大型科技公司的惊人涨势推动纳斯达克指数升至 20,000 点

周三，纳斯达克综合指数 IXIC首次触及20,000点，在这一年里，对人工智能的兴奋和对利率下降的预期推动了科技股的灼热反弹 ，为纳斯达克指数画上了一个惊叹号。

在苹果 AAPL、Nvidia (.NVDA)、谷歌母公司Alphabet GOOG以及最近几周的电动汽车制造商特斯拉 TSLA等一批科技巨头公司的推动下，科技股指数年内涨幅超过33% 。周三的涨势是在美国通胀报告 ，该报告巩固了美联储下周降息的预期 。

该指数周三收于20,034.89点，当天上涨1.8%。

尽管这轮反弹给那些看好经济增长和科技股的投资者带来了回报，但同时也引发了对估值上升和超级大盘股主导地位的不安，目前超级大盘股在该指数中的权重越来越大。

• "NewEdge Wealth 的首席投资官卡梅伦-道森（Cameron Dawson）说："很明显，年底有追逐的一面，赢家
• 不断获胜。"问题是这种势头能否持续到 2025 年，在 2025 年，估值、定位、情绪和增长预期的拉伸都可能成为跳过的高栏，以保持高于平均水平的回报率。

2020 年初，大流行病导致全球经济活动陷入停滞，该指数随之暴跌，但随着美联储将利率降至接近零的水平，以及美国为帮助经济而推出一波又一波的财政刺激措施，该指数迅速反弹。

2022 年，随着通胀率飙升至 40 年来的高点，美联储被迫实施一系列巨额降息措施，该指数经历了大幅下跌，跌幅达 33%。但利率的提高并没有带来人们普遍预期的经济衰退，此后该指数飙升了约 90%，部分原因是人们对人工智能的商业潜力越来越兴奋。

Nvidia（Nvidia）的芯片被认为是行业的黄金标准，其股价从2022年10月的低点上涨了超过1,100%。

"F/m投资公司首席投资官亚历克斯-莫里斯（Alex Morris）说："人工智能的故事依然真实，对投资者很有吸引力。"这些都是走俏的股票。"

虽然纳斯达克指数的估值有所攀升，但仍远未达到二十多年前互联网泡沫 。

根据 LSEG Datastream 的数据，该指数目前的市盈率约为 36 倍，是三年来的新高，远高于 27 倍的长期平均水平。这一数字仍远低于 2000 年 3 月该指数达到的约 70 倍市盈率，这为投资者比较这两个时期的市盈率提供了一定程度的安慰。

"DataTrek Research 联合创始人杰西卡-拉贝（Jessica Rabe）在周三的一份说明中说："纳斯达克综合指数最近的涨势与上世纪 90 年代末/2000 年初的涨势相比相形见绌，涨势更加渐进，而且看起来还不至于因此而难以为继。

超级大盘股越来越多地主导着指数。市值排名前 10 位的公司占纳斯达克指数的 59%，而 2020 年这一比例为 45%。权重最大的三家公司是苹果、微软 MSFT和Nvidia（Nvidia），分别占该指数的11.7%、10.6%和10.3%。

虽然它们飙升的股价提振了纳斯达克指数，但如果大科技公司失宠，集中度过高可能会给投资者带来麻烦。例如，在 2022 年的大跌中，指数权重股 Meta META 和特斯拉的股价全年分别下跌了 64% 和 65%。

受Nvidia（Nvidia）、亚马逊（Amazon） AMZN和Meta Platforms等权重股大幅上涨的推动，纳斯达克指数今年在美国其他主要股指中高居榜首。与标普 500 指数 SPX的 27% 和道琼斯工业平均指数 DJI的 17% 相比，这一科技重仓股指数在 2024 年攀升了 33%。

在过去十年中，纳斯达克指数的涨幅超过 320%，而标准普尔 500 指数的涨幅为 200%，道琼斯指数的涨幅为 150%。