欧元债市：德债继续遭到抛售，市场修正对欧洲央行降息幅度的押注

德国公债收益率周四跳涨，上日则是录得逾25年来的最大单日涨幅，因投资者预计财政支出增加将导致德债供应量急剧扩增。

德国将大规模增加支出，为基础设施建设设立5,000 亿欧元的特别基金，并计划解除债务规定对国防投资的束缚。

欧元区指标--德国10年期公债收益率 (DE10YT=RR)上涨10个基点，报2.88%，此前一度触及2023 年 10 月以来新高2.929%，上日则是飙升30个基点，创1997年5月以来的最大单日涨幅。

与此同时，投资者缩减了对欧洲央行未来降息的押注，因他们预计财政支出将带动经济增长和通胀。

市场价格显示，投资者预期12月时欧洲央行指标存款利率 (EURESTECBM2X3=ICAP)将为2.12%，周二稍晚的预期则为1.9%，并预期4月放宽政策的概率不到50%。

分析师预测，欧洲央行将在周四晚些时候的政策会议上降息25个基点，这将使存款利率降至2.5%。

花旗欧洲利率策略师Jamie Searle表示，“我们不太确定（德国财政制度的变化）是否会阻止欧洲央行今年将利率降至 2%或更低。”

他列举了支持这一观点的几个因素，包括美国可能于4月2日对欧洲征收关税、经济增长出现负增长、油价下跌带来的通货紧缩效应、以及预料中的财政支出执行延迟。

对欧洲央行政策利率更为敏感的德国两年期收益率 (DE2YT=RR) 上升8个基点，达到 2.09%。前一天，该收益率上升23个基点，创下 2023 年 3 月以来的最大单日升幅。

意大利和德国10年期公债收益率利差 (DE10IT10=RR) （市场衡量投资者持有意大利公债所要求的风险溢价）为103个基点，而前一天则一度跌破100个基点，为2021年以来首见。

法国和德国10年期公债收益率利差 (DE10FR10=RR) 为 68 个基点，处于近期区间的下缘。(完)