Fattore H di Fulmer
Che cos'è?
Il fattore H di Fulmer è un altro noto modello di previsione del fallimento, sviluppato sulla base dell'analisi di 40 indici finanziari per 60 imprese (30 fallite e 30 non fallite). Definisce un'equazione di regressione per la diagnosi del rischio di fallimento.
Si noti che si tratta di un modello probabilistico, quindi le classificazioni non saranno accurate al 100%. Ciò detto, il modello può certamente essere utilizzato come guida per capire quali titoli possono essere più sicuri e quali più rischiosi.
Formula:
Fattore H = 5,528 * X1 + 0,212 * X2 + 0,73 * X3 + 1,27 * X4 - 0,12 * X5 + 2,335 * X6 + 0,575 * X7 + 1,083 * X8 + 0,894 * X9 - 6,075
Definizioni:
- X1 = Utile medio non distribuito / Attività totali medie
- X2 = Ricavi / Attività totali medie
- X3 = EBIT / Patrimonio netto
- X4 = Flussi di cassa da operazioni / Debito totale medio
- X5 = Indebitamento totale medio / Patrimonio netto totale
- X6 = Totale passività correnti / Totale attivo medio
- X7 = log (Attività materiali medie)
- X8 = Capitale circolante medio / Debito totale medio
- X9 = log (EBIT) / Interessi passivi
Che cosa indica?
Se il valore di questo rapporto è inferiore a 0, l'azienda analizzata può essere classificata come una società che potrebbe essere in difficoltà con le proprie finanze e persino vicina al fallimento. Se il valore del rapporto è superiore a 0, l'azienda è considerata in una condizione di stabilità.