
"Per gli investitori dedicati agli EM, consideriamo l'inclusione dell'India nell'indice come un gioco a somma zero e ci aspettiamo che i deflussi dagli altri mercati obbligazionari locali degli EM si adattino", hanno detto in una nota gli strateghi di JPMorgan guidati da Michael Harrison.
A livello più ampio, si stima che l'area Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) sia quella che subirà il maggior impatto regionale sul peso dell'indice.
Il peso aggregato dell'area EMEA EM dovrebbe scendere al 26,2% entro marzo, quando sarà completata l'inclusione dell'India, rispetto al 32% circa all'inizio di questo mese e al 40% nel 2021, prima dell'esclusione della Russia dall'indice nel 2022 a seguito dell'invasione dell'Ucraina.
Gli investitori internazionali (link) hanno acquistato più di 10 miliardi di dollari di titoli di Stato indiani nei nove mesi successivi all'annuncio dell'inclusione dell'India a settembre, portando la loro proprietà a un livello record.
"Gli afflussi legati all'indice fino ad oggi... suggeriscono che il 32-40% del totale previsto di 20-25 miliardi di dollari di afflussi legati all'indice verso l'India è già stato realizzato", ha aggiunto Harrison.
Gli indici obbligazionari come quello di JPMorgan sono influenti perché i fondi d'investimento e altri tipi di gestori di denaro li usano come benchmark di performance, il che informa effettivamente su cosa tendono a comprare e vendere.
A differenza del Sudafrica e degli altri Paesi, la Cina, l'Indonesia e il Messico non dovrebbero vedere ridotte le loro ponderazioni del 10% nell'indice GBI-EM - il massimo che un Paese può avere, e il livello che l'India avrà raggiunto a marzo.
Si prevede che l'America Latina subisca una modesta riduzione, mentre si stima che il peso dell'indice EM Asia aumenti, ha aggiunto JPMorgan.
