WisdomTree - Tactical Daily Update - 13.10.2022
Grande attesa per il dato di inflazione CPI Usa a settembre.
Qualunque sia dato di CPI Usa la Federal Reserve aumentera’ ancora i tassi.
Anche dalla Banca Centrale Europea sono attesi 2 rialzi entro fine anno.
Ancora tensioni su rendimenti e spread sul mercato obbligazinario europeo.
I mercati azionari globali restano indeboliti dai timori di un’imminente recessione e dall’attesa per il dato sull'inflazione al consumo (CPI) di settembre negli Usa che potrebbe rappresentare un valido motivo per un nuovo robusto (si stima +0,75%) rialzo dei tassi ufficiali da parte della Banca Centrale Americana (Federal Reserve - FED).
Quella di ieri, 12 ottobre, e’ stata una seduta nervosa ed alla fine negativa, per le maggiori Borse europee: Milano ha perso -1,3%, risultando la peggiore, Francoforte -0,4%, Parigi -0,3% e Londra -0,9%. Prive di una vera direzione le chiusure di Wall Street: l'indice S&P 500 ha perso -0,3%, in calo per la sesta seduta consecutiva e ai minimi dal novembre 2020, il Dow Jones e il Nasdaq -0,10%.
Dunque ci siamo, ed oggi, 13 ottobre, sara’ pubblicato l'attesissimo dato sull’inflazione Usa. Sebbene l’andamento dei prezzi al consumo di un solo mese concorra a definire la “stance” (attitudine) di politica monetaria della FED, e’ improbabile che un singolo dato, ancorche’ in calo, possa convincere la banca centrale Usa ad ammorbidire il suo attuale atteggiamento “hawkish” (restrittivo).
Una stretta monetaria, come noto, e’ attesa anche in Europa: ieri, 12 ottobre, il Governatore della Banca d'Olanda, Klaas Knot, ha affermato che la ECB (Banca Centrale Europea) va verso due sostanziali (+0,5% stimati) rialzi dei tassi, nelle prossime 2 riunioni prima della fine dell’anno, per raggiungere il livello “neutrale”.
Peccato che cio’ avvenga in pieno rallentamento economico, come ricordato dal Fondo Monetario Internazionale martedi’ scorso, ed in concomitanza con segnali di crescente tensione sui mercati finanziari, come testimoniato dal caso “inglese” e dall’evidente espansione degli spread sul mercato del “debito”.
Ieri, negli Usa, hanno deluso, poiche’ sopra le attese, i dati sui prezzi alla produzione (PPI) che a settembre sono aumentati +0,4% contro attese di +0,2%. Poco importa che, secondo l'ultimo sondaggio della FED regionale di New York, le aspettative di inflazione ad un anno, a settembre, siano calate da +5,74% a +5,4%, al livello più basso da un anno, e ben sotto il +6,8% a giugno.
Tra l’altro, dai verbali pubblicati ieri della riunione del 20 e 21 settembre (quella del rialzo di 75 punti base), si evince che la banca centrale americana è preoccupata da un’inflazione a un livello «alto e inaccettabile», e ribadisce il suo impegno a contrastare la corsa dei prezzi attraverso congrui rialzi dei tassi di interesse.
Crisi del debito nel Regno Unito: sia martedì che ieri, la Banca Centrale Inglese (BoE) ha ribadito che venerdi’ 14 terminera’ gli acquisti di Gilts sul mercato, frustrando le speranze di molti investitori locali, soprattutto fondi pensione, di una loro estensione, che eviterebbe sgradevoli “vendite forzate” a prezzi depressi.
Sul nuovo Governo Truss si abbattono anche nuove cattive notizie sul fronte macro, visto l’inaspettato calo del GDP (prodotto interno lordo) in agosto, -0,3%, e della produzione industriale, -1,8% mese su mese, che avvalorano un contesto recessivo.
L’agenzia di rating globale S&P vede "il rischio significativo che la guerra russo-ucraina si trascini esacerbando la crisi energetica in Europa, mentre i tassi d'interesse nelle economie avanzate potrebbero dover salire più velocemente". Cio’ causerebbe una recessione più profonda, nel qual caso Italia e Germania sarebbero relativamente piu’ impattatate: GDP 2023 previsyo rispettivamente a -1,5% e -3,4%.
Sul mercato obbligazionario ieri, alta tensione per rendimenti e spread: il differenziale di rendimento tra il BTp decennale italiano e l’omologo Bund tedesco è salito a 245 bps dai 239 precedenti, in concomitanza al forte rialzo del rendimento del BTP 10 anni, salito sino a +4,79%, +0,10% rispetto al dato della vigilia.
Anche il mercato dei cambi resta molto nervoso e contraddistinto dalla forza del Dollaro USA: ieri l'Euro è sceso nuovamente sotto 0,97 Dollari, ed il cross Dollaro/Yen ha raggiunto 146,9, record da 25 anni. La Sterlina britannica invece, reduce dal recente crollo, ha invece proseguito il suo recupero, riportandosi ben sopra “quota 1,10” contro US$, +0,8% in una seduta.
Archiviato il rimbalzo innescato dal taglio dell’Opec+ (cartello dei maggiori esportatori) di 2 mioni di barili/giorno, il prezzo del petrolio e’ sceso ieri -2%, col WTI (greggio di riferimento Usa) tornato a 87,5 Dollari/barile: oggi, 13 ottobre, e’ quasi invariato a 87,3. Il prezzo del gas metano europeo, sulla piattaforma TTF di Amsterdam e’ in leggero rialzo a 158 Euro/ megawattora, +0,9%. (ore 12.30 CET)
Le vendite hanno prevalso stamani, 13 ottobre, sulle Borse asiatiche: il Nikkei giapponese ha perso -0,6, l’Hang-Seng di Hong Kong -1,9%, il Kospi coreano -1,8%, il Nifty indiano -0,6, il Taiex taiwanese -2,1%.
A fine mattina, le Borse europee sono marginalmente positive, in media +0,4%, similmente alle indicazione provenienti dai futures su Wall Street. Pesa l’attesa sul dato di inflazione Usa a settembre, che sara’ diffuso alle 14.30 CET.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Qualunque sia dato di CPI Usa la Federal Reserve aumentera’ ancora i tassi.
Anche dalla Banca Centrale Europea sono attesi 2 rialzi entro fine anno.
Ancora tensioni su rendimenti e spread sul mercato obbligazinario europeo.
I mercati azionari globali restano indeboliti dai timori di un’imminente recessione e dall’attesa per il dato sull'inflazione al consumo (CPI) di settembre negli Usa che potrebbe rappresentare un valido motivo per un nuovo robusto (si stima +0,75%) rialzo dei tassi ufficiali da parte della Banca Centrale Americana (Federal Reserve - FED).
Quella di ieri, 12 ottobre, e’ stata una seduta nervosa ed alla fine negativa, per le maggiori Borse europee: Milano ha perso -1,3%, risultando la peggiore, Francoforte -0,4%, Parigi -0,3% e Londra -0,9%. Prive di una vera direzione le chiusure di Wall Street: l'indice S&P 500 ha perso -0,3%, in calo per la sesta seduta consecutiva e ai minimi dal novembre 2020, il Dow Jones e il Nasdaq -0,10%.
Dunque ci siamo, ed oggi, 13 ottobre, sara’ pubblicato l'attesissimo dato sull’inflazione Usa. Sebbene l’andamento dei prezzi al consumo di un solo mese concorra a definire la “stance” (attitudine) di politica monetaria della FED, e’ improbabile che un singolo dato, ancorche’ in calo, possa convincere la banca centrale Usa ad ammorbidire il suo attuale atteggiamento “hawkish” (restrittivo).
Una stretta monetaria, come noto, e’ attesa anche in Europa: ieri, 12 ottobre, il Governatore della Banca d'Olanda, Klaas Knot, ha affermato che la ECB (Banca Centrale Europea) va verso due sostanziali (+0,5% stimati) rialzi dei tassi, nelle prossime 2 riunioni prima della fine dell’anno, per raggiungere il livello “neutrale”.
Peccato che cio’ avvenga in pieno rallentamento economico, come ricordato dal Fondo Monetario Internazionale martedi’ scorso, ed in concomitanza con segnali di crescente tensione sui mercati finanziari, come testimoniato dal caso “inglese” e dall’evidente espansione degli spread sul mercato del “debito”.
Ieri, negli Usa, hanno deluso, poiche’ sopra le attese, i dati sui prezzi alla produzione (PPI) che a settembre sono aumentati +0,4% contro attese di +0,2%. Poco importa che, secondo l'ultimo sondaggio della FED regionale di New York, le aspettative di inflazione ad un anno, a settembre, siano calate da +5,74% a +5,4%, al livello più basso da un anno, e ben sotto il +6,8% a giugno.
Tra l’altro, dai verbali pubblicati ieri della riunione del 20 e 21 settembre (quella del rialzo di 75 punti base), si evince che la banca centrale americana è preoccupata da un’inflazione a un livello «alto e inaccettabile», e ribadisce il suo impegno a contrastare la corsa dei prezzi attraverso congrui rialzi dei tassi di interesse.
Crisi del debito nel Regno Unito: sia martedì che ieri, la Banca Centrale Inglese (BoE) ha ribadito che venerdi’ 14 terminera’ gli acquisti di Gilts sul mercato, frustrando le speranze di molti investitori locali, soprattutto fondi pensione, di una loro estensione, che eviterebbe sgradevoli “vendite forzate” a prezzi depressi.
Sul nuovo Governo Truss si abbattono anche nuove cattive notizie sul fronte macro, visto l’inaspettato calo del GDP (prodotto interno lordo) in agosto, -0,3%, e della produzione industriale, -1,8% mese su mese, che avvalorano un contesto recessivo.
L’agenzia di rating globale S&P vede "il rischio significativo che la guerra russo-ucraina si trascini esacerbando la crisi energetica in Europa, mentre i tassi d'interesse nelle economie avanzate potrebbero dover salire più velocemente". Cio’ causerebbe una recessione più profonda, nel qual caso Italia e Germania sarebbero relativamente piu’ impattatate: GDP 2023 previsyo rispettivamente a -1,5% e -3,4%.
Sul mercato obbligazionario ieri, alta tensione per rendimenti e spread: il differenziale di rendimento tra il BTp decennale italiano e l’omologo Bund tedesco è salito a 245 bps dai 239 precedenti, in concomitanza al forte rialzo del rendimento del BTP 10 anni, salito sino a +4,79%, +0,10% rispetto al dato della vigilia.
Anche il mercato dei cambi resta molto nervoso e contraddistinto dalla forza del Dollaro USA: ieri l'Euro è sceso nuovamente sotto 0,97 Dollari, ed il cross Dollaro/Yen ha raggiunto 146,9, record da 25 anni. La Sterlina britannica invece, reduce dal recente crollo, ha invece proseguito il suo recupero, riportandosi ben sopra “quota 1,10” contro US$, +0,8% in una seduta.
Archiviato il rimbalzo innescato dal taglio dell’Opec+ (cartello dei maggiori esportatori) di 2 mioni di barili/giorno, il prezzo del petrolio e’ sceso ieri -2%, col WTI (greggio di riferimento Usa) tornato a 87,5 Dollari/barile: oggi, 13 ottobre, e’ quasi invariato a 87,3. Il prezzo del gas metano europeo, sulla piattaforma TTF di Amsterdam e’ in leggero rialzo a 158 Euro/ megawattora, +0,9%. (ore 12.30 CET)
Le vendite hanno prevalso stamani, 13 ottobre, sulle Borse asiatiche: il Nikkei giapponese ha perso -0,6, l’Hang-Seng di Hong Kong -1,9%, il Kospi coreano -1,8%, il Nifty indiano -0,6, il Taiex taiwanese -2,1%.
A fine mattina, le Borse europee sono marginalmente positive, in media +0,4%, similmente alle indicazione provenienti dai futures su Wall Street. Pesa l’attesa sul dato di inflazione Usa a settembre, che sara’ diffuso alle 14.30 CET.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.