《2025年中國央行公開市場資金流向一覽》--8月1日
為中國下半年經濟工作定調的最新中央政治局會議，依舊未提“適時降準降息”，更多著墨在落實存量政策上。業內人士表示，國內缺少增量政策預期，加上美聯儲繼續按兵不動，中國債市料還會繼續蟄伏，短期內維持區間震盪。
他們認為，放眼更長期，在經濟面臨下行壓力等情況下，政策也仍有適時加力的空間；年內不排除會再有降息措施出台，可能帶動債券收益率走低。
正逢跨月，中國央行公開市場本周單日操作由淨投放轉為凈回籠；隨著資金面的穩定，7月最後一個交易日和8月首個交易日均為凈回籠。不過全周公開市場仍轉為淨投放，規模僅69億元人民幣。
以下為2025年公開市場逆回購操作口徑單周資金流向情況一覽（單位:億元人民幣）:
逆回購 操作量 | 逆回購 到期量 | 單周 淨投放量(+)/凈回籠量(-) | |
累計 | +10,100 | ||
7/26-8/1 | 16,632 | 16,563 | +69 |
7/19-7/25 | 16,563 | 17,268 | -705 |
7/12-7/18 | 17,268 | 4,257 | +13,011 |
7/5-7/11 | 4,257 | 6,522 | -2,265 |
6/28-7/4 | 6,522 | 20,275 | -13,753 |
6/21-6/27 | 20,275 | 9,603 | +10,672 |
6/14-6/20 | 9,603 | 8,582 | +1,021 |
6/7-6/13 | 8,582 | 9,309 | -727 |
5/31-6/6 | 9,309 | 16,026 | -6,717 |
5/24-5/30 | 16,026 | 9,460 | +6,566 |
5/17-5/23 | 9,460 | 4,860 | +4,600 |
5/10-5/16 | 4,860 | 8,361 | -3,501 |
5/1-5/9 | 8,361 | 16,178 | -7,817 |
4/26-4/30 | 12,403 | 5,045 | +7,358 |
4/19-4/25 | 8,820 | 8,080 | +740 |
4/12-4/18 | 8,080 | 4,742 | +3,338 |
4/4-4/11 | 4,742 | 7,634 | -2,892 |
3/29-4/3 | 6,849 | 11,868 | -5,019 |
3/22-3/28 | 12,653 | 14,117 | -1,464 |
3/15-3/21 | 14,117 | 5,262 | +8,855 |
3/8-3/14 | 5,262 | 7,779 | -2,517 |
3/1-3/7 | 7,779 | 16,592 | -8,813 |
2/22-2/28 | 16,592 | 15,261 | +1,331 |
2/15-2/21 | 15,261 | 10,443 | +4,818 |
2/9-2/14 | 10,303 | 16,052 | -5,749 |
1/28-2/8 | 11,702 | 21,775 | -10,073 |
1/25-1/27 | 4,490 | 1,230 | +3,260 |
1/18-1/24 | 23,005 | 14,848 | +8,157 |
1/11-1/17 | 14,848 | 309 | +14,539 |
1/4-1/10 | 309 | 2,909 | -2,600 |
1/1-1/3 | 441 | 4,064 | -3,623 |
以下為2025年按月統計的公開市場買斷式逆回購和國債買賣以及MLF資金流向情況一覽（單位:億元人民幣）:
MLF 操作量 | MLF 到期量 | 買斷式逆回購操作量 | 買斷式逆回購到期量 | 國債買賣操作 凈買入(+)/凈賣出(-) | 三項合併統計淨投放量(+)/凈回籠量(-) | |
累計 | 27,500 | 25,890 | 86,000 | 65,000 | 未進行操作 | 22,610 |
7月 | 4,000 | 3,000 | 14,000 | 12,000 | 未進行操作 | +3,000 |
6月 | 3,000 | 1,820 | 14,000 | 12,000 | 未進行操作 | +3,180 |
5月 | 5,000 | 1,250 | 7,000 | 9,000 | 未進行操作 | +1,750 |
4月 | 6,000 | 1,000 | 12,000 | 17,000 | 未進行操作 | 0 |
3月 | 4,500 | 3,870 | 8,000 | 7,000 | 未進行操作 | +1,630 |
2月 | 3,000 | 5,000 | 14,000 | 8,000 | 未進行操作 | +4,000 |
1月 | 2,000 | 9,950 | 17,000 | -- | 未進行操作 | +9,050 |
央行在2025年6月5日開啟預告買斷式逆回購操作，同時還在官網上新增了“中央銀行各項工具操作情況”欄目，並公布了5月的各項工具流動性投放情況，含準備金、中央銀行貸款和公開市場業務三大類共九個子項，當月含降準在內合計淨投放規模達11,196億元。
註: 1.瀏覽央行2024年公開市場單周資金流向一覽，請點選
2.正回購到期表明資金投放，逆回購到期則表明資金回籠。
3.考慮到資金實際到賬時間因素，正常情況下公開市場每周統計時間段為上周六至本周五，節日換休時以實際工作日為準（若逢周日為換休工作日，則自當日起）。
4.2024年7月22日央行公告，為優化公開市場操作機制，即日起公開市場七天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標。
5.央行2024年8月首度開展了公開市場國債買賣操作，向部分公開市場業務一級交易商買入短期限國債並賣出長期限國債，當月凈買入債券面值為1,000億元。
6.2024年10月28日央行宣布即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具，原則上每月開展一次操作，期限不超過一年；採用固定數量、利率招標、多重價位中標，回購標的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等；10月“首秀”操作規模5,000億元，期限六個月（182天）。
7.央行2025年3月24日宣布，為更好滿足不同參與機構差異化資金需求，自當月起中期借貸便利（MLF）將採用固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展操作。央行並自當月開始提前一日預告MLF操作。
8.中國央行2025年6月5日預告次日將開展10,000億元買斷式逆回購操作，期限三個月（91天），為該工具啟用以來首次提前預告。
9.2025年首周統計時段為1月1日（周三）至3日（周五）。
10.2025年春節長假前後幾周的統計時段為1/25-1/27、1/28-2/8和2/9-2/14。
11.2025年清明假期前後兩周統計時段為3/29-4/3、4/4-4/11。
12.2025年五一假期前後兩周統計時間段為4/26-4/30、5/1-5/9。（完）
