NZD/USD - La riunione della RBNZ
Una riunione della RBNZ è in programma nelle primissime ore di mercoledì mattina (ora del Regno Unito).
Mentre una manciata di banche locali e 2 dei 21 economisti del sondaggio Bloomberg si aspettano un rialzo di 25 pb, la maggior parte vede l'OCR invariato al 5,5%. Il NZD OIS vede circa 3 probabilità su 10 di un rialzo alla riunione di febbraio, mentre prezza circa 15 pb di ulteriore inasprimento in questo ciclo - l'unica grande banca centrale, escluso il Giappone, in cui sono prezzati ulteriori rialzi.
Personalmente, vedo pochi motivi per un ulteriore inasprimento da parte della RBNZ, dato che la disinflazione continua, le aspettative di inflazione scivolano di nuovo verso la fascia obiettivo della RBNZ e la spesa dei consumatori mostra segni preoccupanti di un significativo rallentamento. Sebbene il mercato del lavoro rimanga più rigido di quanto i policymaker desiderino e le pressioni salariali siano intense, sembrerebbe più prudente mantenere semplicemente l'attuale livello di restrizione, piuttosto che procedere a ulteriori rialzi, per poi finire probabilmente per tagliare in modo più aggressivo di quanto sarebbe altrimenti necessario nel 3°/4° trimestre.
In ogni caso, per l'NZD, un rialzo della RBNZ questa settimana vedrebbe probabilmente il Kiwi tornare verso i massimi del ciclo intorno a 0,64, mentre il mancato rispetto delle aspettative (relativamente) restrittive dovrebbe vedere prevalere il ribasso e l'NZD rinunciare a una parte significativa dei recenti guadagni, in un calo al di sotto della media mobile a 50 giorni.
Mentre una manciata di banche locali e 2 dei 21 economisti del sondaggio Bloomberg si aspettano un rialzo di 25 pb, la maggior parte vede l'OCR invariato al 5,5%. Il NZD OIS vede circa 3 probabilità su 10 di un rialzo alla riunione di febbraio, mentre prezza circa 15 pb di ulteriore inasprimento in questo ciclo - l'unica grande banca centrale, escluso il Giappone, in cui sono prezzati ulteriori rialzi.
Personalmente, vedo pochi motivi per un ulteriore inasprimento da parte della RBNZ, dato che la disinflazione continua, le aspettative di inflazione scivolano di nuovo verso la fascia obiettivo della RBNZ e la spesa dei consumatori mostra segni preoccupanti di un significativo rallentamento. Sebbene il mercato del lavoro rimanga più rigido di quanto i policymaker desiderino e le pressioni salariali siano intense, sembrerebbe più prudente mantenere semplicemente l'attuale livello di restrizione, piuttosto che procedere a ulteriori rialzi, per poi finire probabilmente per tagliare in modo più aggressivo di quanto sarebbe altrimenti necessario nel 3°/4° trimestre.
In ogni caso, per l'NZD, un rialzo della RBNZ questa settimana vedrebbe probabilmente il Kiwi tornare verso i massimi del ciclo intorno a 0,64, mentre il mancato rispetto delle aspettative (relativamente) restrittive dovrebbe vedere prevalere il ribasso e l'NZD rinunciare a una parte significativa dei recenti guadagni, in un calo al di sotto della media mobile a 50 giorni.
Disclaimer:
Trading leveraged products carries a high level of risk and may result in you losing substantially more than your initial investment.
Trading leveraged products carries a high level of risk and may result in you losing substantially more than your initial investment.