자산의 ‘가격’은 우리가 시장에서 자산을 거래할 때 고려하는 가장 중요한 요소 중 하나입니다 그렇기에 ‘가격’을 기반으로 한 다양한 지표와 패턴들이 발전되어 왔습니다
오늘은 그 중 하나인 Inefficiency와 Gap, 그리고 특히 Fair Value Gap (FVG)에 대해 알아보려 합니다 ------------------------------------------------------------------
목차
I. 서론
II. Inefficiency 란? II-1. Inefficiency 정의 II-2. Inefficiency의 활용
III. Gap의 4가지 형태 III-1. Breakaway III-2. Exhaustion III-3. Continuation III-4. Common
IV. Fair Value Gap (FVG)에 대한 이해 IV-1. FVG란? IV-2. FVG의 trading 적용
V. FVG 사례 분석 & 결론 V-1. FVG 사례 분석 V-2. 요약 및 결론
----------------------------------------------------------------- I. 서론
트레이더는 시장이 자산의 내재가치로 인정하는 가격을 찾고 매수자와 매도자가 의사결정을 하는 단계에서 발생하는 내재가치와 현재 가격의 괴리를 찾을 수 있어야 합니다
이러한 괴리는 행동경제학적 관점에서 ‘합리적이지 않은’ 매수자와 매도자의 의사결정으로 인해 발생합니다 시장이 인정하는 가격을 예상해내고, 괴리의 패턴을 익혀 파도에 몸을 맡기듯이 포지션을 설정하며 이득을 취하기 위해 트레이더는 가격지표를 통해 합리적인 가격을 끊임없이 찾고 또 의심해야 합니다
---------------------------------------------------------------- II. Inefficiency 란?
II-1. Inefficiency 정의
Inefficiency는 그림과 같이 다음 두 가지 조건을 충족하는 구간을 의미합니다
1. 급격한 가격의 변동이 일어남 2. 가격 변동폭에 비해 거래량이 적음
또한 Inefficiency (초록색)가 관찰된 이후에 시장은 Inefficiency를 해소하기 위해 Gap filling (붉은색)을 이루는 모습을 보여줍니다 이때 Gap filling은 즉각적으로 나타나기도 하지만, 상당한 시간차를 두고 나타나기도 합니다
이렇게 상당한 시간차를 두고 나타나는 경우 Inefficiency를 활용하기에 어려움이 있을 수 있으니 Gap filling이 잘 이루어지는 형태를 인지하고 있어야하며 Gap filling이 확실히 시작되는지를 확인하고 방향성을 설정하는 것이 유리할 수 있습니다
따라서 위와 같이 ‘합리적 가격’의 변화가 급격하게 일어나는 경우에는 Inefficiency와 Gap filling이 명확히 나타나지 않을 수 있습니다
예를 들면 Fundamental 또는 macroeconomic event에 의한 가격의 급격한 상승 또는 하락이 일어났을 때 또는 장기적인 상향/하향 추세가 설정된 경우에는 ‘합리적 가격’의 자체가 큰 폭으로 변화하기 때문에 자산 가격의 급격한 변화를 Inefficiency로 볼 수 없습니다
그렇기 때문에 위 그림과 같이 추세가 안정화 되어 있는 박스권 장세에서 Inefficiency와 Gap filling이 명확하게 나타남을 알 수 있습니다 ‘합리적 가격’이 안정화 되어 있는 추세에서, 가격의 급변동이 일어난 것은 매수세와 매도세의 급변으로 인한 실질적인 Inefficiency일 가능성이 크기 때문입니다
앞서 Inefficiency의 개념을 살펴보았습니다 트레이딩에서 Inefficiency를 가장 잘 나타내는 패턴이 바로 Gap 이기 때문에 Gap의 형태들을 파악하는 것은 다양한 상황에서 Inefficiency를 활용하는데 큰 도움을 줍니다
III-1. Breakaway gap
특정한 가격 저항이나 지지를 돌파할 때 나타나는 형태입니다 저항과 지지안에서 움직이다가 어떤 이벤트로 저항과 지지를 돌파하게 되는 것은 ‘합리적인 가격’의 변동읠 의미할 가능성이 크기 때문에 Inefficiency와 gap filling이 잘 나타나지 않을 가능성이 크고 형성된 추세를 따라 추가적으로 움직일 가능성이 큽니다
저항과 지지안에서 움직이는 경우에 많이 나타나며 저항이 있는 고점이나 지지가 있는 저점까지 빠른 속도로 근접하다가 급격한 추세 반전을 이룰 때 나타나는 형태입니다 ‘합리적인 가격’이 저항과 지지안에서 형성되어 있었으므로 Inefficiency가 강하게 발생하며 gap filling이 빠르게 나타납니다
위의 예시는 2022년 10월 20일 23시 20분 경의 비트코인 1분봉 차트입니다 23시 20분 경 강력한 매수세에 의해 FVG, 즉 상승추세가 하락추세를 압도하는 Inefficiency가 나타났고 곧바로 하락추세로 전환되며 gap filling이 일어난 것을 보실 수 있습니다
하지만 FVG 근처에서 Inefficiency를 회복한 뒤 추세가 회귀하며 이전보다 강한 상승을 보여주고 있음을 알 수 있습니다
따라서 위와 같이 23시 20분 경의 상승형 FVG를 발견한다면,
1. 23시 30분 경 Gap filling 나타나기 까지의 숏포지션 2. 23시 30분 경 Gap filling 이후의 롱포지션 설정이 가능할 수 있습니다
<사례 2 이동평균선과 함께 활용>
위의 예시는 2022년 10월 19일 19시 30분경 BTC 3분봉으로 FVG와 동일하게 ‘가격’을 기초로 하는 MA지표를 함께 활용하는 예시입니다
FVG 발생 이후 19시 30분 부근에 Gap filling이 이루어졌고 Gap filling이 완료되는 지점에 20MA의 저항이 있습니다
따라서 FVG 관점과 20MA 저항 모두가 가격의 하락을 암시하므로 숏포지션을 잡을 수 있는 강력한 근거가 되어줄 수 있습니다 이후 기존의 하락 추세로 회귀하는 모습을 보실 수 있습니다
Inefficiency는 합리적인 가격을 찾는 과정에서 발생하는 괴리라고 말씀드렸습니다 이러한 괴리는 여러가지 Gap의 형태로 나타납니다
1. Breakaway gap : 지지/저항선을 돌파. Gap filling 가능성 낮음 2. Exhaustion gap : 지지/저항선에서 추세 전환. Gap filling 가능성 높음 3. Continuation gap : 여러가지 캔들이 추세 영역을 이루며 강한 추세를 형성. Gap filling 가능성 낮음 4. Common gap : 안정적인 추세안에서 나타나는 다양한 형태의 gap. Gap filling 가능성 높음
Gap filling 재현성이 매우 높은 Gap 형태인 FVG에 대해서도 설명 드렸습니다 FVG를 이용한 트레이딩의 핵심은 다음 두 줄로 요약할 수 있습니다
1. 강력한 단기적 Inefficiency가 발생하면 그 직후 추세 전환 가능성이 높다 2. 전환된 추세가 Inefficiency를 해소하면 추세가 처음보다 더 강하게 회귀할 가능성이 높다
다만 모든 지표와 패턴이 그렇듯이, 독립적으로 사용하기 보다는 다른 지표나 패턴들이 동일한 경향성을 보일 때 더 신뢰도가 높아지므로 ‘가격’을 기초로 하는 다른 지표와 패턴들 (이동평균선 등)과 함께 활용하는 것이 트레이딩의 성공률을 높일 수 있겠습니다
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