Il dazio del 50% di Trump sulle importazioni dal Brasile creerà problemi a Starbucks e Dutch Bros
Le azioni di Starbucks e di altri importanti rivenditori di caffè statunitensi potrebbero dover affrontare costi più elevati dopo che l’amministrazione Trump ha proposto una tariffa del 50% su tutte le importazioni dal Brasile , il più grande esportatore di caffè al mondo.
La politica, che entrerà in vigore il 1° agosto a meno che il Brasile non negozierà un’esenzione, minaccia di aumentare i costi di input per i giganti delle bevande che fanno molto affidamento sui chicchi brasiliani.
Secondo l’analista di TD Cowen Andrew Charles, Starbucks potrebbe vedere un aumento dello 0,5% del costo delle merci vendute in Nord America a causa della sua esposizione al caffè brasiliano.
Circa il 22% dei chicchi di caffè nordamericani di Starbucks proviene dal Brasile, rappresentando circa il 2,2% della sua base di costo totale nella regione.
Una tariffa del 50%, quindi, farebbe aumentare i costi dei fattori produttivi e ridurrebbe circa l’1,4% dei suoi guadagni.
L’impatto sul segmento Channel Development di Starbucks, che comprende bevande pronte da bere e fagioli confezionati venduti nei negozi di alimentari, potrebbe essere più pronunciato.
Charles ha stimato un aumento dei costi del 3,5% per quella divisione, con conseguente ulteriore trascinamento dello 0,6% sugli utili dell’azienda. In totale, la tariffa potrebbe significare una riduzione di 5 centesimi dell’utile annuo per azione.
I consumatori possono evitare aumenti di prezzo, almeno per ora
Mentre la tariffa incombente potrebbe comprimere i margini di profitto di Starbucks, è improbabile che l’azienda trasferisca i costi più elevati ai clienti, almeno non immediatamente.
Dopo un anno di vendite lente negli Stati Uniti e di frustrazione dei clienti per l’aumento dei prezzi, il CEO Brian Niccol si è impegnato a mantenere i prezzi stabili fino al 2025 nella speranza di riconquistare il traffico pedonale.
Tuttavia, la persistente pressione sui costi potrebbe alla fine limitare la flessibilità dei prezzi.
I futures sul caffè sono saliti dell’1% giovedì in risposta all’annuncio dei dazi, anche se rimangono al di sotto dei massimi record di febbraio a causa delle condizioni meteorologiche estreme in Brasile.
Le interruzioni dell’offerta dovute alla siccità e al gelo hanno già spinto al rialzo i prezzi globali del caffè negli ultimi due anni.
Charles ha sottolineato che l’approvvigionamento globale di Starbucks – che copre oltre 30 paesi – e il suo menu sempre più diversificato potrebbero attutire il colpo.
Le sue popolari bevande diverse dal caffè, come i Refresher, svolgono ora un ruolo crescente nel flusso di entrate dell’azienda in Nord America.
Dutch Bros e altri anche sulla linea di fuoco
Anche la rivale Dutch Bros, che fa affidamento sui chicchi brasiliani per oltre la metà della sua fornitura di caffè, potrebbe affrontare una compressione dei margini.
Sebbene il caffè rappresenti meno del 10% del costo delle merci vendute da Dutch Bros, Charles stima che la nuova tariffa porterebbe a un aumento dell’1,3% della sua base di costi annuali e a una riduzione dello 0,5% dei profitti.
Anche altre aziende, come JM Smucker, il proprietario di Folgers, e Keurig Dr Pepper, potrebbero vedere aumentare i costi di approvvigionamento.
Il Brasile fornisce circa un terzo dei chicchi di caffè verde degli Stati Uniti, secondo il Dipartimento dell’Agricoltura degli Stati Uniti.
Giuseppe Lavazza, presidente della torrefazione italiana Lavazza, ha dichiarato in un’intervista giovedì che la tariffa Trump potrebbe innescare “molta inflazione” in tutto il settore globale del caffè.
La maggior parte del caffè statunitense non può essere di provenienza nazionale, dato che solo le Hawaii e Porto Rico offrono il clima giusto per la coltivazione dei chicchi.
Possibili esenzioni e tempistiche
La Casa Bianca ha ancora tempo per ripensarci.
Il segretario dell’USDA Brooke Rollins ha dichiarato a giugno che sono in discussione esenzioni per le importazioni essenziali che non possono essere coltivate negli Stati Uniti, come il caffè.
Tuttavia, fino a quando tali misure non saranno formalizzate, i rivenditori di caffè dovranno affrontare un’estate incerta.
Le azioni di Starbucks sono aumentate solo del 2,69% da inizio anno.
Le azioni sono aumentate del 21% il giorno in cui Niccol è stato nominato CEO nell’agosto 2024, ma la sua strategia di turnaround deve ancora concretizzarsi completamente.
Finora non sono stati condivisi obiettivi finanziari e le vendite devono ancora rimbalzare in modo significativo.
Nel frattempo, gli analisti affermano che se la tariffa passerà senza esenzioni, un’ampia fetta dell’industria del caffè statunitense dovrà assorbire i costi più elevati delle materie prime o eventualmente trasferirli ai consumatori stanchi dell’inflazione.