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WisdomTree - Tactical Daily Update - 21.08.2024Passate le trimestrali, il focus torna sui tagli dei tassi attesi in Usa ed Europa. Inizia domani, 22 Agosto, il simposio di Jackson Hole dei banchieri centrali. Massima attenzione, venerdì, alle parole del Chairman della FED Jerome Powell. L’oro segna nuovi massimi, il Dollaro resta debole, sopra 1,1 verso Euro. Ieri, 20 agosto, registriamo una pausa delle Borse dopo il brillante recupero successivo al “flash-crash” di lunedì 5. Sulle Borse europee potrebbe aver impattato negativamente il dato definitivo dell’inflazione europea di luglio, salito a +2,6% annuale dal 2,5% di giugno: quella della sola Unione Europea è salita a +2,8% dal 2,6%. In chiusura i cali sono stati comunque limitati: Francoforte -0,3%, Londra -1,0%, Parigi -0,2%, Milano -0,6%. Anche Wall Street ieri ha vissuto una seduta incerta: Dow Jones -0,15%, Nasdaq -0,33% e S&P500 -0,2%, ciò non altera il bilancio positivo dal 6 agosto in poi. Secondo gli strategist di Goldman Sachs citati da Bloomberg, a ridare forza ai mercati azionari avrebbero concorso sia i momentum traders che sfruttano i trend momentanei di mercato, che l'accresciuto ricorso ai buyback di azioni proprie. L’inaspettato recupero dei listini azionari Usa ed Europei ha trascinato anche quelli globali ed asiatici: l'indice globale MSCI-ACWI, che include blue chips di mercati sviluppati ed emergenti, ha messo a segno 9 sedute consecutive di rialzo. In tema di record storici si deve citare quello dell’oro che si conferma stabilmente sopra i 2.500 Dollari/oncia: le guerre in Ucraina ed in Medio Oriente esaltano il suo ruolo di “bene rifugio”, e le aspettative di allentamento della stretta monetaria delle Banche centrali Usa ed Europea fanno il resto, col risultato che il prezzo dell’oro è salito +18,0% da inizio anno. Chi resta invece depresso, pur senza crolli, è il prezzo del petrolio, col Brent (riferimento europeo) attorno 77 Dollari/barile, ed il Wti (riferimento negli Usa) a 73. Evidentemente la diffusa convinzione che la domanda di greggio del più grande consumatore mondiale, la Cina, sia più debole delle attese, è un valido contrappeso alle preoccupazioni legate a guerre e tensioni geopolitiche. Viene dunque da chiedersi cosa stiano guardando gli investitori ora che hanno messo alle spalle le trimestrali: sul tema, proviamo a mettere in fila qualche idea. Oggi, 21 agosto saranno pubblicati i verbali dell’ultima riunione, quella di luglio, della Federal Reserve, mentre domani si inaugura l'annuale simposio di Jackson Hole (Wyoming-USA). Nei verbali del FOMC (Federal Open Market Committee) cercheremo qualche indicazione sul numero e la misura dei tagli dei tassi d’interesse nella parte finale dell’anno. Tra le montagne del Wyoming, all’evento con la maggior concentrazione annuale di Banchieri centrali, l’attesa più febbrile riguarda l'intervento del Chairman della Federal Reserve, Jerome Powell. previsto per venerdì pomeriggio (ora europea). Ci si attende che Powell si esprima in favore della necessità di un 1’ taglio dei tassi già al meeting del 18 settembre. Sul tema, l’autorevole FedWatch Tool di Cme Group, assegna 100% di probabilità ad un taglio da 25 bps, ed il 23% ad uno da 50. Nel frattempo, in Europa, ma fuori dall’Euro-zona (alias della Moneta Unica), la Banca centrale Svedese, Riksbank, ha tagliato, per la 2’ volta quest’anno, il tasso di riferimento da 3,75% a 3,50%, anticipando il suo orientamento per ulteriori tagli nel 2024, se l’economia confermasse l’attuale trend di indebolimento. A influenzare l’attitudine al rischio degli investitori, che da inizio anno possono compiacersi di importanti guadagni nella maggioranza delle asset class, potrebbe incidere anche l’evoluzione delle violenze in Medio Oriente, specie considerando che un cessate il fuoco a Gaza sembra ancora lontano, e la campagna elettorale Usa che entra nel vivo, dato l’avvicinarsi del voto di inizio novembre. Stamane, sul fronte asiatico, notiamo il pesante calo delle azioni “tech” ad Hong Kong: lo storico retailer Usa Walmart ha inaspettatamente deciso di cedere la partecipazione che detiene in JD.com, co-leader, assieme ad Alibaba, dell’e-commerce cinese, le cui azioni hanno perso -11%. Walmart incasserà US$ 3,6 miliardi, ma i mercati non gradiscono l’inaspettato disimpegno da un mercato di 1,4 miliardi di consumatori. Le Borse cinesi hanno chiuso leggermente negative: Shanghai -0,4%, Shenzhen -0,3%, poco sensibili anche alla bozza finale dei dazi all'import di auto eletriche “made in China” da parte della Commissione europea. A Tokio il Nikkei ha perso -0,3%, forse soffrendo dell'apprezzamento dello Yen e del dato in peggioramento, col deficit a Yen 621 mld della bilancia commerciale di luglio. Le Borse UE, dopo la “pausa” di ieri, sono ripartite in lieve rialzo, in attesa dei dati sull'attività economica e sulla dinamica salariale, molto osservati dalla Banca centrale Europea (ECB), per maturare le scelte sui tassi nella prossima riunione di settembre. Calma “piatta” sul mercato obbligazionario: è stabile, attorno 140 bps, lo spread tra BTp decennali italiani ed omologhi Bund tedeschi, al pari del rendimento del BTp a 3,60%. Negli Stati Uniti, secondo Bloomberg, i trader starebbero scommettendo su un rally dei Treasury bonds, favorito dalle attese di tagli dei tassi Fed a settembre. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:NDQ
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 19.08.2024Dati macro Usa in chiaro-scuro, ma avvalorano scenario di taglio tassi. I mercati vedono un taglio da -0,25% in Europa, ed uno da 25 o 50 negli Usa. Occhi puntati sul simposio annuale di Jackson Hope e sulla parole di Powell. FED taglierà: lo dice oro ai massimi, Dollaro debole e rendimenti bond in calo. Sfiducia, pessimismo e sell-off di inizio agosto, con relativo apice nel panic-selling di lunedì 5, sembrano un lontano ricordo. L’appetito per il rischio è tornato, grazie anche agli ultimi dati Usa, specialmente quelli inaspettatamente buoni, +1,0% su giugno, delle vendite al dettaglio di luglio. Venerdì 16 la fiducia dei consumatori ha battuto le attese, mentre i numeri del comparto costruzioni, ancora deboli, avvalorano lo scenario di “soft landing” (atterraggio morbido), senza recessione, creando le condizioni per un taglio dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve a settembre. Nell’ultima seduta della scorsa settimana Milano, che recuperava la chiusura ferragostana del 15 agosto, è salita +2,2%, Francoforte +0,8%, Parigi +0,4%, mentre Londra ha perso -0,4%. Tornando ai dati macro Usa, la fiducia dei consumatori Usa ad agosto (fonte Università del Michigan) è salita a 67,8 punti dai 66,4 di luglio, battendo le attese di un calo a 66, forse favorita dal rallentamento del tasso di inflazione annuale al 2,9%, il più basso dal 2021. Nel comparto delle costruzioni, a luglio, i permessi sono scesi -4% a luglio a 1,396 milioni, il più basso da 4 anni, e inferiore al consenso di 1,43 milioni. Sorprendentemente buone le vendite al dettaglio, che a luglio sono aumentate +1%, a luglio battendo le stime degli analisti di +0,3%. La prospettiva sempre più accreditata di una svolta monetaria espansiva, alias di un taglio dei tassi Usa a settembre, ha spinto al nuovo record storico il prezzo dell’oro, ora sopra 2.500 Dollari/oncia. Nel loro insieme questi dati hanno infuso fiducia negli operatori e favorito un alieve ulteriore risalita dei maggiori indici azionari americani: Dow Jones, S&P500 e Nasdaq, tutti attorno a +0,2%. Sul mercato valutario si nota la debolezza del Dollaro Usa, che dopo aver superato quota 1,10 nel cross Eur/Usd, staziona in quell’intorno, testimoniando l’aspettativa di un imminente “easing monetario”. Clima sereno sul mercato dei Governativi europei: lo spread tra Btp/Bund permane attorno a 140 bps, col rendimento del BTP 10 anni benchmark a 3,64%. Oggi, 19 agosto, si avvia una settimana di ricerca di indicazioni sulla prospettiva dei tassi negli Usa. Giovedì 22, tra le montagne del Wyoming, prenderà il via l’annuale celeberrimo simposio di Jackson Hole. Gli investitori attendono che dalle parole del Chairman della FED (Banca centrale Usa) Jerome Powell emergano indicazioni su quanto saranno tagliati, mentre sul quando, il meeting di settembre lascia pochi dubbi. In effetti, diversi esponenti del Board della FED avallano tale prospettiva: il Presidente della Fed regionale di San Francisco, Mary Daly, in un’intervista al Financial Times, “sposa” un approccio graduale di riduzione del costo del denaro, dopo che i recenti dati macro sembrano confermare che l'inflazione è sotto controllo. Il prezzo del petrolio torna a scendere, col WTI (greggio di riferimento Usa) a 76,2 Dollari/barile, -0,5%, questa volta per la preoccupazione sulla domanda cinese, essendo la Cina è il maggior consumtore globale di greggio. In effetti la scorsa settimana sia Opec+ (cartello dei maggiori produttori/esportatori) che l'Aie (Agenzia mondiale dell’energia) hanno rivisto al ribasso le previsioni di crescita della domanda mondiale 2024, proprio a causa della debolezza di quella cinese. Il quadro macro cinese resta in traiettoria per centrare il target governativo di crescita del 5,0% del GDP, ma alcuni dati, come il calo dei prezzi delle case ed il lieve aumento della disoccupazione, suggeriscono prudenza sulla prospettiva “energivora” del Paese. Guardando alle Borse dell’Area Asia-Pacifico, notiamo andamenti contrastati: Hong Kong ha chiuso in rialzo, +0,8%, Shanghai +0,5%, Shenzhen invariata. In forte calo, -2,0%, il Nikkei di Tokio. A giugno gli ordini di macchinari “core giapponesi” sono aumentati +2,1% su base mensile, facendo meglio delle stime di consenso di +1,1% e ribaltando il calo del -3,2% di maggio. Su base annua, tuttavia, il trend resta negativo, con -1,7% rispetto a giugno 2023: il consenso indicava +1,8%. Le Borse europee, dopo un avvio positivo ma senza slancio, terminano la mattinata con progressi medi di +0,3%, nella 1’ seduta di una settimana piuttosto ricca sul fronte macro: tra gli altri, giovedì 22, gli indici Pmi preliminari di agosto sulle maggiori economie mondiali, e il dato sull’andamento dei salari UE nel 2’ trimestre. Il prezzo dell'oro stamane si assesta attorno al record storico, sopra 2.500 Dollari/oncia, +20% circa da inizio anno, sostenuto dai perduranti scenari di guerra e dall’aspettativa di taglio dei tassi in USA e UE a settembre. I future su Wall Street ancticipano riaperture pomeridiane in minimo rialzo, in media +0,1%, all’indomani di 2 settimane di robusti recuperi. (ore 13.30 CET) Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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di Peter_Braganti
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WisdomTree - Tactical Daily Update - 29.07.2024Evidente rotazione di temi verso il “value”, ma la “tech”resta forte. Il dato PCE US di giugno, molto osservato dalla FED, è sceso come previsto. La FED potrebbe tagliare -0,25% a Settembre, poi forse a Novembre. Qualche trimestrale Usa segnala “auspicato” rallentamento. L’inflazione PCE (Personal consumption expenditures) Usa di luglio, secondo le prime stime, avrebbe segnato +0,2% mensile e +2,6% annuo, come atteso. Il dato sul GDP (PIL) Usa, cresciuto +2,8% annuo nel 2’ trimestre, ha innescato il buon umore a Wall Street, nonostante alcune trimestrali fiacche, come quelle di American Airlines e Ford. Chiusure comunque positive: Nasdaq +1,6%, Dow J.+1,1%, S&P500 +1,0%. Quasi senza storia la seduta borstistica europea di venerdì, con tutti gli indici attorno alla parità: Milano si è fermata a +0,1%, mentre Parigi, nel giorno dell’inaugurazione dei giochi olimpici ha brillato con +1,2%. Il bilancio settimanale è piuttosto variegato: Londra ha registrato +1,6%, Francoforte +1,4%, Madrid +0,7%. Parigi ha chiuso negativa di -0,2%, Milano è stata la paggiore con -0,9%. In generale, nelle ultime 4 settimane, è molto evidente la “rotazione” dei temi di investimento, lungamente auspicata. Lo straordinario potenziale dell’intelligenza artificiale, spesso simboleggiato dalle performance stellari di N-vidia, sembra essere un po’ messo da parte e gli operatori preferiscono far moneta dei pingui guadagni delle “big tech”, facendo rotta su temi piu’ difensivi. In effetti, oltre all’incognita sulle Presidenziali Usa, ci troviamo nel vivo della delle relazioni trimestrali dalle quali filtrano, “finalmente”, alcune incertezze sulle prospettive dell’economia americana, sulla discesa dell’inflazione, sulle mosse della Banca centrale (Federal Reserve), e sulla prepotente corsa di crescita profittevole segnata da molte big tech. La scorsa settimana è stata anche segnata dal ritiro di Joe Biden dalla corsa per un nuovo mandato Presidenziale, dal crollo di molte azioni del lusso e dal Plenum del Partito Unico cinese, che stenta a varare l’atteso “bazooka” economico. In Europa, i deboli dati Pmi (Purchasing managers Index) dell'Eurozona e di Germania e Francia stanno alimentando le aspettative che l’ECB (Banca centrale Europea) possa tagliere alter 2 volte i tassi d’interesse entro fine anno. In tale contesto si spiega la calma sul mercato obbligazionario Europeo: è sceso sino a 135 bps lo spread tra Btp italiani e Bund decennali Tedeschi, col BTP benchmark che cala nel rendimento sino a 3,75%, quando l’omologo Bund “paga” 2,4%. Euro poco mosso, appena sopra quota 1,085 Dollari, circa 1 punto di guadagno sulla valuta Usa rispetto al recente minimo di 1,094 toccato il 17 luglio. Nella riunione di mercoledì 31luglio la Federal Reserve lascera’ ancora i tassi invariati, ma probabilmente procederà a un taglio di -0,25% nel prossimo FOMC (Federal Open Market Committee) di settembre. L’economia Usa non cresce più a ritmi spettacolari, ma neppure recede verso la stagnazione. Lo provano, tra gli altri, i dati sui redditi personali di giugno, saliti a 50,4 miliardi di Dollari, +0,2%, mensile, sebbene sotto il +0,4% del consenso degli analisti. Le spese per i consumi sono salite nello stesso mese di +0,3% a 57,6 miliardi, allineate alle attese. In Europa il quadro congiunturale resta fragile, con qualche accenno di ripresa della fiducia delle famiglie francesi, migliorata a luglio da 90 a 91 pur restando sotto la media di lungo periodo di 100. Anche in Italia, a giugno, secondo Istat (Istituto nazionale di statistica), migliora la fiducia dei consumatori, da 98,3 a 98,9, mentre peggiora quella delle imprese, da 94,5 a 94,2. Questa settimana è ricca di dati macro in Europa: oltre a quelli stimati sull’inflazione al consumo a luglio, avremo quelli sul GDP (PIL) di Eurozona, Germania, Francia, Italia e Spagna. Il PIL dell'area-Euro dovrebbe crescere +0,3% nel 2’ trimestre, come nel 1’. Intanto il Consiglio Europeo ha confermato le procedure per deficit per Belgio, Francia, Italia, Ungheria, Malta, Polonia, Slovacchia e Romania. Entro fine anno il Consiglio, su raccomandazione della Commissione Europea, invierà ai singoli Paesi indicazioni su come correggere tempestivamente i loro disavanzi. Oggi, 29 luglio, a fine mattinata (ore 13.00 CET) le Borse europee sono poco mosse, in concomitanza con la fase più ricca della pubblicazione delle relazioni semestrali, e alla vigilia delle importanti riunioni delle Banche centrali di Giappone, Usa e Regno Unito. Le Borse asiatiche hanno chiuso in rialzo riflettendo il recupero di Wall Street di ieri, innescato dalla conferma del rallentamento dell'inflazione Usa a giugno (PCE), che a sua volta alimenta le speranze di un taglio dei tassi da parte della FED. Tokio è salita oltre +2,0%, bene anche Hong Kong, Sydney, Seoul, Singapore, Taipei e Manila, mentre solo l'indice cinese CSI 300 ha perso frazionalmente. La Banca del Giappone, mercoledì 31, potrebbe annunciare un nuovo incremento dei tassi, dopo quello, minimo (+0,1%) di marzo, il 1’ dopo 17 anni. Poche novità dal fronte delle materie prime energetiche: il Prezzo del petrolio resta attorno ai minimi da fine giugno, col WTI (West Texas Intermediate) a 77,2 Dollari/barile, +0,1%. Quello del gas naturale europeo sale +0,9% a 32,7 Eur/mgwh. In deciso recupero il valore delle cryptovalute, con Bitcoin tornato sopra 70.000 Dollari. Durante una conferenza a Nashville, il candidato Presidente Trump ha espresso l’intenzione di far diventare gli Stati Uniti «la capitale delle criptovalute e la superpotenza del Bitcoin». Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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di Peter_Braganti