WisdomTree - Tactical Daily Update - 23.01.2024

Wall Street a nuovi massimi: festeggia il “soft landing” e il tech “in salute”.
Occhi aperti sul dato Usa PCE inflation di oggi: incide su futuri tagli dei tassi.
Borse cinesi rimbalzano, voci di “fondo di stabilizzazione” per azioni onshore.
Bank of Japan conferma politica dei “tassi zero”, il Nikkei i massimi recenti.


Si moltiplicano dubbi e interrogativi sulle prossime mosse “accomodanti” delle banche centrali e cresce l’attesa su eventi e dati macro dei prossimi giorni, tra cui la riunione dell’ECB (Banca centrale Europea) dopo che stamane quella della Bank of Japan ha confermato i tassi “zero”, ma anche il GDP (prodotto interno lordo) Usa del 4’ trimestre, i numeri sull'inflazione “retail PCE” e quelli sulle spese per consumi.

Non e’ prevista nessuna novita’ di politica monetaria dal meeting di giovedi’ 25 dell’ECB, che lascera’ sicuramente fermi i tassi, prolungando la pausa decisa ad ottobre, ma i mercati “scandaglieranno” le parole del Presidente Christine Lagarde, per cogliere indicazioni sul resto dell'anno.

Su entrambe le sponde dell’Atlantico le aspettative su prossimi e ravvicinati tagli dei tassi si sono ridimensionate: in particolare, la forza del mercato del lavoro e dei consumi privati, sintomio di un’economia ancora forte, spiegano la cautela della Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa) ad abbassare il costo del denaro.

Ieri, 22 gennaio, aiutata anche dalle chiusure record di Wall Street della sera prima, i listini europei hanno chiuso in rialzo: Milano, -0,3%, ma in lieve ascesa se si considera la “zavorra” di -0,4% dovuta al pagamento dei dividendi parziali di Enel e Snam, Francoforte +0,77%, Londra +0,39%, Parigi +0,56%.

Wall Street anche ieri ha segnato nuovi record, spinta dalle azioni tech: Dow Jones +0,36%, per la prima volta sopra 38 mila, S&P500 +0,22%, Nasdaq +0,32%.

Evidentemente gli operatori fiutano ottimi dati trimestrali di imminente uscita per alcuni giganti come Intel, Stm Ibm, Asml, e per i vari players dell'intelligenza artificiale, specie per i produttori di chip.

In attesa del meeting dell’ECB di giovedi’, l'ufficio studi dell’Eurotower (Sede centrale dell’ECB a Francoforte) pubblichera' i risultati dell'indagine sugli impieghi condotta presso le banche europee, un valido termometro per valutare l’effetto della crescita del costo del denaro sulla domanda di prestiti.

Le tensioni militari nel Mar Rosso permangono: ieri missili di Usa e UK hanno colpito 8 obbiettivi (depositi sotterranei, siti per la sorveglianza aerea etc) dei ribelli Houthi nello Yemen, inclusa la capitale Sanaa. Il prezzo del petrolio WTI (greggio di riferimento negli Usa) ha riavvicinato 75 Dollari/barile, e l’oro e’ tornato sopra 2.030 Dollari/oncia.

A causa della crisi della Borsa di Hong Kong, l'India e’ diventata la 4’ maggior borsa mondiale per capitalizzazione: 4.33 miliardi di Dollari, contro i 4.29 di Hong Kong.

In Giappone la Banca centrale (BoJ) ha confermato stamane la politica dei 'tassi zero': una decisione largamente attesa dal mercato e che conferma la politica monetaria ultra-accomodante: il tasso “base” (o repo rate) resta fissato a -0,1% e viene anche ribadito l’impegno al “controllo della curva” dei rendimenti dei titoli governativi (JJB) a 10 anni.
La Banca del Giappone si aspetta che i prezzi al consumo (esclusi gli alimenti freschi) crescano +2,4% (dal +2,8% della stima precedente) nell'anno fiscale “aprile 2024-marzo 2025”, poco piu’ in basso del +2,8% stimato per l’anno fiscale 2023-24. Il Pil (GDP) atteso e’ previsto crescere +1,2%, migliorando la precedente stima di +1,0%.

Poche novita’ dal mercato dei cambi, dove l'Euro staziona attorno 1,09 Dollari, e 161,0 Yen. La valuta nipponica risente poco della conferma da parte della BoJ della “stance” di politica monetaria ultra-accomodante. Dollaro/Yen poco variato, a 147,6.

Alcuni giornali cinesi vicini al “governo” riportano che il Premier Li Qiang avrebbe promesso misure più drastiche per rilanciare l’interesse nazionale ed internazionale verso i mercati finanziari: si parla dell’iniezione di circa 280 miliardi di Dollari in un veicoli d’investimento (“fondo di stabilizzazione”) che acquisisca “posizioni stabili” su azioni quotate “onshore” (sulle borse domestiche) di aziende strategiche.

Guardando alle chiusure asiatiche di stamane, 23 gennaio, notiamo il rimbalzo di Hong Kong, +2,6%, che va comunque confrontato col -12% perso da inizio 2024. Il Shanghai composite è salito +0,53%, il Shenzen composite +0,95%. Seoul (Kospi) +0,58%, ASX australiano +0,51% mentre Mumbai (India) scivola, -1,56%.

Le Borse europee, dopo un avvio incerto, si rivelano cedevoli a fine mattinata, in media -0,3% (ore 13.00 CET), incapaci di un nuovo slancio in assenza di eventi o dati macro positivi.

Non smette invece di stupire la forza dell’azionario Usa: anche oggi, guardando ai future sui principali listini, avremo riaperture lievemente positive, in media +0,3%, nel giorno in cui sara’ pubblicato il dato di inflaziona PCE (Personal consumer expenditure) di dicembre, notoriamente il piu’ “osservato” dalla Federal Reserve.

Gli investitori Usa tengono gli occhi aperti sulle consultazioni locali con cui i Repubblicani individuano il candidato alle elezioni presidenziali di novembre: oggi si svolgono nel New Hampshire, considerato uno Stato “barometrico” (indicativo) su chi sara’ il prossimo Presidente.

In seguito al ritiro di Ron De Santis, restano in gara Donald Trump e Nikky Haley, col primo indicato in vantaggio, col 54%, dal sondaggio Clearpolitics: 37% per la Signora Haley, circa 10% di incerti.


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