为了控制通胀牺牲经济，黄金大利空，后市看跌

15 giu 2022

要说本周表现最差的资产必然要提到黄金，黄金价格从周一开始连续大跌，从1880美元一路下滑至1805美元，跌幅已经接近4%。不仅将上周发布高通胀后的涨幅全额吐出，还不断突破俯冲。从美国抗通胀债券收益率来看，收益率近期大幅飙升至0.81%，说明通胀预期增长远不及政策紧缩预期。从10年期与2年期国债利差来看，利差再度逼近零线，有倒挂的可能。这说明市场认为美联储将选择以牺牲经济的代价来控制通胀，经济硬着陆已经无法避免。需要注意，很多时候我们说在经济低迷的环境下，黄金会有避险功能。这背后的原因是央行往往会在经济低迷的环境下实行宽松政策以提高通胀，黄金的本质是抗通胀，因此会有较好的表现。而现在的情况截然相反，央行为了控制通胀而牺牲经济，对黄金是利空影响。此外，黄金投资者需要明白，通胀预期已经很大程度上纳入市价当中，因而能够发现加息对金价的影响超过了高通胀，而且这种利空的影响力远超其他资产。

从黄金一小时图来看，上周五美国通胀令金价暴涨，但周一媒体传出的75基点加息令黄金遭受重创，在跌破1830的水平支撑与头部颈线后，随美元升值继续下滑。美元今日早盘有所回调，所有资产上涨，同时也带动金价反弹。短线来看，周四之前，美元可能在高位震荡，黄金承受的空头压力依旧沉重，因此交易策略采用逢高做空为主。日内阻力在1815-1820附近，再上方则是1830大关，入场时机可以配合强力指标再次下穿零线的空头信号。一旦决议发布，伴随美元回调，黄金可能有大幅反弹机会，1830下方的阻力或将失效，因此看空位置需要上挪至1860下方附近。