Die Schweizer Inflation wird unter die 2% Marke fallen - heute.

3 lug 2023

CHF Perspektive:

Negativ:
- Wie bereits im Februar angekündigt wird die Schweizer Inflation ab dem 2.Halbjahr (also heute) unter die 2% Zielmarke der SNB fallen.
- Die SNB hat die Zinsen im Juni nochmals angehoben und damit ihren Zinserhöhungszyklus wahrscheinlich beendet (-> eine weitere Zinserhöhung um 0,25% im September kann man zwar nicht gänzlich ausschliessen, wirklich nötig wäre diese aber nicht)
- Der Haupttreiber der Schweizer Inflation sind inzwischen die steigenden Mietpreise, bei welchen weitere Zinserhöhungen, aufgrund des Referenzzinssatzanstiegs, kontraproduktiv wären
-> würden die Mietpreise nur weiter befeuern, daher unnötig
- das verarbeitende Gewerbe in der Schweiz schwächelt zunehmend wie sowohl die PMIs als auch der KOF Indikator belegen

Positiv:
- Die SNB ist trotz der fallenden Inflation weiterhin hawkish (ob dies aber tatsächlich nachhaltig ist wird sich zeigen)
- die SNB stützt den Franken weiterhin durch Devisenverkäufe anderer Währungen (und verstärkte dies zuletzt sogar wieder)
-> aufgrunddessen dass die SNB bei einer möglichen graduellen Abschwächung des CHF weiterhin auf die Bremse treten wird, rechne ich damit dass der Trade eher langsam vorwärts gehen wird (ist mir aber recht, der positive Swap versüßt mir das Warten)


CAD Perspektive:

Positiv:
- Hier ist alles mehr oder minder so eingetreten wie im Februar angekündigt:
-> der kanadische Arbeitsmarkt feuerte aus allen Rohren und zwang mitsamt der "sticky" Kerninflation die BOC die Zinsen im Juni wieder anzuheben
- eine weitere Zinserhöhung diesen Monat ist wahrscheinlich, letzendlich entscheidet der Arbeitsmarktbericht am Freitag -> sollte dieser mindestens die Erwartungen erfüllen stehen die Chancen gut
-> würde dem CAD einen zusätzlichen Schub geben
- wie im Februar vorhergesagt, boomt die Migration in Kanada
-> hält damit den immobilienmarkt, die Einzelhandelsumsätze und die Inflation auf Trab
-> Kerninflation bleibt ein Problem für die BOC

Negativ:
- Öl kommt nicht vom Fleck. Hier beißt sich das knappere Angebot (Förderkürzungen der OPEC) mit den trüberen Aussichten der Weltkonjunktur und führen bislang zu einer Pattsituation


Aufrgund der Bankenkrise im März hatte der 1te Versuch dieses Trades keine Chance (Pech!), da alle anderen Faktoren aber exakt so eingetroffen sind gebe ich dem Trade eine 2te Chance, lets see!