Idee su United States PCE Price Index Annual Change — ECONOMICS:USPCEPIAC

La “vera inflazione USA” è in forte calo!L’indicatore di inflazione statunitense preferito dalla Fed, l’inflazione PCE, è stato aggiornato la scorsa settimana, confermando la ripresa del processo di disinflazione dopo le ultime due pubblicazioni favorevoli del CPI. Sia il PCE sia il CPI confermano quindi che il regime dei prezzi negli Stati Uniti sta nuovamente convergendo verso il noto obiettivo del 2% della Fed. Questo obiettivo deve essere assolutamente raggiunto affinché la Fed possa riprendere i tagli al tasso dei federal funds e fornire così sostegno all’economia e ai mercati azionari. Ecco alcune osservazioni fondamentali chiave sull’inflazione USA: • L’inflazione statunitense ha ripreso il percorso verso il 2% dopo diversi mesi di pausa intorno al 3% • La “vera” inflazione USA in tempo reale (secondo Truflation) è ora in forte calo dopo essere scesa sotto il 2%, e questa diminuzione potrebbe riflettersi nei dati ufficiali entro la fine del primo trimestre 2026 • È indispensabile tornare al target del 2% prima di ipotizzare qualsiasi modifica dell’obiettivo di inflazione della Fed (ad esempio un intervallo 1,5%–2,5% invece di un 2% fisso) • È altrettanto indispensabile tornare al 2% per poter considerare l’attivazione del Fed Put, se necessario In ogni caso, il prossimo presidente della Fed dovrebbe beneficiare di un contesto dei prezzi molto più favorevole rispetto a quello affrontato da Jerome Powell. Truflation rafforza in modo molto chiaro questa diagnosi. Dopo una fase di stagnazione intorno al 2,5–2,7% durante l’estate e l’autunno, l’inflazione PCE in tempo reale è crollata bruscamente dalla fine dell’anno, scendendo rapidamente sotto il 2% fino a raggiungere circa l’1,5%. Questa dinamica è particolarmente importante perché suggerisce non solo un ritorno all’obiettivo, ma anche un possibile temporaneo superamento al ribasso. Un calo così rapido è tipico delle fasi avanzate di disinflazione, quando componenti ritardate come l’edilizia abitativa e alcuni servizi finiscono per incorporare il rallentamento economico e monetario passato. In altre parole, la disinflazione osservata non è più marginale né fragile: sta diventando autoalimentata. Se questa tendenza dovesse confermarsi, i dati ufficiali del PCE pubblicati dal BEA dovrebbero gradualmente convergere verso questi livelli nei prossimi mesi, rafforzando la credibilità di un allentamento monetario più marcato nel 2026. In tale scenario, la Fed recupererebbe un margine di manovra significativo, sia per sostenere l’economia sia per stabilizzare i mercati finanziari in caso di stress. In sintesi, l’attuale calo della “vera inflazione USA” rappresenta un segnale macroeconomico di grande rilevanza: la battaglia contro l’inflazione è prossima alla vittoria e il regime monetario del prossimo decennio potrebbe aprirsi su basi molto più favorevoli. DISCLAIMER GENERALE: Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie. Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici. Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri. Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto. L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi. Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA. I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale. Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie. I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio. Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare. Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative. L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.

Inflazione PCE al 27 giugno: la stagflazione è evitabile.La pubblicazione dell'indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti, prevista per venerdì 27 giugno, è il principale evento macroeconomico della settimana. Indicatore d'inflazione preferito dalla Federal Reserve (Fed), l'indice PCE potrebbe avere un ruolo decisivo nel determinare la direzione della politica monetaria statunitense nella seconda metà del 2025. 1) L'inflazione PCE è l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed Il contesto economico è particolarmente difficile. Nell'ultima riunione, la Fed ha mantenuto il suo tasso di riferimento tra il 4,25% e il 4,5%, pur rivedendo le sue proiezioni macroeconomiche. Ora si aspetta una crescita più debole, un aumento dell'inflazione e un leggero aumento della disoccupazione entro la fine del 2025. Questa posizione cauta riflette le numerose incertezze, in particolare quelle geopolitiche e commerciali, e le tensioni sulle materie prime, in particolare sul petrolio. Questi fattori potrebbero far rivivere i timori di uno scenario di stagflazione, ovvero una combinazione di crescita debole e inflazione persistente. In questo contesto, il dato PCE di maggio riveste un'importanza strategica. La Fed segue con attenzione l'andamento di questo indicatore: la conferma di un rallentamento dell'aumento dei prezzi rafforzerebbe l'ipotesi di un primo taglio dei tassi a settembre. Al contrario, un rimbalzo inatteso, guidato in particolare dai prezzi dell'energia o dalle nuove tariffe introdotte dall'amministrazione Trump, potrebbe far slittare questa data e intensificare le tensioni sui mercati finanziari. 2) Lo scenario di stagflazione può ancora essere evitato Tuttavia, le prospettive immediate per il PCE sembrano relativamente contenute. Secondo gli indicatori anticipatori dell'inflazione sottostante, le componenti più sensibili alle fluttuazioni dei prezzi mondiali, come i servizi e gli immobili, non mostrano segni di surriscaldamento. D'altra parte, il recente aumento del prezzo del petrolio, stimolato dalle tensioni in Medio Oriente, potrebbe portare a un temporaneo aumento dell'inflazione nominale. Il suo impatto complessivo è stimato intorno al 10%, che rimane comunque moderato in questa fase. Al di là di questa pubblicazione, i mercati stanno valutando le possibilità che la Fed intervenga prima della sua riunione chiave di mercoledì 17 settembre. Se l'incertezza geopolitica dovesse diminuire e i dati sull'inflazione continuassero a normalizzarsi, le condizioni per un allentamento monetario sarebbero soddisfatte. Attualmente, dieci membri del FOMC propendono per due tagli dei tassi da qui alla fine dell'anno, mentre sette preferiscono mantenere lo status quo. Il presidente della Fed Jerome Powell si è mostrato cauto, insistendo sulla necessità di farsi guidare dai dati economici. Nel complesso, il PCE del 27 giugno fungerà da campanello d'allarme. Farà luce sullo stato attuale delle dinamiche inflazionistiche negli Stati Uniti e influenzerà fortemente le aspettative degli investitori. Se confermerà l'idea che l'inflazione sta convergendo verso l'obiettivo del 2% su base sostenibile, i mercati potrebbero riacquistare fiducia in una politica monetaria più accomodante. In ogni caso, la Fed dovrà destreggiarsi abilmente tra segnali economici ambigui, rischi esogeni persistenti e crescenti pressioni politiche. Il dato PCE di venerdì è molto più di un semplice indicatore mensile: è una bussola per la strategia monetaria statunitense. DISCLAIMER GENERALE: Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie. Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici. Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri. Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto. L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi. Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA. I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale. Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie. I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio. Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare. Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative. L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.

I punti salienti della settimana I mercati finanziari sono attualmente sotto l'influenza di una combinazione di preoccupazioni fondamentali: - la guerra commerciale e l'attuale fase della diplomazia commerciale - l'attuale fase di disinflazione in Occidente, che potrebbe essere minacciata dalle tariffe doganali - l'intransigenza della Federal Reserve (FED) che, a differenza della Banca Centrale Europea, non ha abbassato il tasso sui fondi federali neanche quest'anno - L'aumento della probabilità di una recessione economica statunitense legata alla guerra commerciale e agli alti tassi di interesse, e il rischio ultimo per il mercato azionario, ovvero la stagflazione. - Il deficit di bilancio e il debito pubblico degli Stati Uniti, in quanto l'amministrazione Trump sta cercando di approvare una legge per tagliare massicciamente le tasse e aumentare il tetto del debito pubblico. - Il rischio che ciò comporta per i rendimenti delle obbligazioni societarie statunitensi e quindi per le prospettive degli utili societari (la pietra angolare dell'andamento del mercato azionario). - Gli attuali conflitti geopolitici In breve, il livello generale di incertezza è elevato, ma questo non ha impedito al mercato azionario di recuperare fortemente dall'inizio di aprile. 1) In questa ultima settimana di maggio sul mercato azionario, l'evento fondamentale della settimana è l'aggiornamento sull'inflazione PCE statunitense. Le “FED Minutes” di mercoledì 28 maggio, la seconda stima del PIL statunitense per il primo trimestre di giovedì 29 maggio e l'inflazione PCE statunitense di venerdì 30 maggio sono i tre momenti fondamentali della settimana. Ma sarà l'inflazione PCE statunitense ad essere decisiva, in quanto è l'indice di inflazione preferito dalla FED. La disinflazione è ripresa quest'anno e la traiettoria discendente tende ancora verso l'obiettivo del 2% della Fed. Tuttavia, alcuni indicatori anticipatori dell'inflazione (come le aspettative di inflazione al consumo) suggeriscono che dovremmo essere cauti riguardo a un possibile rimbalzo dell'inflazione a seguito della guerra commerciale. Di seguito, si può notare che l'inflazione core PCE è ben avviata verso l'obiettivo del 2%, ma che vi sono preoccupazioni per un rimbalzo dell'inflazione. Un'ulteriore disinflazione negli Stati Uniti è indispensabile se la FED intende tagliare nuovamente i tassi di interesse a partire da quest'estate. 2) Per l'indice S&P 500, il supporto principale di 5700/5900 punti è la garanzia tecnica della ripresa rialzista in corso dall'inizio di aprile. In questa ultima settimana, l'indice di riferimento di Wall Street continuerà ad essere soggetto ad un'intensa attività fondamentale. Per quanto riguarda l'analisi tecnica dei mercati finanziari, il contratto future sull'S&P 500 deve continuare a essere tenuto sotto stretta osservazione, essendo l'indice di riferimento della finanza statunitense. Il mercato ha preso un logico respiro tecnico nel breve termine, ma il trend rialzista di fondo rimane intatto finché la zona di supporto 5700/5900 rimane intatta. DISCLAIMER GENERALE: Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie. Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici. Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri. Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto. L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi. Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA. I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale. Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie. I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio. Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare. Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative. L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.

United States PCE Price Index Annual Change

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