WisdomTree - Tactical Daily Update - 19.02.2024
Questa settimana il calendario macro e’ molto ricco in UE ed Usa.
Gli indici PMI fotograferanno un’economia europea ancora debole, ma piu’ stabile.
Cryptovalute in luna di miele coi mercati, Bitcoin oltre 52 mila US$, Ethereum 2.920.
Riaprono in ascesa, dopo la pausa di Capodanno, le borse cinesi. Bene!
Le Borse europee hanno chiuso positivamente l’ultima seduta della settimana, venerdi’ 16, per nulla scoraggiate dalle parole prudenti ed attendiste del Presidente dell’ECB (Banca centrale Europea-BCE) Lagarde in merito ad un prossimo taglio dei tassi.
Ok, la chiusura e’ stata positiva, ma lo slancio della mattinata si e’ perso strada facendo ed allo scoccare della campanella sono rimaste per lo piu’ variazioni frazionali: Parigi +0,32%, Francoforte +0,42%, Zurigo +0,21%, Milano +0,12%. Piu’ toniche sino al closing Londra, +1,53%, e Amsterdam, +1,24%. Negativa Madrid.
A favorire lo “strappo” all’insu’ della Borsa londinese hanno contribuito l’ottima accoglienza dei risultati di Banca Natwest e del colosso delle materie prime Anglo American: inoltre ha colto di sorpresa che il commercio al dettaglio nel Regno Unito sia cresciuto +3,4% a gennaio, un balzo inatteso, il piu’ ampio da aprile 2021.
La scorsa settimana, nel pieno delle “trimestrali”, e’ stata proficua per gli investori in equity europeo: Milano e Londra +1,8%, Parigi +1,6%, Francoforte +1,1%, Amsterdam +0,7%. Madrid, invece, non si e’ praticamente mossa, -0,1%.
Venerdi’ di cali, invece, a Wall Street: Dow Jones -0,37%, S&P500 -0,48%, Nasdaq -0,82%: dopo una partenza incerta, a deludere nel pomeriggio sono stati i dati sui prezzi alla produzione (PPI) Usa di gennaio: col loro +0,3% di variazione mensile, l’aumento mensile piu’ forte da maggio 2023, hanno deviato parecchio dalle attese di +0,1%.
La causa maggiore sta nei forti aumenti dei prezzi dei servizi, che essendo principalmente alimentati da una domanda robusta e poco “elastica” ai prezzi, fa temere una possibile recrudescenza dell'inflazione. Su base annua, il PPI è salito +0,9%, contro attese di +0,6%, in lieve flessione rispetto al +1,0% di dicembre.
Tuttavia, restando negli Usa, osserviamo che a febbraio migliora la fiducia dei consumatori: l'indice relativo, calcolato dall'Università del Michigan, è salito a 79,6 punti (vs 80 stimato), dopo il 79 di gennaio, ed e’ la lettura migliore da luglio 2021.
Abbastanza coerentemente si e’ verificato il rialzo del rendimento del Treasury 10 anni, sino a 4,29%, e del 2 anni a 4,64% (infatti la curva dei rendimenti per scadenza e’ tuttora “invertita”), mentre e’ crollata dal 75% al 50% la probabilita’ di un taglio a giugno.
Calma sull’obbligazionario governativo europeo: venerdi’ 15 il “delta” di rendimento tra il Btp decennale italiano e l’omologo Bund tedesco è sceso a 148 punti base, -2 dalla vigilia, col rendimento del “benchmark” italiano a 3,87%, +0,02%. Materie prime poco variate: metano europeo depresso, sotto 25 Eur/mgwh, petrolio WTI 78,0$/barile.
Oggi 19 febbraio, apprendiamo della ritrovata “foga consumista” dei cinesi che, in occasione del Capodanno lunare, hanno speso a livelli pre-Covid: i circa 89,0 miliardi di Dollari sborsati per intrattenimento, ristorazione e viaggi, segnano un aumento del +47% su base annua, ma anche di quasi +8% rispetto al 2019, ultimo anno “normale”, alias pre-pandemia.
Il dato di per se’ e’ ottimo, tuttavia va pesato per tenere conto del “revenge spending” di una popolazione che solo quest’anno ha goduto della rimozione di tutte le restrizioni, oltre che di un periodo di vacanze leggermente più lungo che in passato.
Guardando alle borse dell’area Asia-Pacifico non si coglie straordinario entusiasmo, ma vari segnali di fiducia: la People’s Bank of China ha lasciato confermato il 2,5% del tasso di prestito a 1 anno e la Borsa di Shanghai, alla riapertura dopo la pausa del capodanno, col +1,6% di stamattina tocca i massimi da 3 settimane: Shenzhen, +0,93%, conferma la tendenza al recupero che dura da fine gennaio.
Prese di profitto a Hong Kong: l'Hang Seng ha perso -1,1%, ma e’ reduce dal recente picco di 6 settimane, immobile Tokyo, col Nikkei a -0,08%, mentre Seul ha recuperato +1,1%.
Le Borse europee iniziano la nuova settimana con un leggero arretramento, in media -0,3% a fine mattinata (ore 13.00 CET), e con un calendario di dati ed eventi macro piuttosto fitto di appuntamenti: tra gli altri, gli indici Pmi (Purchasing managers Index) dell'Eurozona, i dati finali sull'inflazione, e la pubblicazione dei verbali delle ultime riunioni della Federal Reserve (Banca centrale Usa-FED) e BCE.
Oggi Wall Street sarà chiusa per festeggiae il President’s Day, ma i future sui maggior indici non fanno mai pause e indicano riaperture in frazionale recupero.
Intanto Goldman Sachs prevede ulteriori rialzi per Wall Street, basati sull’attesa di utili 2024 in ascesa grazie alla “crescita economica più forte del previsto” ed al boom specifico, non e’ una novita’, dell’Information technology e dei servizi di telecomunicazione.
Sul mercato “cripto-valutario” si vive una nuova seduta di ottimismo, con Bitcoin in rialzo di oltre 1% a 52.200 Dollari ed Ethereum di +4% a 2.920. Piccole variazioni nelle valute tradizionali: Euro +0,1% verso Dollaro, a 1,079, e verso Yen giapponese, a 161,8. Il cross Dollaro/Yen e’ 150,0. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Gli indici PMI fotograferanno un’economia europea ancora debole, ma piu’ stabile.
Cryptovalute in luna di miele coi mercati, Bitcoin oltre 52 mila US$, Ethereum 2.920.
Riaprono in ascesa, dopo la pausa di Capodanno, le borse cinesi. Bene!
Le Borse europee hanno chiuso positivamente l’ultima seduta della settimana, venerdi’ 16, per nulla scoraggiate dalle parole prudenti ed attendiste del Presidente dell’ECB (Banca centrale Europea-BCE) Lagarde in merito ad un prossimo taglio dei tassi.
Ok, la chiusura e’ stata positiva, ma lo slancio della mattinata si e’ perso strada facendo ed allo scoccare della campanella sono rimaste per lo piu’ variazioni frazionali: Parigi +0,32%, Francoforte +0,42%, Zurigo +0,21%, Milano +0,12%. Piu’ toniche sino al closing Londra, +1,53%, e Amsterdam, +1,24%. Negativa Madrid.
A favorire lo “strappo” all’insu’ della Borsa londinese hanno contribuito l’ottima accoglienza dei risultati di Banca Natwest e del colosso delle materie prime Anglo American: inoltre ha colto di sorpresa che il commercio al dettaglio nel Regno Unito sia cresciuto +3,4% a gennaio, un balzo inatteso, il piu’ ampio da aprile 2021.
La scorsa settimana, nel pieno delle “trimestrali”, e’ stata proficua per gli investori in equity europeo: Milano e Londra +1,8%, Parigi +1,6%, Francoforte +1,1%, Amsterdam +0,7%. Madrid, invece, non si e’ praticamente mossa, -0,1%.
Venerdi’ di cali, invece, a Wall Street: Dow Jones -0,37%, S&P500 -0,48%, Nasdaq -0,82%: dopo una partenza incerta, a deludere nel pomeriggio sono stati i dati sui prezzi alla produzione (PPI) Usa di gennaio: col loro +0,3% di variazione mensile, l’aumento mensile piu’ forte da maggio 2023, hanno deviato parecchio dalle attese di +0,1%.
La causa maggiore sta nei forti aumenti dei prezzi dei servizi, che essendo principalmente alimentati da una domanda robusta e poco “elastica” ai prezzi, fa temere una possibile recrudescenza dell'inflazione. Su base annua, il PPI è salito +0,9%, contro attese di +0,6%, in lieve flessione rispetto al +1,0% di dicembre.
Tuttavia, restando negli Usa, osserviamo che a febbraio migliora la fiducia dei consumatori: l'indice relativo, calcolato dall'Università del Michigan, è salito a 79,6 punti (vs 80 stimato), dopo il 79 di gennaio, ed e’ la lettura migliore da luglio 2021.
Abbastanza coerentemente si e’ verificato il rialzo del rendimento del Treasury 10 anni, sino a 4,29%, e del 2 anni a 4,64% (infatti la curva dei rendimenti per scadenza e’ tuttora “invertita”), mentre e’ crollata dal 75% al 50% la probabilita’ di un taglio a giugno.
Calma sull’obbligazionario governativo europeo: venerdi’ 15 il “delta” di rendimento tra il Btp decennale italiano e l’omologo Bund tedesco è sceso a 148 punti base, -2 dalla vigilia, col rendimento del “benchmark” italiano a 3,87%, +0,02%. Materie prime poco variate: metano europeo depresso, sotto 25 Eur/mgwh, petrolio WTI 78,0$/barile.
Oggi 19 febbraio, apprendiamo della ritrovata “foga consumista” dei cinesi che, in occasione del Capodanno lunare, hanno speso a livelli pre-Covid: i circa 89,0 miliardi di Dollari sborsati per intrattenimento, ristorazione e viaggi, segnano un aumento del +47% su base annua, ma anche di quasi +8% rispetto al 2019, ultimo anno “normale”, alias pre-pandemia.
Il dato di per se’ e’ ottimo, tuttavia va pesato per tenere conto del “revenge spending” di una popolazione che solo quest’anno ha goduto della rimozione di tutte le restrizioni, oltre che di un periodo di vacanze leggermente più lungo che in passato.
Guardando alle borse dell’area Asia-Pacifico non si coglie straordinario entusiasmo, ma vari segnali di fiducia: la People’s Bank of China ha lasciato confermato il 2,5% del tasso di prestito a 1 anno e la Borsa di Shanghai, alla riapertura dopo la pausa del capodanno, col +1,6% di stamattina tocca i massimi da 3 settimane: Shenzhen, +0,93%, conferma la tendenza al recupero che dura da fine gennaio.
Prese di profitto a Hong Kong: l'Hang Seng ha perso -1,1%, ma e’ reduce dal recente picco di 6 settimane, immobile Tokyo, col Nikkei a -0,08%, mentre Seul ha recuperato +1,1%.
Le Borse europee iniziano la nuova settimana con un leggero arretramento, in media -0,3% a fine mattinata (ore 13.00 CET), e con un calendario di dati ed eventi macro piuttosto fitto di appuntamenti: tra gli altri, gli indici Pmi (Purchasing managers Index) dell'Eurozona, i dati finali sull'inflazione, e la pubblicazione dei verbali delle ultime riunioni della Federal Reserve (Banca centrale Usa-FED) e BCE.
Oggi Wall Street sarà chiusa per festeggiae il President’s Day, ma i future sui maggior indici non fanno mai pause e indicano riaperture in frazionale recupero.
Intanto Goldman Sachs prevede ulteriori rialzi per Wall Street, basati sull’attesa di utili 2024 in ascesa grazie alla “crescita economica più forte del previsto” ed al boom specifico, non e’ una novita’, dell’Information technology e dei servizi di telecomunicazione.
Sul mercato “cripto-valutario” si vive una nuova seduta di ottimismo, con Bitcoin in rialzo di oltre 1% a 52.200 Dollari ed Ethereum di +4% a 2.920. Piccole variazioni nelle valute tradizionali: Euro +0,1% verso Dollaro, a 1,079, e verso Yen giapponese, a 161,8. Il cross Dollaro/Yen e’ 150,0. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.