暴力去杠杆后，比特币在大危机中繁荣

20 mar 2020

欧美经济活动受疫情影响基本停止，消费、物流和金融活动的停滞导致 各国金融晋级状态。有了上一次金融危机经验，美国政府这一次应对措施非常快速和强力：
1. 降息到0%-0.25%压低全部资产价格成本，重启QE，购买国债和企业债
2. 为短期回购市场提供流动性，接受信用债和机构债做抵押融资。票据市场充当最后的买方，缓解商业流动性。
3. 直接给老百姓发钱刺激消费，贷款和信用卡延期还款，企业延期交税

虽然大部分人在孜孜乐道美股的熔断，想当然以为“放水”的目的是救证券市场，却很少有人认识到目前的危机，流动性丧失才是最危险的，美股的巨大波动只是表象。因为经济活动的瞬间停止，没有现金流，企业的债务需要支付，股票回购计划执行不下去了，股票没了买盘当然下跌严重。为了让企业不倒闭，美国行政部门考虑直接营救航空、酒店等行业，美联储救市的重点是放在短期的货币市场和债券、票据上，只要企业不破产，不大规模裁员，金融机构就没问题，自然金融危机不会发生。

流动性匮乏的一个现象是，由于现金需求短时间急剧放大，回购市场短期利率飙升，而抵押品却严重不足（因为企业都停工停产了，投资级债券在大家眼中可能跟废纸差不多），更别提商业票据了。现在美联储直接下场干预，买企业债、商业票据，绕过金融机构直接为企业提供了至关重要的流动性，这是比QE更好更快的救市方式。

在全球范围内 ，其他国家也在跟进各种类似的QE和财政兜底，本质是所有人一起放水，但非美货币要进行国际贸易结算需要美元，所以全球都在国家放水，美元反而升值，因为其他都得靠美元现金进行跨国货物贸易和采购。这也解释了，当前情况下，全球的美元慌十分严重，美联储不得不跟很多国家央行签订了货币互换协议。

而比特币作为7X24小时链接美元的资产，能够比不稳定的外汇市场更好地响应各种美元需求，在全世界“互相封闭”的抗冠状病毒情势下，比特币很好地充当了连接其他国家民众和资产的美元桥梁，它能够及快速地进行跨国转账并兑换成美元，这也是它的创始人“中本聪”最初设想的P2P的运用场景。

距上次发帖后，比特币站上了6000美元，我认为会继续向上，行情反转。

比特币生于危机之中，也必定在危机中繁荣。