Mare - OPAS, avanti tutta con La SIA ed Eles

Novità dalla società di ingegneria digitale Mare Group sulle due OPAS in corso, su La SIA (engineering & design per infrastrutture critiche) ed Eles (semiconduttori).

La SIA

Mare ha pubblicato il Documento di Offerta relativo all’OPAS totale obbligatoria su massime 1.666.500 azioni ordinarie di La SIA, pari al 29,41% del capitale. Il periodo di adesione sarà nei 15 giorni di Borsa aperta dal 23 giugno al 11 luglio 2025, con pagamento previsto per il 18 luglio.

Il periodo di adesione potrà essere riaperto dal 21 al 25 luglio 2025, solo se Mare Group acquisirà almeno il 50% delle azioni oggetto dell’offerta durante il primo periodo. Per ogni 500 azioni La SIA portate in adesione, saranno offerte 320 azioni Mare Group di nuova emissione +315,42 euro, pari ad un corrispettivo unitario di 0,64 azioni Mare Group + 0,63084 euro. 

Mare Group detiene già il controllo del 70,59% del capitale sociale di La SIA e l’offerta è finalizzata, in caso di successo, ad ottenere la revoca dalla quotazione da EGM, in quanto l’offerente non intende ripristinare il flottante. 

Eles

Mare Group ha anche comunicato di avere acquistato nel corso della giornata ulteriori 190.000 azioni Eles, pari a circa l’1,078% del capitale sociale e l’1,0106% dei diritti di voto, ad un prezzo medio ponderato di 2,24608 euro. A seguito di questi acquisti, la società di ingegneria digitale detiene complessivamente 971.000 azioni Eles, pari a circa al 5,5093% del capitale sociale ed al 5,1645% dei diritti di voto.

Websim Corporate Research

"Sebbene sulla base delle quotazioni correnti il corrispettivo offerto agli azionisti La SIA risulti a sconto di quasi il 3% rispetto al prezzo di mercato (2,92 vs. 3 euro) riteniamo che la probabilità di successo dell’offerta siano elevate, anche perché, controllando già il 70,59% del capitale La SIA, Mare Group potrebbe comunque procedere in un secondo momento alla fusione tra le due società". Lo ha evidenziato Websim Corporate Research.

Inoltre, "riteniamo che l’offerta sia fair e che il titolo Mare Group sia fortemente sottovalutato alle quotazioni correnti. Riteniamo infine che l’integrazione di La SIA all’interno di Mare Group potrà determinare significative sinergie sia di costo sia di ricavo, con conseguente creazione di valore per tutti gli azionisti, come già sottolineato nelle nostre note del 3 marzo e del 26 maggio 2025".

Invece, per quanto riguarda gli acquisti sul mercato di azioni Eles, "poiché stanno continuando anche a prezzi molto prossimi rispetto a quello dell’OPAS (2,25), pensiamo che oltre ad esser finalizzati ad abbassare il prezzo medio di carico della partecipazione in Eles possano puntare ad arrivare all’offerta con la disponibilità già di un pacchetto significativo, in modo da massimizzare le probabilità di successo dell’operazione".

L’apertura ufficiale del periodo di adesione all’OPAS parziale su Eles, finalizzata al raggiungimento del 29,99% dei diritti di voto, è prevista indicativamente tra settembre e ottobre 2025, con possibile riparto in caso di adesioni superiori all’offerta.

Websim Corporate Research ha una visione positiva su Mare: giudizio BUY e target price a 8,3 euro.