中国货币市场：央行连九日净回笼资金延续均衡，供给压力有限但价格仍坚挺
中国银行间资金市场周四继续平稳均衡，存款类机构隔夜回购加权利率在1.75%附近窄幅波动，非银机构押信用债融入隔夜报价亦保持接近位置；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜逆回购报价亦在1.78%，供给亦比较有限。
长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单一级暂无有效报价；二级市场上，一年期限最新成交在1.95%-1.96%左右，较上日走低近3个基点。
交易员称，央行公开市场持续净回笼，资金面供给压力有限惟价格整体仍相对坚挺，目前对央行流动性调控态度仍难明确证实或证伪，随着月中缴税及后续跨季等因素即将来临添扰，市场谨慎心态难消，继续关注央行后续的操作动向。
“资金还好，不算紧，匿名隔夜在1.78%，20亿，感觉短期也就差不多这样了，”上海一券商交易员说。
稍早央行开展了359亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍为1.50%。该操作量较上日明显回落，据此计算，公开市场连九日净回笼，今日规模686亿元。
国元期货研究团队最新报告认为，2025年财政发力整体处于预期下限，货币政策明确要适度宽松，央行行长提择机降准降息，市场担忧宽松窗口延后，虽然目前看来只是时间问题。
他们指出，经济增长预期目标继续维持在5%，实现难度抬升，或需要更大力度且更具针对性的政策举措。后续财政发力必然伴随着货币政策的放松配合，预计后续流动性环境会出现较为显著的改善，各类广谱利率可能仍有回落的空间。
在3月6日全国人大和政协“两会”经济主题记者会上，中国央行行长潘功胜表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场的运行情况，择机降准降息；目前金融机构的存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间；他还首次提到要加强规范“削减货币政策传导的市场行为”。
以下为主要货币市场利率报价：
12:00 | 今日(%) | 上日(%) | 变动(bp) |
质押式回购加权平均利率 | |||
其中:隔夜 (CN1DRP=CFXS) | 1.7671 | 1.7565 | +1.06 |
七天 (CN7DRP=CFXS) | 1.7862 | 1.8047 | -1.85 |
14天 (CN14DRP=CFXS) | 1.8422 | 1.8659 | -2.37 |
上海证交所质押式回购利率 | |||
其中:隔夜 (0#CN1DRPO=SS) | 1.6500 | 1.5900 | +6.00 |
七天 (0#CN7DRPO=SS) | 1.8300 | 1.8050 | +2.50 |
14天 (0#CN14DRPO=SS) | 1.8800 | 1.8750 | +0.50 |
回购定盘利率 | |||
其中:隔夜 (CN1DRPFIX=CFXS) | 1.7800 | 1.7800 | +0.00 |
七天 (CN7DRPFIX=CFXS) | 1.8200 | 1.8300 | -1.00 |
14天 (CN14DRPFIX=CFXS) | 1.9200 | 1.9300 | -1.00 |
Shibor | |||
其中:隔夜 (SHICNYOND=) | 1.7710 | 1.7580 | +1.30 |
七天 (SHICNYSWD=) | 1.7740 | 1.7800 | -0.60 |
（完）
