Почему стратегия "Продавай в мае" работает в этом году

Почему стратегия "Продавай в мае" работает в этом году: сезонные распродажи акций и криптовалют

Каждый май трейдеры по всему миру начинают нервничать. И на то есть причины.

Вы когда-нибудь замечали, что летом финансовые рынки словно засыпают? Акции падают без видимых причин. Биткоин теряет в цене. Трейдеры массово закрывают позиции.

Это не случайность. Это сезонность.

И у этого явления есть название — "Продавай в мае и уходи". Звучит как шутка, но за этой фразой стоят столетия рыночной истории и миллиарды долларов прибылей и убытков.

Откуда взялась летняя распродажа

Вернемся в Лондон XVII века. Представьте богатых английских аристократов, торгующих акциями Ост-Индской компании. Наступает май — они продают все свои бумаги и уезжают в загородные поместья. До сентября.

Почему? Просто. Никто не хотел следить за котировками, сидя в деревне без связи. Проще продать всё и вернуться осенью за новой прибылью.

Полная версия поговорки звучала так: "Продавай в мае и уходи, возвращайся в день скачек Сент-Леджер". Эти скачки проходят в середине сентября. Получается, богачи "спали" на рынке ровно четыре месяца.

Традиция укоренилась. Передалась через поколения. И дожила до наших дней.

Но работает ли она сегодня?

Цифры не врут

Возьмем индекс S&P 500. С 1990 года картина четкая:

- С мая по октябрь средний рост составил всего 2%
- С ноября по апрель — целых 7%

Разница в три с половиной раза. Впечатляет?

Исследователи Бауман и Якобсен пошли дальше. Проанализировали 37 стран за период с 1970 по 1998 год. Результат ошеломил — эффект "летней слабости" подтвердился в 36 случаях из 37.

В Великобритании эта закономерность прослеживается с 1694 года. Представляете? Больше трех веков одна и та же история.

Что происходит с разными секторами? Циклические отрасли (технологии, автомобили, банки) летом проваливаются сильнее защитных (коммунальные услуги, продукты питания). А вот золото, наоборот, показывает рост именно в июне-августе.

Почему рынки засыпают летом

Объяснений несколько. И все они логичны.

Отпуска везде. Трейдеры уходят в отпуск. Аналитики — тоже. Фондовые менеджеры лежат на пляжах. Объемы торгов падают. Рынок становится менее ликвидным. А где мало ликвидности — там больше волатильности.

Налоги давят. В США налоги подают до апреля. Многие продают активы в мае, чтобы закрыть налоговые обязательства. Массовые продажи создают давление на цены.

Институциональные игроки меняют стратегии. Крупные фонды часто пересматривают портфели именно весной. Фиксируют прибыль. Берут паузу до осени.

Сезонное перераспределение капитала. В январе все полны оптимизма. Вкладывают свежие деньги в рынок. К лету энтузиазм угасает. Летом хочется потратить деньги на отдых, а не на акции.

Биткоин тоже спит летом

Думаете, криптовалюты живут по своим законам? Как бы не так.

Биткоин демонстрирует ту же сезонность, что и традиционные рынки. Только еще более выраженную.

Цифры впечатляют:

- С 21 мая по 25 сентября средняя годовая доходность Bitcoin составляет 15%
- С 25 сентября по 21 мая — 138%

Разница почти в девять раз!

Хуже того — за последние три года летний период для биткоина был убыточным. Если взять более широкое окно в семь лет, то среднее годовое снижение составляет -17,61%.

Почему так происходит? Те же причины, что и для традиционных рынков. Плюс специфика крипторынка:

Молодая аудитория. Основные держатели криптовалют — люди 25-40 лет. У них пик отпусков приходится именно на лето. Активность падает.

Налоговое планирование. Многие продают крипту весной для уплаты налогов с прошлогодних прибылей.

Институциональные инвесторы. Крупные фонды, зашедшие в крипту, применяют те же сезонные стратегии, что и на традиционных рынках.

Что ждет рынки летом 2025

А вот здесь начинается самое интересное.

Традиционная сезонность может дать сбой. Биткоин уже сейчас торгуется выше 107 000 долларов. Это исторический максимум для мая.

Аналитики разделились на два лагеря.

Оптимисты говорят: "2025 год особенный. Институциональное принятие Bitcoin достигло критической массы. ETF на биткоин привлекли триллионы долларов. Сезонность больше не работает".

Пессимисты возражают: "Сезонность — это про психологию масс. А психология не меняется. Коррекция неизбежна и продлится до конца сентября".

Кто прав? Узнаем через несколько месяцев. Но пока статистика на стороне пессимистов.

На традиционном рынке акций ситуация стандартная. S&P 500 уже показывает признаки сезонной слабости. Волатильность растет. Объемы падают.

Как играть на сезонности

Полный выход с рынка летом — устаревшая стратегия. Слишком грубая. Есть более изящные способы.

Секторальная ротация. Вместо продажи всех позиций переходите в защитные сектора. Коммунальные услуги традиционно растут летом — спрос на кондиционирование воздуха повышается. Продукты питания тоже стабильны.

Золото как альтернатива. Драгоценные металлы часто растут в периоды рыночной нестабильности. Июль-август — традиционно сильные месяцы для золота.

Частичная фиксация прибыли. Не продавайте всё подряд. Зафиксируйте прибыль по части позиций. Оставьте "ядро" портфеля нетронутым.

Увеличение доли кэша. Держите больше денег на счету летом. Готовьтесь к осенним покупкам по сниженным ценам.

Контрарианская стратегия. Покупайте на падениях летом, если верите в нарушение сезонности. Риск высокий, но потенциальная прибыль тоже.

Психология против математики

Вот в чем парадокс. Все знают про летнюю сезонность. Все о ней говорят. Все ее ждут.

Логично предположить, что раз все знают — эффект должен исчезнуть. Трейдеры заложили бы его в цены заранее.

Но нет. Эффект остается. Год за годом. Десятилетие за десятилетием.

Почему? Потому что знать и действовать — разные вещи. Человеческая психология сильнее рациональности. Летом действительно хочется отдыхать, а не следить за графиками. Действительно нужны деньги на отпуск. Действительно меньше важных экономических новостей.

Институциональные инвесторы тоже люди. У них тоже отпуска. У них тоже снижается активность.

Исключения подтверждают правило

Были годы, когда летняя сезонность не работала. 2009-й — рынки росли после кризиса. 2020-й — пандемийный год со своей логикой. 2021-й — год "бычьего" рынка в крипте.

Но это исключения. Общая статистика остается на стороне сезонности.

Интересный факт — в Южном полушарии сезонность работает с точностью до наоборот. В Австралии и Новой Зеландии рынки слабеют с ноября по апрель (их лето). Это лишний раз подтверждает психологическую природу явления.

Ошибки новичков

Слепое следование стратегии. Продали в мае — и забыли про рынок до сентября. А рынок тем временем вырос на 20%. Сезонность — это тенденция, не закон физики.

Игнорирование макроэкономики. Если ФРС режет ставки летом или выходят сверхсильные корпоративные отчеты — сезонность может не сработать.

Эмоциональные решения. Увидели падение в июне — паника, продали всё. А это была обычная летняя коррекция.

Неправильный тайминг. "Продавай в мае" не означает 1 мая. Исторически слабость начинается во второй половине мая и может растянуться до конца сентября.

Что делать прямо сейчас

Мы находимся в конце мая 2025 года. Самое время принимать решения.

Для консервативных инвесторов: зафиксируйте часть прибыли. Увеличьте долю защитных активов. Приготовьтесь к покупкам осенью.

Для агрессивных трейдеров: ищите возможности для шорта волатильных акций. Рассматривайте золото. Следите за биткоином — возможен исторический прецедент.

Для долгосрочных инвесторов: используйте летние падения для докупок качественных активов. Сезонность работает против вас краткосрочно, но за вас долгосрочно.

Главное правило

Сезонность — это инструмент, не панацея. Используйте ее как дополнительный фактор при принятии решений. Но не как единственный.

Рынки развиваются. Меняются участники. Появляются новые технологии. То, что работало 50 лет назад, может не работать завтра.

Но пока человеческая психология остается прежней — сезонность никуда не денется. Люди по-прежнему будут уходить в отпуск летом. По-прежнему будут меньше торговать. По-прежнему будут фиксировать прибыль перед длительным отдыхом.

И рынки будут это отражать.

Готовы к летнему затишью? Тогда действуйте. Осень покажет, кто был прав.

Подписывайтесь на телеграм канали с новостями и забирайте по ссылке в профиле бесплатный период пользования индикатором