Piotroski F-score
Che cos'è?
Il Piotroski F-Score è un punteggio discreto compreso tra 0 e 9 che riflette nove criteri utilizzati per determinare la solidità della posizione finanziaria di un'azienda.
È stato originariamente sviluppato per dare agli investitori un'idea di quali siano le società più solide quando vengono raggruppate con i titoli value. In questo modo è possibile evidenziare i migliori e i peggiori risultati prima di aggiungere questi titoli a un portafoglio. La solidità finanziaria delle società viene determinata applicando le nove restrizioni contabili e assegnando un punto per ogni restrizione superata da un titolo:
A. Redditività
- Reddito netto: Attribuisce 1 punto se l'utile netto nel periodo corrente è positivo; altrimenti si attribuisce 0 punti.
- Flusso di cassa operativo: Assegna 1 punto se il flusso di cassa operativo nel periodo corrente è positivo; altrimenti assegna 0 punti.
- Rendimento delle attività: Assegna 1 punto se il rendimento delle attività (ROA) del periodo in corso è superiore rispetto al ROA del periodo precedente; altrimenti assegna 0 punti.
- Qualità degli utili: Assegna 1 punto se il flusso di cassa delle operazioni supera l'utile netto prima delle voci straordinarie; altrimenti assegnare 0 punti.
B. Leva finanziaria, liquidità e fonti di finanziamento
- Diminuzione della leva finanziaria: Assegna 1 punto se il rapporto tra debito a lungo termine nel periodo corrente è inferiore rispetto al valore del periodo precedente; altrimenti assegna 0 punti.
- Aumento della liquidità: Assegna 1 punto se il Rapporto di liquidità del periodo corrente è più alto rispetto al Rapporto di liquidità del periodo precedente; altrimenti assegna 0 punti.
- Assenza di diluizione: Assegna 1 punto se l'azienda non ha emesso nuove azioni/mezzi propri nel periodo precedente; altrimenti assegna 0 punti.
C. Efficienza operativa
- Assegna 1 punto se il margine lordo del periodo corrente è superiore al margine lordo del periodo precedente; altrimenti assegna 0 punti.
- Rotazione delle attività: Assegna 1 punto se il rapporto di rotazione delle attività è più alto da un periodo all'altro (come misura della produttività); altrimenti assegna 0 punti.
Che cosa indica il Piotroski F-score?
Se una società ha un punteggio di 8 o 9, è considerata una società con valore. Se il punteggio è compreso tra 0 e 2 punti, il titolo è considerato debole.