研報掘金｜中金：上調博通目標價至1560美元 VMware及AI業務為收入增長主要動力

格隆匯6月17日｜中金髮表研究報吿指，博通2024財年次財季收入達到124.9億美元，按年增長43%，按季增長4.4%；非美國通用會計準則淨利潤則按年增長6.2%至53.9億美元。期內人工智能(AI)相關收入增長超過預期，達到31億美元，按年增幅達約2.8倍，按季亦增長35%，約佔半導體業務收入的43%。該行指，VMware及AI業務是期內收入增長的主要動力，而企業及電信業務因週期性疲軟而抵銷了部分增長，季度整體營收略高於該行及市場預期，管理層並將2024財年收入目標上調至510億美元，調整後EBITDA利潤率目標上調至61%。

考慮到營收指引上調，加上VMware的整合進度超出預期，中金亦相應將博通2024及2025財年非美國通用會計準則每股盈利預測分別上調4.1%和14.3%，至47.36美元和59.1美元，維持“中性”評級。中金表示，博通在AI的核心地位得以證明，基於最新估值預期，將目標價上調至1,560美元，對應預測2024及2025財年市盈率分別約33倍和27倍。