特斯拉營收增長，股價爲何下跌？

FX168財經報社(北美)訊 電動汽車製造商特斯拉公司（Tesla, Inc.，股票代碼：TSLA）週三（10月22日）公佈第三季度財報，顯示營收同比增長12%，結束此前連續兩個季度的下滑。然而，盈利低於華爾街分析師預期，導致公司股價在盤後交易中下跌近5%。

根據LSEG調查的分析師預估，特斯拉業績如下：

每股收益（EPS）：調整後0.50美元，低於預期的0.54美元；

營收（Revenue）：281億美元，高於市場預期的263.7億美元。

公司總營收較去年同期的251.8億美元增長至281億美元。其中，汽車業務營收增長6%，達到212億美元。

然而，淨利潤同比暴跌37%，從去年同期的21.7億美元（每股0.62美元）降至13.7億美元（每股0.39美元）。公司表示，利潤下滑主要由於電動車平均售價下降及運營支出增加50%，後者部分源於人工智能（AI）與其他研發項目投入。

本季度結束時，美國聯邦電動車稅收抵免（EV tax credit）正式到期，該政策被總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的支出法案取消。這一變化促使消費者提前購車，使得季度銷售暫時被拉高。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）與首席財務官瓦伊巴夫·塔內加（Vaibhav Taneja）早在7月的財報電話會上就曾警告，關稅上升與稅收抵免到期將對業績產生壓力。

此外，汽車監管積分（automotive regulatory credits）收入較上年同期銳減44%，從7.39億美元降至4.17億美元。

儘管整體營收重回增長，特斯拉仍面臨歐洲市場銷售下滑，部分原因是消費者對馬斯克的政治言論與行爲產生反感，同時遭遇大衆汽車（Volkswagen）與比亞迪（BYD）等競爭對手的強勁衝擊。

今年以來，特斯拉股價雖反彈約9%，但仍落後於主要股指及其他科技巨頭。

在財報電話會上，管理層未提供明確的未來指引。投資者對公司前景的關注度進一步提高，尤其是對**自動駕駛系統Full Self Driving（FSD）**進展的擔憂。塔內加透露，目前僅有12%的特斯拉車主訂閱了該系統的「FSD監督版」。

公司未在報告或電話會上披露具體產量目標，但重申計劃在2026年啓動Cybercab自動駕駛出租車、重型電動卡車Semi與新型儲能系統Megapack 3的量產。馬斯克稱，Cybercab產線將於2026年第二季度啓動，並預計將在同年展示類人機器人「擎天柱三代」（Optimus V3）。

特斯拉早在2017年11月發佈純電動卡車Semi，目前僅向少量客戶交付。

公司副總裁拉斯·莫拉維（Lars Moravy）表示，生產線建設已基本完成，但仍在安裝部分設備，並有「驗證用卡車車隊正在測試中」。

公司強調，由於全球貿易與財政政策變化頻繁，「難以準確衡量這些因素對供應鏈、成本結構與耐用品需求的影響」，因此不再發布年度交付目標。

在自動駕駛出租車（Robotaxi）業務方面，特斯拉在奧斯汀擴大了試點運營範圍，並在舊金山灣區推出了叫車服務。馬斯克表示，公司計劃今年內取消奧斯汀Robotaxi的人類安全員，並預計到2025年底在8至10個大都市地區運行。

特斯拉還在10月初推出更低價的Model Y與Model 3，以在稅收抵免取消後維持市場競爭力。公司表示，這些新版本有助於「提升產品可及性」。

值得注意的是，公司能源與儲能業務成爲最大亮點。該部門營收同比暴增44%，達到34.2億美元，佔公司總營收約四分之一。特斯拉能源產品包括大型儲能電池與太陽能光伏系統，廣泛應用於數據中心及工業設施。

此外，馬斯克於2023年創立的AI初創公司xAI已成爲特斯拉能源業務的重要客戶。根據2024年年報，xAI在2024年支出約1.983億美元，並在2025年前兩個月額外支出3690萬美元，其中大部分用於購買特斯拉的Megapack儲能產品。

在電話會議中，投資者關係主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）兩次拒絕回答涉及未來產品的股東提問，稱「這並非合適的討論場合」。