黃金買盤在哪？

28 nov 2019

短線來看黃金在1460這邊struggle，上方壓力重重，但一時貌似也空不下去，我們來思考一下市場的player在忖度什麼：

交易員是怎麼想的呢？
11/13~11/19 黃金期貨投機淨多單增持了180k口來到285k口，反倒是創了9/27以來最高
這主要來自於空單的回補。
簡單來說，11/12才剛破線，理論上可以用力空下去，但卻在38.2%回撤位馬上就獲利了結，顯示交易員並不敢輕看黃金走勢。

實質買盤呢？
Q3央行買黃金約156噸，年比、季比皆下滑，顯示價格走高也降低了買盤興趣，但整體來看今年仍高出去年12%。
實質買盤是推動今年多頭的支柱，而合理推估央行買黃金不會嘎然而止，只是價格還是要看，我認為年線1400附近將是他們有興趣的水準。

這陣子市場上多認為第一階段協議會簽，所以股市走強，黃金自然表現不好。而香港、脫歐也只被市場視為wild card，即使升溫，但若沒有爆裂性的發展，也不易推動避險的行情。

但一樣回到長期架構來看，貿易戰還要打很久、去美元化的議題越來越白熱化、全球低利率、低成長，等等都是有利黃金的基本面。黃金目前是在找支撐，而不是翻空，現貨分批買進最好，期貨要等。黃金若守不住1450，要看到50%回撤位1415~年線1400，但那會是絕佳進場點。