每周回顾ETH

6 ago

上周五就业数据公布后，触发Sahm rule，衰退的恐慌席卷了各金融资产，股市以及BTC都遭受了非常显著的回调。但事实真的是这样嘛？

在就业数据公布后，BTC和美股率先做出了反应，其中美股在周五低开后维持震荡。BTC则是在周末出现dump并带动了亚太股市。但是黄金并没有出现上涨，即使在伊朗潜在攻击以色列以及衰退预期的双重动能下，也只是震荡，并没有定价衰退。

另一个被市场所忽视的点是，作为衰退的领先指标，美债收益率已经倒挂了很长时间，市场曾经因为美债收益率倒挂而在2023年对衰退进行了定价，但是如今却忽视了这一点。

我们不否认衰退。但是我们可能早就在其中，市场的反应过于剧烈，至少BTC和亚太股市如此。而周一美股低开后的震荡上行，以及贵金属的回调证明了这个观点。所以从宏观经济上，我们不认为各金融资产有进一步dump的空间，或者说看涨的策略优于看跌。

ETH的下跌幅度远超于BTC的，这可能是因为大量ETH被质押在协议中，确实流动性而是波动率上升。ETH几乎清除了2024年以来所有的上涨，很难想象这是在ETH ETF上架的环境下。但是无论如何ETH也出现了长的向下的pin-bar，多头增强了。

从指标上来看，这两天都出现了鲸鱼参与交易的迹象，这意味着ETH在下跌后，鲸鱼进行了抄底。ME指标已经转为看跌趋势。

综上，我们认为ETH在本周可能以震荡为主，向下的可能大于向上。我们将支撑位下调至2400，阻力位下调至2800。

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