Al gestore di fondi Stephen Yiu piacciono le azioni Rheinmetall ma non le compreranno: ecco perché

Rheinmetall AG (ETR: RHM) è stata una delle aziende di spicco nel settore della difesa in Europa quest’anno, con il prezzo delle sue azioni quasi triplicato da gennaio.

L’impennata del prezzo delle azioni RHM riflette l’entusiasmo degli investitori per le aziende della difesa in mezzo alle crescenti tensioni geopolitiche e all’aumento della spesa militare in tutto il continente.

Nonostante l’impressionante rally e i fondamentali solidi, tuttavia, il gestore del “Blue Whale Growth Fund” Stephen Yiu sta assumendo una posizione cauta.

Pur rimanendo rialzista sulle prospettive a lungo termine del settore, Yiu ritiene che gli attuali livelli di valutazione siano troppo tesi per giustificare nuovi investimenti, anche in nomi di alto livello come le azioni Rheinmetall.

Perché le azioni Rheinmetall sono aumentate vertiginosamente nel 2025?

Il rally fulmineo di Rheinmetall da inizio anno è in gran parte attribuito a un’ondata di impegni di spesa per la difesa da parte dei governi europei e degli alleati della NATO.

Con il persistere dell’instabilità geopolitica, i paesi di tutto il continente si sono impegnati a rafforzare le loro capacità militari, innescando una corsa di capitali verso i produttori di difesa.

Rheinmetall, nota per i suoi veicoli corazzati e le sue munizioni, è stata uno dei principali beneficiari di questa tendenza.

Gli investitori hanno reagito con entusiasmo all’espansione del portafoglio ordini e al posizionamento strategico dell’azienda all’interno dell’ecosistema della difesa in Europa.

Il più ampio indice Stoxx Europe Aerospace and Defense è salito di oltre il 70% da inizio anno, ma la performance delle azioni RHM ha superato di gran lunga la media, riflettendo la sua leadership percepita nel settore.

Perché Yiu mette in guardia contro l’acquisto di azioni RHM?

Nonostante i solidi fondamentali e la leadership settoriale di Rheinmetall, Stephen Yiu è cauto nell’avviare o espandere posizioni ai prezzi correnti.

In una recente intervista con la CNBC, il gestore del Blue Whale Growth Fund ha convenuto di apprezzare la qualità delle società di difesa europee, ma ha detto che le valutazioni hanno raggiunto livelli che ritiene “piuttosto estremi”.

Yiu ha sottolineato che i recenti guadagni del settore hanno già scontato gran parte dello stimolo fiscale previsto e che potrebbero volerci anni prima che gli impegni del governo si traducano in una crescita significativa degli utili.

“I soldi facili sono già stati fatti”, ha sostenuto, avvertendo che gli investitori che entrano ora potrebbero dover affrontare un rialzo limitato delle azioni Rheinmetall.

Il suo fondo ha già preso profitto su diversi titoli della difesa, tra cui l’azienda italiana Leonardo, e sta ora adottando un approccio più selettivo.

Raccomandazione per giocare a Rheinmetall AG

Le azioni RHM potrebbero non essere attraenti da possedere a una valutazione allungata anche perché non pagano un dividendo sano al momento della scrittura.

L’attuale strategia di Yiu, quindi, riflette un equilibrio tra convinzione e prudenza.

Sebbene il gestore di fondi londinese “Blue Whale Growth” non sia uscito completamente dal settore della difesa europeo, ha ridimensionato l’esposizione e sta evitando nuovi acquisti in nomi di alto livello come le azioni Rheinmetall.

Secondo Stephen Yiu, questi nomi potrebbero ancora continuare a fare bene, ma il profilo di rischio-rendimento è cambiato sfavorevolmente.

Quindi, per i nuovi investitori, consiglia di attendere un punto di ingresso più interessante, man mano che le valutazioni si normalizzano e gli utili iniziano a raggiungere le aspettative.