市场一周综述2.19-2.23

25 feb

加拿大CPI超预期回落

2月20日加拿大统计局公布的数据显示，加拿大1月CPI环比为0%，低于预期的0.4%，同比上升2.9%，低于预期的3.3%。1月核心CPI环比上升0.1%，同比从2.6%回落至2.4%。

显著低于市场预期的通胀数据公布之后，市场加大了加拿大央行的降息押注，加拿大2年期国债收益率短线下挫超10个基点，加元受此影响亦有明显走弱，但后续行情延续有限，盈亏比不高。


英伟达财报亮眼

英伟达公司在周三美股收盘后宣布，第四财季营收同比增长了265%，达221亿美元，远超市场所预期的204.1亿美元。第四财季净利润为122.9亿美元，与去年同期的14.1亿美元相比飙升769%。

英伟达还预计一季度营收240亿美元，上下波动区间不超过2%，远高于市场预期的219亿美元。

强劲的财报和业绩指引不但推动英伟达股价大涨，同时也带动了市场整体的情绪，美国标普500指数和道琼斯工业指数周五再创收盘新高，纳斯达克指数本周亦上涨1.4%。

虽然笔者平时主要关注经济数据，但一些大公司的财报不但对其股价有影响，股指也会受到波及从而产生交易机会。

主要经济体PMI

周四下午公布的数据显示，法国2月制造业PMI初值从43.1升至46.8，高于市场预期的43.5，2月服务业PMI初值从45.4升至48，高于市场预期的45.6。

显著高于预期的法国PMI数据推动欧元延续涨势，但在德国数据公布之后全部回吐。

数据显示德国2月制造业PMI初值意外从45.5降至42.3，而市场预期为46.1。不过德国2月服务业PMI初值依然有所改善，从47.7升至48.2，高于预期的48。

法国和德国PMI数据形成好坏参半的局面，欧元区2月服务业PMI初值从48.4回升至50，而制造业PMI初值从46.6回落至46.1。好坏参半的数据往往带来的是震荡行情，一般也不会对市场预期构成显著冲击。【这种在预期变化层面上不构成交易机会，不要被市场走势带着走】

随后公布的英国数据亦好坏参半，且保持在预期附近。英国2月制造业PMI录得 47.1，低于预期的47.5但高于前值47，为3个月以来新高。2月服务业PMI录得54.3，和前值持平，略高于市场预期的54.1。

晚间公布的美国PMI数据也同样好坏参半。美国2月Markit服务业PMI初值录得51.3，低于预期的52和前值52.5。不过制造业PMI初值录得51.5，高于市场预期的50.5和前值50.7。

笔者平时交易都是寻找显著的市场预期变化，而上述数据最终均构成好坏参半的情况，且和预期相差不大，就不产生交易机会了。

美联储利率预期

相比周初，市场对美联储的降息预期继续降低，5月保持利率不变的可能性为73.8%，比周初高了10%，6月降息概率约为三分之二。这主要是因为经济数据依然保持强劲（通胀放缓有限且劳动力市场和经济前景数据都不错），美联储官员的言论也显示他们并不急于降息。

欧洲央行利率预期

周四晚上公布的欧洲央行利率会议纪要显示，成员普遍认为讨论降息为时尚早，需要在反通胀进程中取得进一步进展。

PMI数据公布后的市场定价显示，4月份降息的可能性进一步下滑至约39%，更有可能在6月降息，全年降息预期定价为96个基点（去年12月一度高达161个基点），周五降息预期定价更是降至不到90个基点。

英国央行利率预期

由于强劲的经济数据显示出明显的复苏迹象，市场亦推迟了英国央行的降息预期，8月降息概率仅为24%。