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WisdomTree - Tactical Daily Update - 10.07.2023Economia Usa, occupazione ancora forte: rialzi dei tassi in vista. L’Inflazione “scomparsa” in Cina: negativi i prezzi alla produzione. Mrs. Yellen a Pechino cerca maggior equilibrio nelle relazioni commerciali. Vigliia della stagione delle trimestrali Usa: possible qualche delusione. I mercati azionari sono erratici e nervosi, data l’alta probabilita’ di nuovi aumenti del costo del denaro, sia da parte della Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa) che dell’ECB (Banca centrale europea) a fine mese. Venerdì Milano ha ccelerato sino a +1,0% dopo il dato sul mercato del lavoro Usa, per poi “accontentarsi” di +0,43%. Parigi +0,42%, Francoforte +0,32%, Madrid +0,01%. Debole Wall Street: Dow Jones -0,5%, S&P500 -0,3%, Nasdaq -0,1%. La settimana scorsa si e’ chiusa comunque con una correzione marcata, cali medi tra -1 ed -3% di tutte le Borse “sviluppate”. Giovedi 6 il dato Adp sull’occupazione nel settore privato in Usa si e’ rivelato piu’ forte delle attese, avallando uno scenario di nuove strette monetarie della FED, cosa peraltro gia’ emersa dai verbali dell’ultima riunione, nel corso della quale diversi Governatori hanno caldeggiato altri rialzi nel 2023 per combattere l’inflazione. Venerdi 7, insieme alla notizia che il costo medio del debito pubblico americano ha superato i massimi di 16 anni fa, e’ stato pubblicato anche il rapporto ufficiale sul mercato del lavoro, che sembra finalmente rallentare: a giugno, la “job creation” si e’ fermata a 209 mila nuovi posti, contro attese di 240: inoltre il dato di maggio è stato rivisto da 339 a 306 mila e quello di aprile da 294 a 217 mila. I salari orari medi sono aumentati su base mensile di 12 cents/ora, +0,36% a 33,58 Dollari/ora, riducendo la crescita su base annua a +4,35%. Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,6% dal 3,7% di maggio. In Europa si registrano umori molto simili: Il Presidente dell’ECB Christine Lagarde dichiara al quotidiano regionale francese La Provence che: “Non staremo a guardare se riscontreremo un simultaneo rialzo di margini e salari ...c’e’ ancora lavoro da fare per tenere sotto controllo l'inflazione". Mario Centeno, veterano del Board dell’ECB è peraltro convinto che l'inflazione abbia raggiunto il picco e stia velocemente ritirandosi. Francois Villeroy (Governatore della Banca centrale Francese) pensa che l’ECB abbia quasi finito di aumentare i tassi, ma dovra’ mantenerli alti per garantire che abbiano un effetto duraturo. Nel Regno Unito il Governatore della Bank of England Andrew Bailey ha escluso l’opportunita’ di alzare l’obiettivo di inflazione al di sopra del 2%+, sostenendo che tale modifica potrebbe compromettere credibilità e aspettative". Il segretario al Tesoro Usa Janet Yellen, nel corso della visita di 3 giorni a Pechino, si e’ detta preoccupata per il controllo sull’esportazione di 2 metalli, gallio e germanio, essenziali per produrre semiconduttori, e di cui la Cina è il principale produttore. La Signora Yellen ha definito "virtualmente impossibile" il de-coupling, cioe’ il disaccoppiamento dell’economie di Cina e Stati Uniti, e che nessuno la desidera e la cerca. Yellen ha dichiarato che, nei prossimi incontri coi funzionari cinesi, esprimerà le preoccupazioni degli USA per i sussidi che Pechino elargisce alle imprese statali. In Italia, a maggio, le vendite al dettaglio dovrebbero essere aumentate, su base mensile +0,7% in valore e +0,2% in volume. Un piccolo segnale di recupero rispetto ai dati su base annua, dove le vendite aumenterebbero +3,0% in valore, ma un calo in volume di -4,7%, con le vendite di cibo che in valore crescono +7,7%, ma scendono -3,8% in volume. Oggi, 10 luglio, chiusure incerte per le Borse cinesi, dopo il dato sorprendentemente “soft” sull’inflazione, che mette in forse la forza della ripresa dell’economia: il calo dei prezzi alla produzione, -5,4% annuale a giugno, 9’ ribasso consecutivo, si accompagna allo “zero” di quella al consumo: insomma, adesso sono i rischi di deflazione, in Cina, a fare paura! Secondo alcuni analisti il Paese soffre di eccesso di scorte”, che stentano a decumularsi a causa delle domanda che, soprattutto per le esportazioni, resta ebole, e, alla fine, bisognosa di sussidi e supporto fiscale da parte del Governo. Tokyo (Nikkei) ha perso -0,61%, al 5’ calo consecutivo: lo Yen resta debole ed aiuta l’export nipponico: cross verso Dollaro a 142,40, e verso l'Euro sopra 156,1. In chiusura osserviamo Hong Kong a +0,62%, Shanghai +0,22%, Shenzhen +0,50%, Mumbai +0,12%, Taiwan -0,07%, Seoul -0,24%. L’orizzonte economico e finanziario estivo e’ ricco di dati e di incongnite: cruciali i dati sui prezzi al consumo Usa di giugno in arrivo nei prossimi giorni, mentre incombe, a partire dagli Usa, l’avvio della stagione delle trimestrali, importante banco di prova per la tenuta di giro d’affari e margini. In Eurozona l'indice Sentix fotografera’ oggi la fiducia degli investitori, mentre dagli Usa avremo l’andamento delle scorte all'ingrosso di maggio. Tra oggi e mercoledi’ occhi puntati al vertice Nato di Vilnius (Lituania) che si concentrera’ sul conflitto in Ucraina: attenzione anche all'Eurogruppo di giovedì 13 e dell’Ecofin di venerdi’ 14: trattasi delle piu’ importanti riunioni periodiche dei Ministri di economia e finanze dell’Unione Europea: certamente si discutera’ di re-introduzioene di parametri omogenei di finanza pubblica. In tale contesto, dopo i cali della settimana negativa, le Borse europee accennano ad un rimbalzo, in media +0,4% a fine mattinata. Futures su Wall Street “piatti”, (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:DJI
di Peter_Braganti
Stati Uniti: segnali contrastanti dal mercato del lavoro Le quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno registrato una seduta caratterizzata da segni misti. Il focus degli investitori è stato rivolto ai dati sul mercato del lavoro statunitense di giugno. Entrando nel dettaglio, i Non-Farm Payrolls si sono attestati a 203mila unità, sotto le stime a 230mila unità e alle precedenti 306mila. Il tasso di disoccupazione è stato pari al 3,6%, mentre il salario orario medio su base annuale al 4,4%. Queste ultime rilevazioni si sono confrontate con il consensus rispettivamente al 3,6% e al 4,2% e con i dati precedenti al 3,7% e 4,3%. Dopo la pubblicazione di queste misurazioni, la probabilità per un rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Fed, misurate dal CME FedWatch Tool, sono del 94,9%. Intanto, durante la sua visita in Cina, il Segretario al Tesoro USA Janet Yellen ha espresso preoccupazioni in merito alla decisione di limitare l’export di germanio e gallio da parte di Pechino, sottolineando la necessità di diversificare le catene di approvvigionamento. Il Tesoro ha comunicato che durante il viaggio nel Paese, Yellen dovrebbe discutere dell’importanza della gestione responsabile delle relazioni tra le due superpotenze, comunicando le principali preoccupazioni e cercando di lavorare insieme per affrontare le sfide globali. Luis de Guindos, Vicepresidente della BCE, ha detto che sebbene le pressioni restino forti, l’inflazione core potrebbe aver raggiunto il picco e sta mostrando segnali di moderazione, con l’incertezza della sua traiettoria che risulta in diminuzione. Tuttavia, de Guindos ritiene che ci sia ancora del lavoro da fare.
TVC:DJI
di Investimenti_BNPParibas
Wall Street al test dei dati del mercato del lavoro degli USALe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno dato vita ad una seduta caratterizzata dalle vendite. Oggi il focus principale degli investitori sarà rivolto al mercato del lavoro degli Stati Uniti: si conosceranno infatti i dati sui Non-Farm Payrolls, sul tasso di disoccupazione e sul salario orario medio relativi a giugno. Gli analisti censiti da Bloomberg ritengono che la prima rilevazione possa attestarsi a 225mila unità, la seconda al 3,6% e la terza al 4,2%. Rimanendo in tema di dati macroeconomici, i sussidi di disoccupazione in USA nell’ultima settimana si sono attestati a 248mila unità, poco sopra al consensus a 245mila. Nel Paese il mercato del lavoro si conferma particolarmente forte: l’occupazione ADP di giugno ha visto un aumento da 267mila unità a 497mila, ben al di sopra delle previsioni a 225mila. L’S&P Global PMI dei servizi e quello composito statunitense di giugno (finale) hanno invece segnato rispettivamente 54,4 e 53,2 punti, meglio nei confronti dei precedenti 54,1 e 53 punti. Per quanto concerne l’Eurozona, le vendite al dettaglio di maggio si sono attestate al -2,9%, peggio delle attese al -2,7% e in linea con il precedente 2,9% (rivisto dal -2,6%). Sul fronte delle materie prime, è da segnalare che Haitham al-Ghais, Segretario Generale dell’OPEC, stia cercando nuovi componenti da aggiungere all’Organizzazione, che attualmente conta 13 Paesi. Intanto, gli esperti di Morgan Stanley hanno abbassato le previsioni sul prezzo del petrolio Brent per il 3° trimestre 2023 da 77,5 a 75 dollari al barile e quelle per il 4° da 75 a 70 dollari.
TVC:DJI
di Investimenti_BNPParibas
Fed: necessari altri rialzi dei tassi ad un ritmo più lentoLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno dato vita ad una seduta caratterizzata dalle vendite. Le attenzioni degli investitori sono state catalizzate principalmente dai verbali dell’ultima riunione del FOMC, da cui è emerso come gran parte dei partecipanti al meeting era favorevole ad una pausa nel rialzo dei tassi. In generale comunque, è stato espresso un parere favorevole a continuare nel percorso di aumenti, anche se ad un ritmo più lento. Restando in tema Banche centrali il Presidente della Bundesbank, Joachim Nagel, ha dichiarato che la BCE dovrà continuare ad alzare i tassi, anche se non è ancora chiaro quale punto dovrà raggiungere viste le prospettive incerte sul fronte inflattivo. Nel breve termine Nagel ritiene che i rischi principali per i prezzi derivino dalla possibilità di aumento oltre le attese dei salari, oltre ad un trasferimento più alto del previsto dei maggiori costi di energia e materie prime. Nel lungo termine i pericoli principali sono invece relativi alla frammentazione politica, al cambiamento climatico e al processo di decarbonizzazione. Nel frattempo, il sondaggio della BCE sulle aspettative dei consumatori a 12 mesi di maggio ha mostrato un calo delle previsioni di aumento dei prezzi dal 4,1% di aprile al 3,9%. Le previsioni a 3 anni sono rimaste invariate al 2,5%. Le stime di crescita economica a 1 anno sono invece passate dal -0,8% al -0,7%. Guardando ai dati macroeconomici, gli HCOB dei servizi e compositi dell’Eurozona di giugno (finali) si sono attestati rispettivamente a 52 e 49,9 punti, sotto le attese Bloomberg a 52,4 e 50,3 punti.
TVC:DJI
di Investimenti_BNPParibas
Svelando il mistero dei principio di Dow Questa teoria, sviluppata da Charles Dow, rappresenta un punto di riferimento fondamentale nell'analisi tecnica dei mercati azionari. Uno dei concetti cardine di questa teoria è la verifica delle medie nel contesto del mercato azionario. Durante questa presentazione, approfondiremo questo principio e il suo significato nell'ambito dell'analisi di mercato. La teoria di Dow si basa su due principi principali le medie del mercato azionario e la conferma delle medie. Secondo il principio delle medie del mercato azionario. Il mercato azionario è indicato da due importanti indicatori l'indice industriale e l'indice dei trasporti. L'indice industriale rappresenta il settore industriale, mentre l'indice dei trasporti riflette il settore dei trasporti. Il secondo principio, la conferma delle medie, afferma che i trend di mercato devono essere confermati a vicenda per essere validi. Ciò significa che il trend di un settore, come rappresentato dall'indice industriale, deve essere confermato anche dall'andamento dei settori correlati, rappresentati dall'indice dei trasporti. In altre parole, se l'indice industriale mostra una tendenza al rialzo, l'indice dei trasporti dovrebbe fare lo stesso, e viceversa. In sintesi, secondo la teoria di Dow, il mercato azionario è rappresentato da due indicatori principali, l'indice industriale e l'indice dei trasporti. Inoltre, i trend di mercato devono essere confermati a vicenda per avere validità, il che significa che i movimenti dei due indici dovrebbero essere in accordo per confermare un trend specifico. La conferma delle medie è fondamentale perché sottolinea l'importanza delle relazioni tra i settori correlati dell'economia. Ad esempio, se il settore industriale è in crescita, ci si aspetta che anche il settore dei trasporti rifletta questa tendenza positiva. Questo perché l'aumento della produzione industriale richiede un maggiore trasporto di beni e merci. Se i due settori non si confermano a vicenda, ad esempio se l'indice industriale mostra una crescita mentre l'indice dei trasporti è in calo, potrebbe esserci una divergenza che suggerisce una potenziale instabilità o incertezza nel mercato. La conferma delle medie del mercato azionario è un concetto importante per gli investitori e gli analisti di mercato. L'analisi delle tendenze del mercato, compresa la relazione tra i settori, può fornire indizi preziosi per prendere decisioni di investimento informate. Se si osserva una conferma delle medie, cioè un allineamento dei trend nei settori correlati, può indicare un mercato solido e in crescita. Al contrario, una mancanza di conferma potrebbe suggerire la necessità di cautela o ulteriori indagini sulle ragioni di questa discrepanza. La teoria di Dow e il principio della conferma delle medie del mercato azionario offrono un quadro prezioso per l'analisi di mercato.
DJ:DJIFormazione
di topallixhulio
Wall Street riapre dopo le festività, focus sui verbali FEDLe quotazioni dei principali indici di Borsa europei hanno registrato seduta caratterizzata dalla debolezza. Sul fronte della geopolitica, è da segnalare la decisione da parte della Cina di limitare l’export di alcuni prodotti a base di gallio e di germanio a partire dal 1° agosto. Gli esportatori dovranno richiedere una licenza e le richieste dovranno identificare gli importatori, gli utenti finali e le modalità di utilizzo dei metalli. Intanto, le indiscrezioni del Wall Street Journal riportano come gli USA starebbero preparando delle limitazioni sui servizi cloud per le società cinesi, con i fornitori che dovranno chiedere l’autorizzazione al Governo prima di servire questi clienti. Lato Banche centrali, la Reserve Bank of Australia ha mantenuto i tassi al 4,1%, in modo da poter osservare gli impatti delle precedenti mosse sull’economia e le relative prospettive e rischi. Philip Lowe, Presidente della RBA, ha comunque avvertito che ulteriori incrementi del costo del denaro potrebbero rivelarsi necessari per riportare l’inflazione al target in tempi ragionevoli. Oggi invece la Federal Reserve pubblicherà i verbali dell’ultimo meeting. Per quanto concerne le materie prime, l’Arabia Saudita ha annunciato che estenderà fino ad agosto il taglio da 1 milione di barili al giorno previsto per luglio, mentre il vice Primo Ministro della Russia, Alexander Novak, ha detto che il suo Paese effettuerà un taglio volontario di mezzo milione di barili al giorno. Nel frattempo, notizie positive arrivano sul fronte inflattivo nel Regno Unito: il gruppo Sainsbury’s ha dichiarato che l’inflazione dei prodotti alimentari nel Paese sta diminuendo.
TVC:DJI
di Investimenti_BNPParibas
PMI Eurozona deludono, si attende ISM manifatturiero USALe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno dato vita ad una seduta caratterizzata da segni misti. Il focus degli investitori è stato rivolto principalmente ai dati macroeconomici. L’HCOB PMI manifatturiero di giugno (finale) per l’Eurozona è stato pari a 43,4 punti, sotto le attese degli analisti censiti da Bloomberg a 43,6 punti. Una certa debolezza del dato rispetto alle stime si è osservata anche in Italia, con la misurazione a 43,8 punti e le previsioni a 45,3 punti, e in Germania, con 40,6 punti contro il consensus a 41 punti. La debolezza di questi dati sarebbe dovuta ai rialzi dei tassi della BCE. Su questo tema Joachim Nagel, Presidente della Banca centrale tedesca, ha detto che l’Eurotower ha ancora molta strada da fare per quanto riguarda il percorso di aumenti del costo del denaro. Spostando lo sguardo agli Stati Uniti, l’S&P Global PMI manifatturiero si è attestato a 46,3 punti, in linea rispetto alle attese. L’ISM manifatturiero di giugno ha invece segnato 46 punti, valore inferiore rispetto alle stime a 47,1 punti e ai precedenti 46,9 punti. Lato geopolitica, è da segnalare che tra il 6 e il 9 luglio il Segretario al Tesoro USA, Janet Yellen, dovrebbe recarsi a Pechino. L’obiettivo sarebbe quello di cercare di rinsaldare i rapporti dopo le ultime tensioni, oltre a costruire canali di comunicazione a lungo termine con il nuovo team economico del Governo della Cina. Secondo quanto riportato da Bloomberg, non è previsto un incontro con il Presidente cinese Xi Jinping. È da ricordare infine che oggi è prevista la chiusura di Wall Street per festività.
TVC:DJI
di Investimenti_BNPParibas
US30 outlookAttualmente rimango long cercando buy in zona 33300, ovviamente con evidence di price action nei giusti orari, fino a segnali importanti short che aspetterei per prossima settimana. La visione short è data dai seguenti punti: -zona liquida appena presa sui 33850 -reazione long troppo semplice da prendere: -demand presa perfettamente -reazione precisa sul canale daily -mitigazione della dominance -zona liquida sui 32500 -canale ribassista +Correlazioni: Ogni sessione può confermare o smentire tutto, va sempre ascoltato il mercato Per adesso: Ciò che riporta questo post NON SONO CONSIGLI FINANZIARI
CAPITALCOM:US30
di jangis1408
Eurozona: inflazione core di giugno sale meno del previstoLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale venerdì hanno registrato una seduta caratterizzata dai rialzi. Il focus degli investitori è stato rivolto ai dati macroeconomici, in particolare quelli relativi all’inflazione dell’Eurozona di giugno (preliminare). Nel dettaglio, la misurazione si è attestata al 5,5% su base annuale, poco sotto le stime al 5,6% e al precedente 6,1%. La rilevazione core si è invece attestata al 5,4% inferiore al 5,5% stimato dagli analisti censiti da Bloomberg, ma comunque sopra il 5,3% di luglio. Da segnalare che i prezzi dell’energia sono scesi del 5,6%, mentre i principali la componente relativa al cibo, l’alcool e il tabacco è cresciuta dell’11,7%. Questa misurazione allontana ulteriormente l’ipotesi di una pausa nel rialzo dei tassi da parte dell’Eurotower, con il tasso sui depositi che potrebbe arrivare ad un picco del 4% quest’anno. Guardando agli Stati Uniti, il PCE core ha segnato una variazione del 4,6% su base annuale, leggermente inferiore alle previsioni Bloomberg e al precedente 4,7%. I redditi e le spese personali di maggio negli USA hanno segnato rispettivamente il +0,4% e il +0,1%, contro le attese allo 0,3% e allo 0,2%. Nel frattempo, Gabriel Makhlouf, Presidente della Banca centrale dell’Irlanda, ha affermato che la BCE si avvicina al picco dei tassi, anche se è difficile vedere quale sarà il plateau vero e proprio. Makhlouf ha ribadito che le decisioni dell’istituto centrale saranno prese riunione per riunione.
TVC:DJI
di Investimenti_BNPParibas
I principali indici americaniNel ventesimo secolo gli Stati Uniti hanno subito due guerre mondiali ed altri conflitti militari traumatici e costosi, la depressione, una dozzina di recessioni e periodi di panico finanziario, shock petroliferi, una epidemia di influenza e le dimissioni di un presidente caduto in disgrazia. Eppure il Dow Jones è salito da 66 a 11.497... Warren Buffett. In questo articolo, voglio condividere con voi alcune delle informazioni che ho appreso nel tempo molto utili se si vuole operare su alcuni indici americani come il Dow Jones, il Nasdaq e lo S&P 500. Trovo interessante relazionare quali sono le caratteristiche, le somiglianze e le differenze di questi indici, che rappresentano la salute dell'economia e del mercato statunitense. Penso che sia importante avere una visione d'insieme di ciò che succede sui mercati finanziari, perché influisce anche sul comportamento del nostro strumento di trading preferito. Non possiamo ignorare le dinamiche globali che muovono i prezzi. L'S&P 500 è l'indice che contiene le maggiori 500 aziende per capitalizzazione statunitensi, se invece parliamo del Nasdaq (100) intendiamo l'indice con le 100 maggiori imprese quotate non finanziarie, infine il Dow Jones è l'indice che rappresenta il valore medio di 30 blue chip americane. Questi indici riflettono le performance di diversi settori e tipologie di aziende quotate in borsa negli Stati Uniti, vediamo quindi cosa significano e come si calcolano questi indici, e quali sono i vantaggi e gli svantaggi di investire su di essi. Per molti lettori scriverò cose banali, per altri concetti assolutamente nuovi da apprendere, ma ricordo sempre che il mio obbiettivo mira ad educare finanziariamente e formare chiunque approccia il trading. Gli indici azionari sono dei prodotti finanziari che rappresentano il valore di un gruppo di azioni scelte in base a determinati criteri. Essi ci consentono di investire in un settore o in una categoria di aziende senza dover comprare ogni singola azione. Gli indici azionari sono composti da azioni che possono appartenere a più indici contemporaneamente e che possono cambiare nel tempo in base alle loro performance e alla loro capitalizzazione di mercato. Gli indici azionari sono utili per valutare la tendenza generale del mercato e per confrontare il rendimento di una singola azione con quello del suo settore di riferimento. Ad esempio, possiamo dire che un'azione ha una performance superiore o inferiore al suo indice se il suo prezzo sale o scende più di quello dell'indice. Gli indici azionari sono uno strumento fondamentale per valutare le performance dei mercati finanziari. Ma esistono due tipi di indici, a seconda di come trattano i dividendi. Si tratta dei Total Return Index e dei Price Index, che hanno caratteristiche e vantaggi diversi. I Total Return Index sono indici che non subiscono variazioni quando le società che li compongono distribuiscono i dividendi ai loro azionisti. In altre parole, i Total Return Index reinvestono i dividendi nel calcolo del valore dell'indice, come se fossero parte integrante del rendimento del capitale. I Price Index, invece, sono indici che si riducono proporzionalmente al valore dei dividendi distribuiti dalle società che li compongono. Questo significa che i Price Index riflettono la perdita di valore delle azioni dovuta al pagamento dei dividendi, come se fossero una spesa per gli investitori. Quindi è molto importante sapere su quale indice andiamo ad operare dovendo tener conto di questo particolare rilevante. Se vuoi avere un'idea precisa del valore effettivo delle azioni, puoi scegliere un Price Index, che ti mostra l'impatto dei dividendi sul prezzo delle azioni. Se invece vuoi confrontare il rendimento complessivo, che include sia i guadagni di capitale che i pagamenti in contanti, puoi scegliere un Total Return Index, che ti mostra il rendimento totale delle azioni. In ogni caso, è importante sapere che esistono questi due tipi di indici e che hanno effetti diversi sulle performance dei mercati finanziari. A loro volta, gli indici, hanno diversi metodi di calcolo per valutare l'importanza di un titolo all'interno del paniere. Alcuni indici sono ponderati per capitalizzazione, cioè assegnano un peso maggiore alle azioni con una maggiore capitalizzazione di mercato. Altri indici sono ponderati per prezzo, cioè assegnano un peso maggiore alle azioni con un prezzo più elevato. Esistono anche indici che utilizzano altri criteri, come il volume degli scambi, la liquidità o la qualità delle aziende. Gli indici azionari sono strumenti utili per gli investitori, in quanto consentono di avere una visione sintetica e comparativa delle performance dei mercati e dei settori. - Indici ponderati per il prezzo di mercato: cosa sono e come funzionano: un classico esempio possiamo trovarlo nel Dow Jones o il Nikkei 225. Ma cosa sono esattamente e come si calcolano? Cercherò di spiegarlo in modo semplice e chiaro. Un indice ponderato per il prezzo di mercato è un tipo di indice azionario che assegna un peso maggiore alle azioni con un prezzo più alto, indipendentemente dalla loro capitalizzazione di mercato. In altre parole, le azioni più costose hanno un impatto maggiore sull'andamento dell'indice rispetto a quelle più economiche. Per capire meglio, facciamo un esempio. Supponiamo di avere un paniere di tre azioni: X, Y e Z. Se noi ipotizziamo un'azione X a 50$, una Y a 30$ ed una Z a 20$, il titolo X in quel paniere varrebbe il 50% dell'indice, indifferentemente dalla dimensione relativa (capitalizzazione) della società quotata. Questi indici vengono a volte criticati perché una semplice oscillazione di prezzo può influenzare in modo significativo l'indice, essendo il solo prezzo la forza trainante dell'indice stesso. Ad esempio, se l'azione X sale a 60$, l'indice aumenterà del 10%, anche se le altre due azioni rimangono invariate. Al contrario, se l'azione Z scende a 10$, l'indice diminuirà del 5%, anche se le altre due azioni rimangono invariate. Tuttavia, questi indici hanno anche dei vantaggi. Innanzitutto, sono facili da calcolare e da comprendere, poiché basta sommare i prezzi delle azioni e dividerli per il numero delle azioni. Inoltre, riflettono la percezione del mercato sulle aziende più importanti e prestigiose, che tendono ad avere prezzi più elevati. - Cosa sono gli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato e perché sono importanti? Quali sono i più noti? Quali svantaggi e quali vantaggi presentano? Gli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato sono degli indici che misurano la performance di un gruppo di azioni in base al loro valore di mercato, ovvero alla capitalizzazione. La capitalizzazione si ottiene moltiplicando il prezzo di una singola azione per il numero totale di azioni in circolazione. Più alta è la capitalizzazione, più peso ha l'azione nell'indice. Questo significa che le azioni più grandi e più quotate hanno un'influenza maggiore sull'andamento dell'indice rispetto alle azioni più piccole e meno quotate. In altre parole, se le azioni più grandi salgono o scendono, l'indice segue la stessa direzione, mentre se le azioni più piccole salgono o scendono, l'indice ne risente poco o niente. Gli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato sono i più diffusi e i più seguiti nel mondo. Alcuni esempi sono lo S&P 500 e il Nasdaq negli Stati Uniti, il FTSE 100 nel Regno Unito, il CAC 40 in Francia, il DAX in Germania e il MIB in Italia. Questi indici sono considerati dei buoni indicatori della salute economica e finanziaria di un paese o di un settore. Tuttavia, gli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato hanno anche dei limiti e dei rischi. Il principale è che tendono a essere dominati da poche aziende molto grandi, che possono rendere l'indice poco rappresentativo della realtà e vulnerabile a shock o crisi che colpiscono quelle aziende. Voglio condividere con voi alcune riflessioni. Nel corso della mia esperienza di trading, ho assistito a molti traders che si lamentavano della sfortuna, della truffa del broker di turno, o del fatto che i mercati fossero ostili e ingannatori nei confronti del trader principiante che aspirava a guadagnare con questa professione. Ma analizzando meglio la situazione, mi sono reso conto che, spesso, questi traders non avevano una conoscenza approfondita del sottostante che stavano tradando, come nel caso di un indice azionario. Per fare un esempio pratico: "risultati trimestrali negativi per il titolo X, l'indice precipita, secondo la logica degli indici ponderati per prezzo di mercato, e il trader impreparato non capisce il motivo..." Ora, io sono il primo sostenitore dell'analisi tecnica a scapito della fondamentale, ma la conoscenza è superiore a entrambe le forme di analisi, ed è per questo che mi spendo da tempo per educare e nella speranza che prima di buttare i vostri soldini acquisite la conoscenza e le competenze per operare sui mercati. Nel mondo dei mercati finanziari, tutto è interconnesso. Questo significa che ogni argomento che affronto nei miei articoli ha delle implicazioni sugli altri. Un tema centrale è la politica monetaria delle banche centrali e il suo effetto sui tassi d'interesse. Come sapete, il rialzo dei tassi penalizza le aziende, perché aumenta il costo del debito e riduce i profitti e il valore delle azioni. Questo fenomeno è stato ampiamente discusso dai media, sia specializzati che generalisti in questo ultimo anno. Per questo motivo, ho voluto dedicare una breve sezione a questa dinamica, che influisce direttamente sui prezzi dei tre indici che sto relazionando e non solo. Analizziamo le differenze tra i principali indici azionari americani: il Nasdaq, lo S&P 500 e il Dow Jones. Questi indici riflettono le performance di diversi tipi di aziende: quelle growth, che puntano su una forte crescita futura, ma che sono più rischiose e volatili, e quelle value, che offrono una maggiore stabilità e sicurezza agli investitori. Le aziende growth sono più presenti nel Nasdaq e nello S&P 500, mentre le aziende value sono più rappresentate nel Dow Jones. Per esempio, nel Nasdaq troviamo molte aziende tecnologiche innovative, mentre nel Dow Jones troviamo banche e società industriali consolidate. La rotazione settoriale è il fenomeno per cui gli investitori spostano il loro capitale da un settore all'altro in base alle condizioni di mercato e alle aspettative economiche. Un fattore chiave che influisce sulla rotazione settoriale è il livello dei tassi d'interesse, che sono determinati dalle politiche monetarie delle banche centrali. In generale, quando i tassi d'interesse sono bassi, gli investitori preferiscono le aziende growth, che possono beneficiare di un accesso al credito più facile e di una maggiore domanda dei consumatori. Quando i tassi d'interesse sono alti, invece, gli investitori si orientano verso le aziende value, che offrono rendimenti più elevati e costanti e che sono meno sensibili alle fluttuazioni del mercato. Quindi, possiamo osservare che il Nasdaq e lo S&P 500 tendono a salire quando i tassi d'interesse sono bassi, mentre il Dow Jones tende a faticare e viceversa. Questo spiega perché a volte vediamo divergenze tra questi indici, (basti osservare i grafici esposti in presentazione dell'articolo), che riflettono le diverse strategie degli investitori. Tuttavia, è importante ricordare che la rotazione settoriale non è un fenomeno lineare o prevedibile, ma dipende da molti altri fattori, come le aspettative sulle prospettive di crescita delle singole aziende, le valutazioni di mercato, gli eventi geopolitici e le preferenze dei consumatori. Le azioni growth sono quelle di società che crescono più velocemente del mercato e che offrono la possibilità di guadagnare di più. Tra queste, le azioni tech sono molto popolari, ma anche molto sensibili ai cambiamenti dei tassi d'interesse. Infatti, le società growth si finanziano spesso con i prestiti, contando di poterli ripagare grazie ai loro elevati profitti futuri. Ma se i tassi d'interesse salgono, i prestiti diventano più costosi e meno convenienti. Questo fa calare la domanda di azioni growth e favorisce le azioni value, che sono quelle di società più stabili e meno rischiose, come le blue chip. Queste ultime sono meno soggette alle fluttuazioni dei tassi e offrono una maggiore sicurezza agli investitori. Le azioni value sono un'opzione interessante per gli investitori che cercano una fonte di reddito costante e una maggiore stabilità nel mercato azionario. Queste azioni appartengono a società mature e consolidate, che operano in settori tradizionali come il finanziario, l'assicurativo e l'immobiliare. Queste società hanno una solida posizione competitiva e una generazione di flussi di cassa prevedibile, che permette loro di distribuire dividendi regolari e consistenti ai loro azionisti. Inoltre, le azioni value tendono a beneficiare di un aumento dei tassi di interesse, che migliora i margini e la redditività delle attività finanziarie. Pertanto, le azioni value offrono un profilo di rischio-ritorno più favorevole rispetto alle azioni growth, che sono più esposte alle fluttuazioni del mercato e alla volatilità dei prezzi. Con questo articolo, ho voluto offrire un aiuto a chi si avvicina al nostro settore per approfondire le varie opportunità di trading, ma anche una buona occasione di ripasso per chi, invece, ha già esperienza e conosce bene questi principi fondamentali e semplici. Vi auguro buon tutto e vi aspetto al prossimo articolo che pubblicherò.
UFormazione
di Neo_Fx_
Borse: focus su inflazione dell’Eurozona e PCE core degli USALe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno registrato una seduta caratterizzata da segni misti. In un nuovo discorso, Jerome Powell, presidente della Fed, ha ribadito il fatto che nel 2023 saranno necessari almeno altri due rialzi dei tassi per riuscire a riportare l’inflazione al target del 2%. Per Powell comunque ci vorrà ancora del tempo prima che gli effetti delle politiche monetarie si manifestino sull’economia, in particolare per quello che riguarda i prezzi. Domanda e offerta di lavoro sembrano invece raggiungere un migliore equilibrio. Inoltre, il governatore della Fed ha evidenziato che il costo del denaro non tornerà ai livelli pre-Covid per un bel po’ di tempo, anche se non vi è una risposta per il lungo termine. Guardando alla BCE, Pablo Hernandez de Cos, governatore della Banca centrale spagnola, ha dichiarato che l’Eurotower deve restare dipendente dai dati più che mai, con la questione di un possibile incremento a settembre che resta aperta. Restando in territorio spagnolo, è da segnalare che l’inflazione armonizzata di giugno (preliminare) si è attestata all’1,6%, sopra il consensus Bloomberg all’1,5%, ma in deciso calo rispetto al precedente 2,9%. In Germania invece, la rilevazione si è attestata al 6,8%, in linea rispetto alle attese e al di sopra rispetto al precedente 6,3%. Oggi l’attenzione sarà invece rivolta all’indice dei prezzi al consumo in Eurozona di giugno (preliminare), con la rilevazione core stimata in lieve aumento dal 5,3% al 5,5%. In USA gli occhi saranno puntati invece sul PCE core di maggio, visto stabile al 4,7% rispetto al mese precedente.
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di Investimenti_BNPParibas
Forum a Sintra: si conferma la necessità di tassi più altiLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno registrato una seduta caratterizzata dai rialzi. Il focus degli investitori è stato rivolto prevalentemente ai discorsi degli esponenti delle Banche centrali. Luis de Guindos, Vicepresidente della BCE, ha ribadito l’ormai certezza di un aumento dei tassi a luglio, evidenziando tuttavia che le mosse successive sono incerte e dipendenti dai prossimi dati economici. Secondo de Guindos, l’inflazione sottostante potrebbe rivelarsi più ostinata, specie se si considera che una stagione turistica forte potrebbe far aumentare i costi dei servizi. Inoltre, il rallentamento economico potrebbe proseguire anche nella seconda metà del 2023. Philip Lane, Capoeconomista dell’Eurotower, ha invece sottolineato come non si potrebbero vedere tagli dei tassi prima di due anni, in quanto lo stesso istituto centrale si attende un ritorno dell’inflazione al target solo nel 2025. Per Lane, la Banca centrale dovrà mantenere la rotta e una politica restrittiva “per qualche tempo”. Le attenzioni sono poi passate agli interventi dei Governatori della BCE, Fed e BoE al Forum di Sintra, secondo cui la forza delle economie stanno mantenendo l’inflazione troppo alta, rendendo necessaria una politica monetaria più restrittiva. La Governatrice dell’Eurotower, Christine Lagarde, ha anche affermato che non sta valutando una pausa nel rialzo del costo del denaro e che vi è ancora molto da fare. Jerome Powell, Presidente della Federal Reserve, ha anche affermato di non escludere aumenti consecutivi dei tassi.
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di Investimenti_BNPParibas
Borse: parola ai banchieri centrali al Forum di SintraLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno dato vita ad una seduta caratterizzata dai rialzi. Il focus degli investitori è stato catalizzato prevalentemente dal discorso al Forum di Sintra della Governatrice della BCE, Christine Lagarde, secondo cui è poco probabile che nel prossimo futuro l’Eurotower riesca a dichiarare con piena certezza il raggiungimento del picco sui tassi. Lagarde ha ribadito l’intenzione di alzare il costo del denaro a luglio, sostenendo anche che questo verrà mantenuto elevato per tutto il tempo necessario. Martins Kazaks, Presidente della Banca centrale della Lettonia, ha affermato che la BCE potrebbe dover alzare i tassi anche dopo luglio, in quanto la debolezza dell’economia dell’Eurozona non è sufficiente a far scendere l’inflazione. Inoltre, Kazaks ha allontanato l’ipotesi di tagli del costo del denaro nella prima metà del 2024. Intanto, Andrea Enria, presidente del Supervisory Board dell’Eurotower, ha esortato gli istituti di credito della zona Euro ad accelerare l’uscita dal territorio russo adottando delle tabelle di marcia chiare. Per Enria i progressi fatti finora sono lenti. Oggi è prevista la pubblicazione da parte della Federal Reserve dei risultati degli stress test annuali sul comparto bancario statunitense. Quest’anno sono 23 gli istituti di credito messi sotto esame dalla Banca centrale USA e lo scenario ipotetico su cui saranno valutate implica una grave recessione globale con un aumento delle tensioni sul mercato immobiliare residenziale e commerciale. Oltre a questo, viene ipotizzato uno shock per le banche più grandi per metterle alla prova con maggiori pressioni derivanti dall’inflazione.
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BCE: attesa per il discorso della presidente Lagarde a SintraLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno dato vita ad una seduta complessivamente caratterizzata dai ribassi. Luis de Guindos, Vicepresidente della BCE, ha detto in un’intervista che l’Eurotower sta entrando nella fase finale del percorso di aumento dei tassi di interesse, ribadendo comunque che le decisioni verranno prese sulla base dei dati, in particolare l’inflazione core. Per de Guindos, la politica monetaria messa in atto finora aiuterà ad abbassare quest’ultima rilevazione ed è importante osservare gli effetti di secondo round, ossia quelli che hanno a che fare con gli aumenti dei salari e l’evoluzione del costo unitario del lavoro: se si complicassero, la BCE dovrebbe agire con più forza. Infine, l’esponente dell’istituto centrale ha affermato che anche la politica fiscale deve avere un ruolo nell’abbassare l’indice dei prezzi al consumo. Restando in tema Banche centrali, oggi è atteso un intervento di Christine Lagarde al Forum di Sintra. Per quanto riguarda i dati macroeconomici, gli indici IFO tedeschi di giugno si sono attestati a 93,7 punti per quello sulle stime correnti e a 83,6 punti per quello sulle aspettative di business. Queste rilevazioni si sono confrontate con i 93,5 e 88,1 punti del consensus degli analisti censiti da Bloomberg. S&P Global ha alzato le previsioni di crescita per l’Eurozona portandole dallo 0,3% allo 0,6%. Secondo l’agenzia di rating, l’inflazione non dovrebbe tornare al 2% prima del 2025. Inoltre, gli esperti si aspettano che l’outlook nel medio termine sia migliore di quello a breve.
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Banche centrali: oggi prende il via il Forum della BCE a SintraLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno messo a segno una seduta caratterizzata dai ribassi. Janet Yellen, Segretario al Tesoro USA, ha detto di vedere meno rischi per una recessione dell’economia statunitense, anche se un rallentamento della spesa dei consumatori potrebbe essere “il prezzo da pagare” per tenere sotto controllo la dinamica inflazionistica. Per quanto concerne i dati macroeconomici, l’HCOB PMI manifatturiero di giugno (preliminare) dell’Eurozona si è attestato a 43,6 punti, quello dei servizi a 52,4 punti e il composito a 50,3 punti. Tutte le misurazioni sono state inferiori alle attese degli analisti censiti da Bloomberg, poste rispettivamente a 44,8 punti, 54,5 punti e 52,5 punti. Per gli Stati Uniti, gli stessi dati elaborati da S&P Global vedono un indice manifatturiero a 46,3 punti, quello dei servizi a 54,1 punti e quello composito a 53 punti. Queste rilevazioni si sono confrontate con il consensus a 48,5, 54 e 53,5 punti. Nel Regno Unito è stato registrato un dato manifatturiero a 46,2 punti, quello dei servizi a 53,7 punti e quello composito a 52,8 punti. Le stime erano rispettivamente a 46,8, 54,8 e 53,6 punti. Nel frattempo Pablo Hernandez de Cos, Presidente della Banca centrale spagnola, ha detto che è molto probabile un rialzo dei tassi a luglio. Tuttavia, è ancora prematuro sapere cosa farà l’Eurotower nel meeting di settembre, ribadendo la dipendenza delle decisioni dai dati che arriveranno. Oggi è da segnalare che comincerà il meeting organizzato dalla BCE sulle Banche centrali a Sintra, in Portogallo, che durerà fino al 28 giugno.
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La BoE alza i tassi dello 0,50%, oggi focus sugli indici PMILe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno registrato una seduta caratterizzata da segni misti. Con una votazione di 7 a 2, il Monetary Policy Committee della Bank of England ha stupito gli analisti alzando i tassi di 50 punti base portandoli al 5%, tenendo aperta la porta ad altri incrementi. Secondo quanto riportato da Bloomberg, ora il mercato prezza al 30% la possibilità che i tassi in Inghilterra raggiungano il 6,25% entro febbraio. Dalle minutes si legge come gli effetti di secondo impatto sull’andamento di prezzi e salari richiederanno più tempo per essere mitigati rispetto a quanto ci è voluto per affiorare. Nel frattempo, la Swiss National Bank ha portato il costo del denaro all’1,75% aumentandoli dello 0,25%. Il Governatore dell’istituto, Thomas Jordan, ha dichiarato che il provvedimento preso punta a contrastare il ritorno all’aumento delle pressioni inflazionistiche. Inoltre, Jordan non ha tolto dal tavolo l’opzione di altri rialzi. Ad aver alzato i tassi è anche la Banca centrale della Norvegia al 3,75%, ribadendo che nuovi incrementi sono probabili e che l’inflazione potrebbe rimanere più alta per più tempo. Guardando al nostro Paese, è da segnalare che Fitch ha migliorato l’outlook sul PIL 2023 dal +0,5% al +1,1%. Gli esperti hanno sottolineato come l’economia italiana sia stata l’unica delle quattro principali dell’Eurozona ad aver registrato una crescita su base trimestrale dei consumi. L’agenzia di rating ha poi portato le previsioni sul 2024 dall’1,3% all’1%, mentre per il 2025 all’1,2%.
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Attesa per l’audizione di Powell alla cameraLe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno dato vita ad una seduta caratterizzata dalle vendite. Olli Rehn, Presidente della Banca centrale finlandese, ha evidenziato che gli aumenti dei prezzi sottostanti non stanno scendendo velocemente come il dato principale. Rehn ha ribadito anche che la BCE dovrà portare i tassi a livelli sufficientemente restrittivi al fine di far tornare tempestivamente l’indice dei prezzi al consumo al target del 2%. Intanto, la People’s Bank of China ha tagliato i tassi di riferimento a 1 e 5 anni di 10 punti base, portandoli a, 3,55% e al 4,2%. Era dallo scorso agosto che non veniva messa in campo una mossa del genere. Restando in territorio cinese, è da segnalare che Pechino ha chiuso un altro accordo di lungo periodo con il Qatar sul gas naturale liquefatto. Nel dettaglio, la China National Petroleum dovrebbe siglare un’intesa della durata di 27 anni per ricevere la fornitura di 4 milioni di tonnellate l’anno della materia prima. In questo quadro, la società cinese dovrebbe partecipare con una quota del 5% nel progetto di espansione del Qatar nel North Field East. Per quanto concerne i dati macroeconomici, è da segnalare che secondo la società di ricerca Kantar l’inflazione inglese dei generi alimentari è stata del 16,5% nelle quattro settimane all’11 giugno. Seppur elevato, per la rilevazione si tratta del livello più basso dell’anno. Oggi il focus principale sarà sul discorso del Presidente della Fed, Jerome Powell, di fronte alla Commissione dei Servizi Finanziari alla Camera.
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Tassi dei Gilt a 2 anni raggiungono i massimi dal 2008e quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno messo a segno una seduta caratterizzata dalla debolezza, mentre Wall Street era chiusa per festività. Sul fronte delle Banche centrali, sono da segnalare le parole di Peter Kazimir, Governatore dell’istituto centrale della Slovacchia, il quale ha detto che sarà necessario un altro aumento dei tassi a luglio. Per settembre è ancora troppo presto sapere cosa fare. L’esponente del board della BCE ha evidenziato come l’inflazione elevata sia una minaccia peggiore rispetto alla crescita dei costi dei prestiti, con i rischi al rialzo dell’indice dei prezzi al consumo legati al mercato del lavoro, ai prezzi dei generi alimentari e ai margini di profitto aziendali. Intanto, secondo le indiscrezioni Bloomberg, le Autorità europee starebbero comunicando alle banche di prepararsi a risultati meno rosei da parte degli stress test che dovrebbero essere completati a fine luglio, in quanto ci saranno aggiustamenti per renderli più credibili. Sul fronte geopolitico, è da segnalare che il Presidente cinese Xi Jinping abbia detto al Segretario di Stato USA, Antony Blinken, di essere molto positivo nei progressi fatti nei colloqui tra le due superpotenze durante il suo viaggio nel Paese. Nel frattempo, gli analisti di Goldman Sachs hanno abbassato le previsioni di crescita economica della Cina portandole dal 6% al 5,4%, tagliando anche quelle per il 2024 dal 4,6% al 4,5%. Sul fronte obbligazionario, in attesa del meeting della BoE sono saliti i rendimenti dei Gilt a 2 anni, i quali hanno raggiunto i massimi dal 200
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Banche centrali: nuovi segnali da falco dai componenti della BCELe quotazioni dei principali indici di Borsa a livello globale hanno registrato una seduta caratterizzata da segni misti. Sul fronte dei dati macroeconomici, l’inflazione dell’Eurozona (finale) si è attestata al 6,1%, in linea con la rilevazione preliminare. Nel frattempo, la Bundesbank ha aggiornato le stime di crescita della Germania, attendendosi un PIL reale del -0,3% nel 2023, dell’1,2% nel 2024 e dell’1,3% nel 2025. L’inflazione core è invece attesa al 5,2% nel 2023, al 3,1% nel 2024 e al 2,8% nel 2025. Il Presidente dell’istituto, Joachim Nagel, ha sottolineato che la lotta contro l’inflazione non è ancora vinta, con l’economia tedesca che sta ancora facendo i conti con le conseguenze dei prezzi elevati. In tema di tassi, il Governatore della Banca centrale ha sottolineato che il costo del denaro potrebbe dover salire anche dopo la pausa estiva. Inoltre, il picco dovrà essere mantenuto fino a quando non sarà certo un ritorno dei prezzi al 2% nel medio termine. Toni “da falco” sono stati utilizzati anche da Pierre Wunsch, Presidente dell’istituto centrale belga, secondo cui l’Eurotower dovrà alzare i tassi anche dopo settembre se l’inflazione non rallenterà in modo sostenibile. Per l’esponente della BCE, nel caso in cui la misurazione si mantenesse intorno al 5% nei prossimi mesi, i tassi continueranno a crescere. Ad avere una posizione meno dura è il Governatore della Bank of France, Francois Villeroy de Galhau, secondo cui i mercati hanno scommesse sui rialzi dei tassi troppo volatili. Villeroy ha chiesto di non trarre conclusioni premature sul picco dei tassi e ha messo in luce che le precedenti decisioni stanno facendo effetto.
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