《焦点》三星电子第一季获利超预期，关税威胁刺激芯片和手机销售

三星电子 005930周二公布业绩估值，估计第一季营业利润同比下降0.2%，降幅远小于预期，主要受内存芯片销售稳健和智能手机需求强劲的推动，而客户对美国加征关税的担忧成为刺激需求的原因之一。

分析师指出，三星的传统内存芯片以及人工智能芯片的销售可能好于预期，一些客户抢在美国可能对半导体征收关税之前囤积了芯片。

三星1-3月营业利润为6.6万亿韩元，而LSEG SmartEstimate的预计为5.1万亿韩元。去年同期为6.61万亿韩元，上一季为6.49万亿韩元。

"虽然内存价格普遍下跌，但客户希望在美国可能加征关税前确保库存的强劲需求，帮助提升了三星内存芯片的出货量，支持了整体业绩，"现代汽车证券（Hyundai Motor Securities）的研究主管Greg Roh表示。

初估业绩发布后，三星股价在早盘交易中劲升2.6%，表现好于指标综合股价指数(KOSPI) KOSPI的上涨1.6%。

三星预计4月底公布详细的业绩。在联席首席执行官韩宗熙于3月底突然去世后，三星正在调整管理层。

**第二季料表现疲软**

分析师称，由于买家在第一季囤货，第二季的出货量可能会下降。

Meritz Securities的高级分析师Kim Sun-woo说，由于在争取高带宽内存（HBM）芯片新客户方面速度滞后，也可能导致三星第二季营业利润停滞不前。

分析师估计，由于代工业务的亏损可能抵消了内存芯片业务的利润，三星芯片部门第一季获利可能同比减少一半，约为8000亿韩元。

在3月的股东大会上，三星高管为公司股价低迷道歉。股价低迷的原因是公司对蓬勃发展的人工智能(AI)芯片市场反应较晚。他们预计，由于智能手机和数据中心的需求，以及三星计划在今年年中开始向Nvidia(辉达/英伟达) NVDA供应改进型HBM3E 12H芯片，下半年芯片业务获利将有所回升。

全球第二大内存芯片制造商SK海力士 000660上月表示，一些客户已经提前下单，为美国新关税做准备，但该公司对需求持续复苏持谨慎态度。(完)