研報掘金丨天風證券：塔牌集團盈利能力恢復明顯，維持“增持”評級

格隆匯8月11日｜天風證券10日研報指出，塔牌集團002233上半年實現歸母淨利潤4.86億元，同比增長178.03%。Q2淨利潤2.53億元，同比增長107.17%，盈利能力恢復明顯。上半年公司整體毛利率27.91%，同比提高7.47pct，其中Q2單季度整體毛利率31.84%，同比/環比分別+14.12/+8.59pct，主要系煤炭採購價格同比下降20.07%疊加公司實施一系列降本增效措施效果顯現。考慮到上半年淨利率增長較多，上調23-25年歸母淨利潤預測至8.1/9.2/10.6億元(前值6.03/6.97/8.19億元)，對應0.89/0.85/0.82倍PB，維持“增持”評級。