Cedola

Che cos'è la cedola?

Nelle obbligazioni, la cedola si riferisce al pagamento periodico degli interessi agli obbligazionisti da parte dell'emittente dell'obbligazione. Rappresenta il tasso di interesse fisso o variabile che l'emittente si impegna a pagare agli obbligazionisti nel corso della vita dell'obbligazione.

Quando un'obbligazione viene emessa, di solito ha un tasso cedolare dichiarato, espresso come percentuale del valore nominale dell'obbligazione. 

I pagamenti delle cedole avvengono di solito semestralmente o annualmente, anche se sono possibili altre frequenze di pagamento, a seconda delle condizioni dell'obbligazione. L'obbligazionista riceve questi pagamenti periodici di interessi fino alla data di scadenza dell'obbligazione, quando viene rimborsato il capitale (valore nominale).

Perché la cedola è importante?

Il tasso della cedola è un fattore importante per determinare il rendimento che gli obbligazionisti possono aspettarsi di ottenere dalla detenzione dell'obbligazione. In genere viene fissato in base a diversi fattori, tra cui i tassi d'interesse prevalenti sul mercato, l'affidabilità creditizia dell'emittente e le condizioni specifiche dell'obbligazione.

Quando i tassi di interesse di mercato aumentano o diminuiscono, il tasso cedolare delle obbligazioni di nuova emissione può essere modificato per allinearsi ai tassi prevalenti. Le obbligazioni con cedola fissa, invece, continuano a pagare lo stesso tasso d'interesse fisso per tutta la loro durata, indipendentemente dalle variazioni dei tassi d'interesse di mercato. Di conseguenza, il rendimento delle obbligazioni a tasso fisso può differire dai rendimenti di mercato prevalenti, incidendo sulla loro attrattiva per gli investitori.

Vale la pena notare che il termine cedola deriva dalla pratica storica delle cedole staccabili che gli obbligazionisti dovevano fisicamente staccare e presentare per il pagamento. Tuttavia, nelle moderne contrattazioni obbligazionarie, i pagamenti delle cedole avvengono in genere per via elettronica e il termine cedola si riferisce al pagamento degli interessi in sé.

Il pagamento delle cedole è una componente significativa del rendimento dell'investimento per gli obbligazionisti e serve all'emittente per compensare gli obbligazionisti per il prestito di denaro.