Сюрприз от ФРС, хроники коронавируса, готовимся к цифрам от ADP

4 mar 2020

Главным событием дня вчерашнего стало решение ФРС экстренно понизить ставку на 0,5%. Центробанк не стал дожидаться 18 марта и застал многих врасплох. Реакция финансовых рынков в целом выглядела логичной: фондовый рынок США пошел в рост, доллар снижался, золото росло. Весь вопрос в том, продолжатся ли эти тенденции и дальше. В золоте мы практически не сомневаемся и ставим на его дальнейший рост. Фондовый рынок США вполне может на общей волне оптимизма вырасти еще на несколько процентов. Но чем ближе он будет приближаться к историческим максимумам, тем сильнее будет наше желание продавать. Доллар же сможет взять реванш уже в пятницу, но об этом ниже.

А пока традиционно продолжаем обзор новостями с эпидемических фронтов. Эпидемия в Китае практически сошла на нет (130 новых случаев), а вот в мире все в самом разгаре (почти по 2000 новых заболевших в день).

Страны G7 тем временем провели экстренное совещание, на котором твердо решили противостоять экономическим последствиям эпидемии.

Вдохновленные этими новостями, а также информацией о возможном массовом смягчении монетарных политики по всему миру (Центробанк Австралии вчера также снизил ставку и подтвердил тем самым обоснованном таких ожиданий), инвесторы опять выдохнули с облегчением и бросились покупать подешевевшие активы. Мы традиционно не разделяем этот оптимизм и считаем его явно преждевременным. По большому счету последствия только-только начинают проявляться. Так что в ближайший месяц депрессивных новостей будет хватать.

На валютном рынке вчера наблюдался некий возврат здравого смысла. В том плане, что евро под конец дня перестал расти (даже на фоне информации о снижении ФРС ставки а 0,5%), а фунт, похоже, нащупал некоторую почву под ногами. Все внимание трейдеров приковано к первому ранду торговых переговоров между ЕС и Великобританией. Итоги будут не раньше четверга. Мы же пока вообще все это считаем не более чем шумом, который способен разве что дать лучшие точки для входа. Реально сейчас ничего не решится, а значит не стоит переживать по пустякам. Напомним, наша позиция по фунту – среднесрочные покупки. Обоснование – ЕС и Великобритания в конечном итоге опять смогут договориться.

Что касается евро, то вроде бы нашлось более мене внятное объяснение его росту в последние дни. Кроме классического для практически любого сильного движения срабатывания стоп-лоссов и бай-стопов, аналитики в качестве базовой причины резкого укрепления евро против доллара называют сворачивание кэрри-трейда из-за эпидемии коронавируса. Для тех кто не в курсе поясним, что сверхнизкие ставки в Еврозоне позволяли брать там деньги взаймы и вкладывать их на рынки с более высокой доходностью (например, США). Что естественным образом приводило к снижению курса евро. Сворачивание кэрри-трейда знаменуется противоположными тенденциями, соответственно евро укреплялся. Слухи о том, что ФРС резко снизит ставку в марте и может снизить ставку еще позже в 2020 году спровоцировало начало процесса сворачивания кэрри-трейда, особенно ярко это отобразилась в паре EURUSD.

Новости об эпидемии в последнее время настолько монополизировали информационное пространство, что легко пропустить важные новости, не имеющие в заголовке слово коронавирус или что-то подобное.

Мы это к тому, что в пятницу будет опубликована статистика по рынку труда США. Новость эта традиционно относится к основным для финансовых рынков. Учитывая, насколько чувствительны сейчас рынки к любым отклонениям от норм, данные эти имеют повышенную важность. Но опубликованы цифры по НФП будут лишь в пятницу, а пока что сегодня нас ждут данные от ADP.