研報掘金 | 天風證券：股權激勵展現信心 深度開發智能產品 維持箭牌家居“買入”評級

格隆匯5月23日丨天風證券發研報指，箭牌家居擬向中層管理、核心管理及核心技術(業務)人員授予600萬股限制性股票，約佔總股本0.62%，授予價格為每股9.13元。股權激勵首次授予業績考核條件為23/24/25年收入分別同增15%/10%/10%，且扣非後歸母淨利潤分別同增20%/15%/15%，首次授予部分23/24/25年解鎖比例分別為30%/30%/40%。此次利潤考核目標高於收入考核目標，一方面綁定激勵核心團隊，另一方面明確公司成長目標，收入利潤雙考核兼顧激勵效果與發展動力。長期來看，公司加大研發投入，圍繞智能產品進行產品佈局和技術升級；增加電商平台銷售渠道，增加市場佈局；全國各地配備專業服務團隊，提升售後服務質量，將服務打造為公司核心競爭力。預計公司23-25年歸母淨利7.4/9.2/11.2億，對應PE 24x/19x/16x，維持“買入”評級。