La Cina mantiene invariati i tassi di prestito di riferimento per il terzo mese consecutivo
La Cina ha lasciato invariati per il terzo mese consecutivo i tassi di prestito chiave, mentre il Paese cerca di mantenere la stabilità della valuta in attesa di ulteriori allentamenti monetari per sostenere la crescita economica.
La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento sui prestiti a un anno (LPR) al 3,1%, mentre il tasso di riferimento sui mutui a cinque anni è rimasto al 3,6%.
L’LPR viene calcolato mensilmente dalla banca centrale sulla base dei contributi di 20 banche commerciali.
L’economia cinese ha registrato una crescita più forte del previsto nell’ultimo trimestre dell’anno scorso, sostenuta dalle misure di stimolo introdotte a partire da settembre. Grazie a questi risultati, l’economia è riuscita a raggiungere l’obiettivo di crescita annuale.
L’economia cinese ha raggiunto l’obiettivo di crescita annuale, espandendosi del 5% rispetto all’anno precedente nel 2024. Il suo prodotto interno lordo (PIL) ha raggiunto i 134.9084 trilioni di yuan (circa 18,77 trilioni di dollari USA), secondo i dati pubblicati venerdì dall’Ufficio nazionale di statistica.
Tuttavia, gli analisti avvertono che le sfide sottostanti, tra cui la debole domanda dei consumatori, le difficoltà del settore immobiliare e la possibilità di un aumento delle tariffe da parte della nuova amministrazione statunitense, potrebbero indebolire il dinamismo della crescita.
A settembre, il governatore della PBOC Pan Gongsheng ha suggerito che una riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) potrebbe essere attuata entro la fine del 2024 per rafforzare il prestito bancario. Nonostante l’adozione di una posizione monetaria “moderatamente lasca”, tale riduzione non si è ancora concretizzata.
In precedenza, a luglio, la banca centrale aveva abbassato i tassi di prestito a breve e lungo termine e a ottobre aveva introdotto un’ulteriore riduzione di 25 punti base.
La politica monetaria cinese nel 2025
Gli investitori sperano in tagli più sostanziali dei tassi di interesse quest’anno. A dicembre, la leadership cinese ha segnalato un cambiamento verso una politica monetaria “moderatamente lasca” per sostenere la crescita.
Il Politburo aveva annunciato all’inizio del mese che la Cina avrebbe attuato una politica monetaria “appropriatamente morbida” nel 2025, segnando il primo allentamento della sua posizione in 14 anni.
Tuttavia, questa posizione ha fatto scendere i rendimenti dei titoli di Stato a livelli storici, aumentando la pressione dello yuan rispetto al dollaro statunitense.
Lo yuan ha recentemente raggiunto il livello più basso degli ultimi 16 mesi, spingendo i funzionari della PBOC a ribadire il loro impegno a prevenire “eccessi” del tasso di cambio.
Tra le misure adottate per stabilizzare la valuta vi sono l’emissione di una quantità record di banconote della banca centrale a Hong Kong e la sospensione di alcuni acquisti di obbligazioni governative.
Nonostante questi interventi, gli analisti suggeriscono che lo yuan potrebbe rimanere sotto pressione a causa delle prospettive deflazionistiche del Paese.
Le preoccupazioni sono aumentate a causa delle potenziali tensioni commerciali, in particolare perché l’amministrazione del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump, che inizierà questa settimana, potrebbe introdurre tariffe più elevate sulle importazioni cinesi.
“Le considerazioni sulla stabilità del tasso di cambio potrebbero significare che la PBOC deve adottare un approccio equilibrato”, ha scritto Erin Xin, economista per la Cina continentale presso HSBC, in una recente nota.
La Banca centrale, secondo le sue previsioni, attuerà quest’anno una riduzione dello 0,3 punti percentuali dei tassi di interesse e ridurrà il coefficiente di riserva del 0,5 punti percentuali. Il coefficiente di riserva determina la percentuale di depositi che le banche devono detenere in riserva.