不管美联储是否停止加息，美元对全球经济的影响力都会动摇

9 apr 2023

过去几周，股票市场表现不错，这主要是得益于美联储加息降速。因为美国的金融业出现危机，导致美联储加息态度变得比较温和。但美国的通胀问题并没有得到解决，所以接下来美联储可能还会小幅加息，直到他们认为合理的区间，高利率有可能维持相当长的时间，毕竟现在美国政府并不想看到一个弱美元的局面。

但不管美联储是否持续加息，美元对全球经济的影响力都在减弱。最近多个区域性去美元化案例出现，虽然主要集中在发展中国家，但这对于二战后建立起来的美元地位，肯定产生了影响。
美国对俄罗斯的制裁，让更多人产生不安。虽然我们界定美国是民主国家的灯塔，但从实质上看，美国并没有摆脱帝国的本质，对内民主，对外实质上是一个威权政府。美国制定全球标准，从逻辑上是不成立的，虽然在特定时期，这取得了巨大的成就，但随着世界格局变化，美国对全球的威慑力在下降。这也是帝国发展的必然趋势。

回到图表中，我们看到美元指数的走势（右上），经过一波4连阴的杀跌，周线已经逼近前低，而周线ma144在97.8附近，还在上升。回顾美元后加息时期的走势，基本上都是高位震荡，而大幅贬值并不符合美国当前的利益，所以美联储也会极力维持高利息。
技术层面看，至少3日线的macd出现了底背离迹象，而且这里还有ma144的支撑，所以反弹机会较大。当然，如果本月美联储继续加息25个基点以上，对于美元反弹的支撑会更明显；反之，如果加息低于25个基点，甚至停止加息，不排除美元进一步向下寻找支撑。

恒生指数（左上）继续进行右肩的建设，应该说这一波的调整，刚好回落到黄金分割的0.5位置，算是一个非常标准的走势，当然，目前调整尚未结束，所以还不能过早的认定这里就是调整的低点。但至少可以看到，恒生指数正在积聚做多能量。因为中国的经济开始恢复，对于香港来说，也起到了支撑。接下来，重点是看macd能否金叉，以及反弹是否可以突破ma144的长期压制。只有站上ma144，才有可能结束长达一年的熊市。

道指（左下）过去4周也有不错的反弹，这里刚好得到ma144的支撑，而ma144从2010年掉头向上，至今已经运行了13年，这一轮修复性牛市，期间也受到了若干冲击，但疫情也没有改变上升趋势。现在，能否再次走牛却引发了分歧。
一方面我们没有找到支撑美股继续大涨的动力，过去30年，美国经济腾飞，主要是依托科技创新，但当前，颠覆性的技术尚未出现，ai虽然具备条件，但功力尚浅，能否成功有待观察。这一波行情反而是传统的能源股成为大赢家。但这些周期股，是否可以支撑新一轮牛市？
而美元进入后加息周期，也给市场带来巨大的不确定性。所以现在看多美股依然有风险，如果再次跌破ma144，不排除走出一波杀跌行情。

最后我们看一下上证指数（右下），目前ma144刚好横在3350点，这里也是过去2个月压制反弹的关键。如果把ma144看做一条X线，那么突破ma144，意味着转折点产生。所以未来几周，将会是非常关键的，突破ma144成为多头最大的任务。
今年行情的热点基本上是两条线，央企估值重定和TMT强周期反弹。最近市场热点集中在chatgpt，而围绕这个主题衍生出的行情愈演愈烈。从算力，到芯片，从上游到下游，基本上都动了，上证指数主板虽然是以蓝筹股为主，但也有很多中盘股属于TMT范畴，他们的炒作对指数肯定产生了良性的影响。同时，央企估值重定是一个不容忽视的题材。其实我们看很多中字头个股，今年已经已经出现了大幅上涨，由于资金充足，市场已经不再惧怕大象起舞了，就算是两桶油的拉升，也只能造成一时的恐慌。而券商渣男虽然还是没有什么像样的表现，至少也不会成为空头的帮凶。
所以看多A股基本上形成共识。