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Quattro anni di pandemonio: cosa abbiamo imparatoQuattro anni fa, in questo fine settimana, la Fed ha effettuato un taglio dei tassi di emergenza del 50bp per sostenere l'economia statunitense che, all'epoca, era devastata dalla pandemia e dalle restrizioni associate al 'lockdown'. Meno di due settimane dopo, Powell & Co. - di domenica sera, per di più - hanno abbassato i tassi quasi a zero, avviando anche una serie di quantitative easing da 700 miliardi di dollari. Naturalmente, entrambe queste mosse sono state, in larga misura, imitate dalle altre banche centrali del G10. Mi è stato chiesto l'altro giorno come, in una frase, descriverei ciò che è successo nei mercati e nell'economia in generale da allora. Piuttosto che una frase, ho usato una parola - "pandemonio". C'è un punto serio qui, però, poiché non solo gli ultimi anni hanno avuto praticamente tutto ciò che si possa immaginare, ma ci sono anche molti insegnamenti che si possono trarre dal pandemonio che si è verificato. Ora, chiaramente, non possiamo passare in rassegna tutto ciò che è successo in quel periodo di tempo linea per linea. Tanto è successo che le mie dita sarebbero consumate fino all'osso digitando tutto, e la nota si estenderebbe fino alla lunghezza di una tesi di dottorato. Nessuno ha bisogno di entrambe le cose. Il miglior posto a cui rivolgersi, quindi, è un grafico. Il trading S&P a 2.200, il VIX superiore a 80, i rendimenti decennali bloccati al 0,5% e un tasso di disoccupazione negli Stati Uniti vicino al 15% sembrano tutti ora molto, molto lontani. Tutto questo è, ovviamente, molto interessante, soprattutto per gli storici di mercato. Tuttavia, si tratta di un approccio molto retrospettivo. Quello che è più importante è identificare le principali conclusioni dell'agitazione degli ultimi anni e le lezioni che si possono imparare, che possono essere applicate al giorno d'oggi. Ne vengono in mente diverse. Politica: Forse la conclusione più importante è non bisogna sottovalutare mai la capacità dei decisori politici di fornire il supporto necessario quando è richiesto. Mentre l'era delle NIRP/ZIRP potrebbe essere ormai alle spalle, con il prossimo ciclo di allentamento probabile che le tariffe si stabilizzeranno intorno al neutro, le banche centrali - e i decisori politici fiscali - hanno dimostrato in molte occasioni durante questo ciclo (sia all'inizio della pandemia, che durante le questioni legate ai titoli del debito a lungo termine, le questioni bancarie regionali negli Stati Uniti, ecc.) di essere disposti e capaci di intervenire sul mercato quando necessario, anche in modo consistente, per evitare che emergano rischi di contagio e incidenti finanziari più ampi. Questo, in particolare con l'inflazione che sta tornando al 2% target, offre un contesto incredibilmente favorevole per il rischio nel medio termine Liquidità: Seguendo bene quanto detto sopra, c'è l'idea che 'la liquidità primeggi su tutto'. In breve, man mano che la liquidità viene iniettata nel mercato e si diffonde più ampiamente nel sistema finanziario, gli investitori (in generale) finiscono con un'allocazione di denaro troppo grande e devono quindi mettere parte di quel denaro al lavoro sul mercato, tipicamente nello spazio azionario. Quindi la liquidità è una forza potente, da non sottovalutare, specialmente quando un impulso positivo di liquidità è combinato con un sentimento di rischio positivo - esattamente come abbiamo visto nel secondo trimestre del 2020, e una combinazione che abbiamo visto di nuovo negli ultimi sei mesi mentre la frenesia dell'IA guadagna slancio e la politica sembra spostarsi verso una posizione meno restrittiva Inflazione: L'impennata dei prezzi vista in seguito alla pandemia è ben documentata, e i giorni dell'inflazione a due cifre sono quelli che la maggior parte vorrà dimenticare. Il grado in cui le pressioni sui prezzi si sono intensificate è stato guidato dalla politica o dalle sfide del lato dell'offerta, sarà oggetto di intensi dibattiti per anni, se non decenni, a venire. Tuttavia, mentre i decisori politici sono stati, in retrospettiva, decisamente troppo lenti a reagire a dette pressioni sui prezzi, quando i rialzi sono iniziati, hanno avuto inizio consistente e rapido; i capi delle banche centrali del G10 di tutto il mondo erano determinati a essere ricordati come Volcker Mk. II, non Burns Mk. II. Ora che la battaglia contro l'inflazione sembra essere stata vinta, con la disinflazione in corso, seppur in modo accidentato, il duro lavoro del ciclo di rialzi ha premiato i decisori politici con la possibilità di ridurre il livello di restrizione applicato, ingegnerizzando così un 'atterraggio morbido' RIP 'Curva di Phillips': La teoria che l'inflazione e la disoccupazione abbiano una forte relazione inversa era già in discussione prima della pandemia. Dopo il covid, sembra essere decisamente morta; specialmente considerando come l'inflazione si è ridotta negli ultimi 18 mesi, nonostante i mercati del lavoro globali siano rimasti tesi e la crescita sia rimasta ben al di sopra della media. Dubito che molti abbiano bisogno di vedere ulteriori prove di una curva di Phillips più piatta prima di proclamarne la morte, specialmente con le aspettative di inflazione che si sono ora ancorate di nuovo ai livelli target o vicino a essi, anche se la sua scomparsa probabilmente porterà a una miscela di politiche interessante in futuro, in particolare per la FOMC che cerca di raggiungere il 'doppio mandato' Azioni ≠ Economia: La rapida e vasta ripresa vista nei mercati azionari globali subito dopo la pandemia ha di nuovo dimostrato il detto che 'il mercato azionario non è l'economia'. Questo è stato nuovamente evidente, seppur al contrario, nel 2022, quando le azioni sono crollate nonostante la crescita economica record, a causa del ciclo di rialzi monetari più aggressivo degli ultimi almeno quattro decenni. Naturalmente, il mercato azionario opera come una macchina di sconto che guarda avanti, il che significa, al rischio di spiegare l'ovvio, che i prezzi delle azioni sono una funzione delle aspettative di guadagno future, non solo di ciò che sta accadendo in quel momento. È importante ricordare che, mentre una forte economia è tipicamente positiva per le prestazioni aziendali più ampie, non è necessariamente un prerequisito affinché il mercato più ampio si sposti al rialzo
SP:SPX
di Pepperstone
Future S&P500. Attenzione alla rottura del VWAP ancoratoIl VWAP (Volume Weighted Average Price), indicatore che calcola il prezzo medio ponderato per i volumi scambiati di un asset specifico, si conferma nuovamente un efficace supporto dinamico per il movimento del Future S&P 500. La tecnica dell'ancoraggio del VWAP, sia dai minimi del impulso rialzista che dai massimi relativi del time frame di riferimento, ha delimitato il movimento discendente delle ultime ora. Attendiamo la rottura di uno dei due indicatori per definire la tendenza futura di breve. Buona Visione Edoardo Liuni
BLACKBULL:US500.F
di TradingRoomRoma
Future S&P500. L'importanza del vWap nella sessione asiaticaIl corretto utilizzo del VWAP (Volume Weighted Average Price), indicatore che calcola il prezzo medio ponderato per i volumi scambiati di un asset specifico, rappresenta un efficace strumento di analisi ed individuazione dei livelli di supporto e resistenza dinamici. Originariamente usato dai Dealer per misurare l'efficacia di operazioni di acquisto e vendita di pacchetti azionari in borsa per conto dei clienti istituzionali, oggi è principalmente utilizzato per il trading algoritmico ed intraday. Nel video un esempio in diretta su come utilizzare correttamente il vWap sul Future S&P500 con la tecnica dell'ancoraggio. Buona Visione Edoardo Liuni
BLACKBULL:US500.F
di TradingRoomRoma
The Cyclical System - S&P500 26/02/24 Articolo di lancio del nuovo Sistema Ciclico dell' S&P500 SP:SPX . Il prezzo dopo l'apertura in Gap Up di Giovedì scorso è in guadagno di 40 punti ancora, ma sembra possa ritracciare per chiudere tale Gap, a voi la scelta se chiudere in Gain oppure affidarvi alle decisioni della strategia, che potrebbe chiudere con 40 punti di negativo, o rimanere long continuando a guadagnare ancora finchè l'uptrend spingerà al rialzo. Questa strategia è in fase Beta, e sarà presto in vendita su Nasdaq, S&P500 e Dax. Seguimi per aggiornamenti.
SP:SPX
di The_Cyclical_Trading
indice S&P500 sta perdendo il suo momentum rialzistaL’indice S&P500 – che racchiude le 500 azioni U.S.A. a maggiore capitalizzazione e rappresenta un benchmark riconosciuto a livello globale dell’azionario americano – ha compiuto un significativo movimento ‘bullish’ da fine Ottobre fino a qualche seduta fa: dal minimo del 27 Ottobre in area 4.100 punti (1° cerchiolino arancio) è andato a battere il nuovo massimo storico con la seduta del 12 Febbraio sui 5.052 punti (1° freccetta rossa verso il basso), portando a casa quindi un rialzo di oltre il 23% in 3 mesi e mezzo. Come si vede dal grafico giornaliero a corredo di questo articolo – lo strumento è negoziabile per i clienti ActivTrades col ticker “Usa500” – durante tale periodo di tempo ha effettuato una serie di minimi crescenti (evidenziati dai cerchiolini in arancio) e soprattutto da una corrispondente sequenza di massimi crescenti (evidenziati dai cerchiolini verdognoli): il tutto è stato accompagnato dalla trendline supportiva tratteggiata in verde che ha sempre sostenuto i prezzi se non per rare violazioni intraday. Tuttavia in ultime sedute si sono avuti 2 massimi relativi NON più crescenti, evidenziati dalle 2 freccette rosse verso il basso, e con la seduta di ieri 20 Febbraio si è avuta la 1° chiusura dei prezzi sotto il supporto dinamico appena menzionato: ciò rappresenta sicuramente un alert che la spinta/il momentum rialzista sta venendo meno e che quindi è quanto meno probabile una fase laterale o di pausa temporanea nella corsa dei prezzi. Nel brevissimo va monitorato l’ultimo minimo relativo in area 4.920 punti – linea orizzontale coi puntini rossi, in alto a destra – in quanto una chiusura di seduta sotto tale livello porterà sicuramente i prezzi a ritracciare verso l’area 4.800 punti circa, supporto statico di medio termine nonché ex massimi storici dell’indice: quello sarà il livello che farà da spartiacque tra l’inizio di una correzione/trend ribassista (se verrà violato) o la prosecuzione di una fase laterale/di trading range. autore: Marco D’Ambrosio Qualsiasi materiale fornito non tiene conto dell’obiettivo di investimento specifico e della situazione finanziaria di chiunque possa riceverlo. I risultati passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. AT fornisce un servizio di sola esecuzione. Di conseguenza, chiunque agisca in base alle informazioni fornite lo fa a proprio rischio. Le informazioni qui fornite non costituiscono una ricerca di investimento. I materiali non sono stati preparati in conformità ai requisiti legali volti a promuovere l’indipendenza della ricerca di investimento e in quanto tali devono essere considerati come una comunicazione pubblicitaria. Tutte le informazioni sono state preparate da ActivTrades (altresì “AT”). Le informazioni non contengono una raccolta dei prezzi di AT, né possono essere intese come offerta, consulenza, raccomandazione o sollecitazione ad effettuare transazioni su alcuno strumento finanziario. Non viene fornita alcuna dichiarazione o garanzia in merito all’accuratezza o alla completezza di tali informazioni.
ACTIVTRADES:USA500Short
di ActivTrades