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PUT/CALL RATIO (EQUITIES+INDICIES) - CBOEPUT/CALL RATIO (EQUITIES+INDICIES) - CBOEPUT/CALL RATIO (EQUITIES+INDICIES) - CBOE

PUT/CALL RATIO (EQUITIES+INDICIES) - CBOE

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Indici di sentiment Stavo guardando gli indicatori di sentiment che periodicamente mantengo sotto osservazione per avere una fotografia sulla volatilità e sul suo posizionamento. In particolare mi interessa sapere se i vari indicatori tendono al ribasso o sono vicini a livelli di massimi o minimi per costruirmi un'idea sui mesi a venire. Rispetto all'ultima rilevazione, c'è un importante cambiamento, soprattutto per quanto riguarda il Put-Call ratio. Partendo in ordine di apparizione del grafico, vediamo come il VIX ed il VVIX continuino ad essere su valori particolarmente bassi e stabili, in linea con la salita dei mercati negli ultimi mesi. Lo stesso dicasi per l'indicatore di volatilità storica ed ATR. L'ATR calcolato su daily dell'S&P500 ci mostra un movimento in range medio di circa 45 punti, uno dei più bassi degli ultimi 2/3 anni. Come dicevo il vero cambiamento è presente sul Put Call ratio. In particolare il rapporto tra opzioni put ed opzioni call tende verso le prime, con un'intensità simile al periodo dello scoppio del conflitto. Sappiamo che chi compra opzioni Put ha un'aspettativa che si definisce "non rialzista" dei mercati. Questo significa che chi compra PUT, si protegge nel caso in cui il mercato dovesse scendere. Alla peggio, qualora dovesse continuare la salita, la perdita massima potenziale è fissata al premio pagato per acquistare l'opzione. Da un lato la predominanza di opzioni PUT la possiamo comprendere, gli operatori vogliono proteggere i loro profitti. Dall'altro è sempre un elemento da osservare attentamente. In ultimo lo SKEW INDX continua a restare su valori particolarmente elevati. Questo significa che gli operatori si attendono una distribuzione dei rendimenti che si allontana da quella "normale". Che indicazioni traggo? Come al solito, prudenza, personalmente attendo un rientro delle quotazioni su valori più consoni alla media.
USI:PCC
di DomenicoIvanPontillo
Analisi della VolatilitàDopo un periodo di relativa calma, dove le condizioni del VIX e del VVIX erano compatibili con quelle di un mercato in crescita, con condizioni di volatilità particolarmente stabili e basse, dall'inizio del mese di agosto sembrerebbe esserci una diverso quadro tecnico. In particolare notiamo la risalita del VIX dopo diversi mesi di trend ribassista/laterale. Particolare importanza potrebbe rivestire, a mio avviso, il rapporto tra volume delle Put e Call (primo grafico in basso a sinistra). In particolare l'incremento del volume delle PUT, che in genere avviene durante una fase di maturazione di aspettative "non rialziste". Tale incremento, complice sicuramente anche la corsa dei mercati azionari in questo 2023, può essere giustificato da strategie di copertura delle posizioni aperte in guadagno. Le condizioni attuali degli indicatori di volatilità, per quanto riguarda il lato azionario, richiedono attenzione e prudenza, in quanto sembrerebbero assumere valori/tendenze tipiche di una fase di "respiro" del mercato. Personalmente vorrei che questo respiro arrivasse quanto prima, per poter ricominciare a costruire posizioni.
USI:PCC
di DomenicoIvanPontillo
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