背景资料：美国非农就业报告公布后，券商仍预测美联储2025年降息放缓
继上周五美国公布不温不火的就业数据以及围绕特朗普总统关税政策持续存在不确定性之后，大多数券商仍预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)将在2025年放慢降息步伐。
美国1月就业增长放缓幅度超出预期，但4%的失业率可能会让美联储至少在6月份之前暂不降息。
另一方面，特朗普总统的关税政策预计将推高通胀，并增加美联储的压力，因联储希望控制持续高企的物价。
美联储在1月的政策会议上将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%的区间，主席鲍威尔表示不急于再次降息。
以下是周五非农就业数据公布后券商对2025年利率的预测：
降息幅度预期（单位：基点） | |||||
券商 | 2025年3月 | 2025 | 2025 年降息次数 | 联邦基金利率目标区间 | |
美国银行全球研究部 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50%（12月底） | |
巴克莱银行 | 不降息 | 25（6月） | 1 | 4.00-4.25%（2025年底） | |
法国巴黎银行 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50%（12月底） | |
高盛 | 不降息 | 50（6月和12月） | 2 | 3.75-4.00%（12月底） | |
摩根大通 | 不降息 | 50（6月和9月） | - | 3.75-4.00%（至2025年9月） | |
摩根士丹利 | 不降息 | 25（6月） | 1 | 4.00-4.25%（2025年） | |
德意志银行 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50% （2025年底） | |
荷兰国际集团 | 不降息 | 50 (2025年下半年) | 2 | 3.75-4.00%（2025年底） | |
瑞银财富管理 | 不降息 | 50 | - | 3.75-4.00%（2025年底） | |
花旗集团 | 不降息 | 125（5月开始） | 5 | 3.00-3.25%（2025年底） | |
麦格理 | 不降息 | 25 | 1 | 4.00-4.25% | |
贝伦贝格 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50% （2025年底） | |
富国银行 | 不降息 | 50（9月和12月） | 2 | 3.75-4.00%（2025年底） | |
野村 | 不降息 | 不降息 | 0 | - | |
汇丰银行 | 不降息 | 75（6月开始） | 3 | 3.50%-3.75%（2025年底） | |
以下是主要券商在美国非农就业数据公布前的预测：
降息幅度预期（单位：基点） | |||||
券商 | 2025年3月 | 2025 | 2025 年降息次数 | 联邦基金利率目标区间 | |
美国银行全球研究部 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50%（12月底） | |
巴克莱银行 | 不降息 | 25（6月） | 1 | 4.00-4.25%（2025年底） | |
法国巴黎银行 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50%（12月底） | |
高盛 | 不降息 | 50（6月和12月） | 2 | 3.75-4.00%（12月底） | |
摩根大通 | 不降息 | 50（6月和9月） | - | 3.75-4.00%（至2025年9月） | |
摩根士丹利 | 不降息 | 25（6月） | 1 | 4.00-4.25%（2025年） | |
德意志银行 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50%（2025年底） | |
荷兰国际集团 | 不降息 | 50 (2025年下半年) | 2 | 3.75-4.00%（2025年底） | |
瑞银财富管理 | 不降息 | 50 | - | 3.75-4.00%（2025年底） | |
花旗集团 | 不降息 | 125（5月开始） | 5 | 3.00-3.25%（2025年底） | |
麦格理 | 不降息 | 25 | 1 | 4.00-4.25% | |
贝伦贝格 | 不降息 | 不降息 | 0 | 4.25-4.50%（2025年底） | |
富国银行 | 不降息 | 50（9月和12月） | 2 | 3.75-4.00%（2025年底） | |
野村 | 不降息 | 不降息 | 0 | - | |
汇丰银行 | 不降息 | 75（6月开始） | 3 | 3.50%-3.75%（2025年底） | |
* UBS Global Research和瑞银财富管理(UBS Global Wealth Management)是瑞银集团内不同的独立部门。 (完)
