Снижение фондового рынка США пока не выглядит угрозой

28 giu 2018

Распродажи на фондовом рынке США пока не носят характер массовых и панических. Да, в понедельник «раздача» была довольно жесткой: технологичный индекс S&P technology потерял почти 3%, а акции FANG теряли от 3% до 6%.

Тем не менее, если посмотреть на дневной график индекса Доу-Джонса, видно, что ничего страшного пока не происходит. Индекс колеблется в диапазоне 23400-25400, что, собственно, он делает уже более полугода. С этой точки зрения текущее снижение котировок – это возможность для покупок внизу диапазона. По крайней мере, пока Индекс Доу-Джонса выше 23400.

Возвращаясь к событиям понедельника, отметим, что локальную панику спровоцировала информация о том, что Министерство финансов США разрабатывает ограничения, нацеленные на то, чтобы запретить компаниям, в которых доля китайских собственников составляет 25% и более, приобретать американские фирмы, занимающиеся важными промышленными технологиями. Кроме того, Wall Street Journal также сообщил о планах США по дополнительной блокировке экспорта для предотвращения утечки технологий в Китай. Дыма без огня, конечно, не бывает, но глава МинФина Стивен Мнучин заявил, что рынки неверно трактовали позицию министерства и речь идет не о борьбе с Китаем, а формировании общих правил работы с любыми странами.

Итак, есть ли реальная угроза пробоя нижней границы диапазона 23400 и формирования нисходящего тренда? Пока что мы ее не видим. Американские корпорации еще не прочувствовали последствий торговых войн, но при этом вовсю ощущают результаты налоговой реформы Трампа, а также общую отличную форму экономики США.

Кроме того не за горами сезон отчетности. Активная фаза начинается в середине июля. В последнее время именно финансовые результаты американских компаний оказывали серьезную поддержку фондовому рынку и не давали индексам снижаться. Напомним, что прошедший сезон отчетности в США выдался просто великолепным: свыше 80% из отчитавшихся компаний индекса SP500 превысили прогнозы аналитиков. В среднем превышение прогнозов по прибыли составило 7,85%. Это лучший результат в истории. И мы невидим причин, почему результаты последнего квартала должны оказаться провальными.

Итого, текущее снижение фондового рынка США – это неплохая возможность для покупок подешевле. Покупки актуальны, пока Индекс Доу-Джонса выше 23400, то есть пока нижняя граница диапазона держится – именно она не дает нисходящего движению набрать силу и сформировать локальный тренд. Что касается целей, то минимум это верхняя граница диапазона – 25400, но в случае удачной отчётности она вполне может быть пробита.